YU7 GT定價38.99萬元起！小米股價能否迎催化？
🎁發布會盛宴遇股價震蕩，業績公布在即，這一次小米能否證明自己？
3月24日（周二） 小米集團將交出2025年第四季度及全年成績單。此前，3月19日晚，雷軍站在聚光燈下，用一場「人車家全生態」的春季發布會，向市場展示了小米的野心：
新一代 SU7 重磅上市、官宣三年600億豪砸 AI、正式認領MiMo-V2自研大模型。小米MiMo大模型負責人羅福莉親自撰文，稱之為一場 「悄無聲息的伏擊」 。王傳福、李想、何小鵬齊聚捧場，陣容堪稱業內頂流。
新一代 SU7 重磅上市、官宣三年600億豪砸 AI、正式認領MiMo-V2自研大模型。小米MiMo大模型負責人羅福莉親自撰文，稱之為一場 「悄無聲息的伏擊」 。王傳福、李想、何小鵬齊聚捧場，陣容堪稱業內頂流。
市場到底在顧慮什麽？
這份即將出爐的業績，還有多少期待值？
![[拍手]3月24日（周二） 小米集團將交出2025年第四季度及全年成績單。 此前，3月19日晚，雷軍站在聚光燈下，用一場「人車家全生態」的春季發布會，向市場展示了小米的野心： 新一代 SU7 重磅上市、官宣三年600億豪砸 AI、正式認領MiMo-V2自研大模型。小米MiMo大模型負責人羅福莉親自撰文，稱之為一場 「悄無聲息的伏擊」 。王傳福、李想、何小鵬齊聚捧場，陣容堪稱業內頂流。[勁] [噓] 然而發布會次日， $小米集團-W (01810.HK)$ 股價收報33.2港元，下跌超8%；一邊是AI+汽車的宏大敘事，一邊是資本市場的冷眼。 市場到底在顧慮什麽？[暈] 這份即將出爐的業績，還有多少期待值？ [俾我睇下] 回顧2025年前三季度，小米收入3403.7億元，同比增長32.5%；經調整凈利潤328.2億元，同比增長73.5%，業績增速十分亮眼。僅以前三季度口徑看，小米2025年的經調整利潤已經顯著超過2024全年。 但進入Q4，市場一致預期營收1171.5億元（同比+7.47%），每股收益0.214元（同比-40.5%）。這意味着，四季度利潤率大...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260323/web-1774234080812-UHTqerH8AB.webp/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
回顧2025年前三季度，小米收入3403.7億元，同比增長32.5%；經調整凈利潤328.2億元，同比增長73.5%，業績增速十分亮眼。僅以前三季度口徑看，小米2025年的經調整利潤已經顯著超過2024全年。但進入Q4，市場一致預期營收1171.5億元（同比+7.47%），每股收益0.214元（同比-40.5%）。這意味着，四季度利潤率大概率承壓。那麽利潤率的回落，究竟是短期擾動，還是2026年盈利中樞下修的起點呢？
績後股價又將走向何方？是開啓反彈之勢，還是業績壓力持續釋放？👇👇
【有獎活動】 活動二 | 暢所欲言：你看好小米的業績嗎？汽車爆發+AI突破，能否對沖手機業務壓力？
股價回調後，是布局良機還是仍需等待？
>>歡迎評論區分享你的觀點，30字以上且言之有理即可獲得66積分！
註：有獎活動將於北京時間3月24日18:00結束，活動獎勵可叠加；獎勵將於本次財報季結束後統一發放。
![[拍手]3月24日（周二） 小米集團將交出2025年第四季度及全年成績單。 此前，3月19日晚，雷軍站在聚光燈下，用一場「人車家全生態」的春季發布會，向市場展示了小米的野心： 新一代 SU7 重磅上市、官宣三年600億豪砸 AI、正式認領MiMo-V2自研大模型。小米MiMo大模型負責人羅福莉親自撰文，稱之為一場 「悄無聲息的伏擊」 。王傳福、李想、何小鵬齊聚捧場，陣容堪稱業內頂流。[勁] [噓] 然而發布會次日， $小米集團-W (01810.HK)$ 股價收報33.2港元，下跌超8%；一邊是AI+汽車的宏大敘事，一邊是資本市場的冷眼。 市場到底在顧慮什麽？[暈] 這份即將出爐的業績，還有多少期待值？ [俾我睇下] 回顧2025年前三季度，小米收入3403.7億元，同比增長32.5%；經調整凈利潤328.2億元，同比增長73.5%，業績增速十分亮眼。僅以前三季度口徑看，小米2025年的經調整利潤已經顯著超過2024全年。 但進入Q4，市場一致預期營收1171.5億元（同比+7.47%），每股收益0.214元（同比-40.5%）。這意味着，四季度利潤率大...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260323/web-1774234461567-hLdttDzni1.webp/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
🔥 多方聚焦：汽車爆發+AI突破+真金白銀回購
1. 汽車業務持續放量，第二增長曲線漸顯
新一代SU7開售34分鐘內鎖單突破1.5萬輛。海通國際預測，2026年汽車業務收入將達1481.6億元，同比增長39%，收入占比將從個位數躍升至30%。汽車業務正在構築有效成長曲線，對沖消費電子行業周期壓力。
2. AI 技術登頂全球
發布會當天，小米正式發布MiMo-V2系列三款自研大模型，其中旗艦模型MiMo-V2-Pro在全球大模型綜合智能排行榜上位列全球第八、中國第二。未來三年，小米在AI領域的總投入將超過600億元，2026年當年投入預計超160億元。高盛報告指出，小米正從AI研發投入階段邁向成果兌現階段，穩固「物理AI領導者」地位。
3. 真金白銀回購，管理層力挺長期價值
3月18日，小米斥資近1億港元回購285萬股，回購均價35.08港元。年內累計回購金額已達45.77億港元，僅次於騰訊控股，盡顯對公司價值的堅定信心。
🛡️ 風險觀察：手機承壓+新車低價+投入高企
1. 手機業務面臨成本沖擊，高端化能否扛住壓力？
存儲芯片價格上漲對手機業務帶來成本壓力。2025年Q4，DRAM/NAND合約價同比增幅超200%。交銀國際將小米評級下調至「中性」，目標價看至37港元，預計2026年手機毛利率可能跌至6.8%。對小米而言，Q4以及2026年最核心的考驗在於：高端化是否足以對沖成本上漲？
2. 新車定價策略引發擔憂
新一代SU7材料成本增加近2萬元，但定價僅上調4000元至21.99萬元起。市場擔憂「加量不加價」會進一步擠壓利潤空間。如何在規模擴張與盈利能力之間找到最佳平衡點，是市場期待的答案。
3. 研發投入高企，AI商業化路徑仍需清晰
高盛預計2026年研發支出將高達400億元，持續加碼的投入將對近期利潤形成一定影響。市場真正想聽到的，不是「繼續投AI」，而是AI如何嵌入小米現有的手機、汽車、IoT業務體系，並在什麽時候開始轉化為收入、ARPU或更強的生態壁壘。在AI投入兌現之前，短期利潤壓力仍是現實挑戰。
汽車業務加速放量、AI技術躋身全球前列、管理層持續回購彰顯信心，小米正在用實際行動回應市場的期待。但在未來敘事兌現之前，小米或許需要先回應市場的關切：汽車業務何時從放量走向穩定增長&盈利？產能爬坡能否超預期？百億AI投入何時轉化為商業回報？短期盈利壓力又該如何化解？
歡迎牛友點擊預約，鎖定業績電話會：
小米集團2025年全年業績直播（即時傳譯）
明星科網股業績來襲，點樣輕鬆部署？「業績速遞」AI睇透重點，三步建立期權策略>>![[拍手]3月24日（周二） 小米集團將交出2025年第四季度及全年成績單。 此前，3月19日晚，雷軍站在聚光燈下，用一場「人車家全生態」的春季發布會，向市場展示了小米的野心： 新一代 SU7 重磅上市、官宣三年600億豪砸 AI、正式認領MiMo-V2自研大模型。小米MiMo大模型負責人羅福莉親自撰文，稱之為一場 「悄無聲息的伏擊」 。王傳福、李想、何小鵬齊聚捧場，陣容堪稱業內頂流。[勁] [噓] 然而發布會次日， $小米集團-W (01810.HK)$ 股價收報33.2港元，下跌超8%；一邊是AI+汽車的宏大敘事，一邊是資本市場的冷眼。 市場到底在顧慮什麽？[暈] 這份即將出爐的業績，還有多少期待值？ [俾我睇下] 回顧2025年前三季度，小米收入3403.7億元，同比增長32.5%；經調整凈利潤328.2億元，同比增長73.5%，業績增速十分亮眼。僅以前三季度口徑看，小米2025年的經調整利潤已經顯著超過2024全年。 但進入Q4，市場一致預期營收1171.5億元（同比+7.47%），每股收益0.214元（同比-40.5%）。這意味着，四季度利潤率大...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260323/web-1774238103907-VjyC7E7OnL.webp/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
評論（68）
發表評論
31
8