騰訊績後失守多條均線短線技術面隱藏反彈信號？

在公佈業績後，市場反應偏淡，股價下跌4.09%至528元開盤，其後持續承壓。從當前走勢觀察，股價已明確跌穿10日、30日及60日等多條重要移動平均線，形成空頭排列格局，這預示短期調整壓力顯著，後續走勢需時間整固以尋求新的平衡。

業績數據顯示，集團2025年實現歸母淨利潤2248.42億元（人民幣），按年增長15.9%，按非國際財務報告準則（non-IFRS）計算，年度純利按年增長16.6%至2596.26億元，董事會同步宣派末期股息每股5.3元。

在3月18日舉行的業績發佈會上，騰訊總裁劉熾平透露，2025年受GPU供應限制等因素影響，集團資本開支低於預期；2026年若供應條件允許，計劃增加資本開支，其中人工智能及大模型相關投入將至少翻倍，因此或將適當減少股份回購規模，現有分紅政策將保持連續性，集團會動態平衡長期業務投入與股東回報之間的關係。

騰訊業績後，多間大行下調其目標價，但仍維持騰訊的正面評級。法巴將目標價從825元下調至800元，維持「跑贏大市」評級；伯恩斯坦從820元下調至790元，維持「跑贏大市」評級；滙證從770元下調至750元，維持「買入」評級；摩通從750元下調至690元，維持「超配」評級；大摩從735元下調至650元，維持「超配」評級；僅花旗將目標價從783元小幅上調至787元，同樣維持「買入」評級。

附屬公司 $騰訊音樂-SW (01698.HK)$ 則遭遇評級與目標價雙雙下調，滙證將目標價從91.65元大幅下調至52.65元，維持「持有」評級；摩通將目標價從120元腰斬至48元，評級從「超配」下調至「中性」。

關鍵價位方面，騰訊當前首要支撐位為529元，次要支撐位為502元，若股價回調至上述區域後能夠企穩，將形成短線防守基礎。上行阻力方面，首要阻力位為566元，次要阻力位為599元，若股價能夠突破566元關口，並配合成交量放大，則有望打開上行空間，挑戰更高阻力位。

技術指標層面，相對強弱指數（RSI）當前處於53的中性區域，隨機震盪指標、威廉指標等多數震盪指標均發出中立信號，反映股價短期大概率處於區間整理階段，缺乏單邊突破動能。但值得留意的是，移動平均收斂發散指標（MACD）已發出買入信號，綜合技術指標總體信號明確指向「買入」且強度評分達8，預示潛在的上升動能正在醞釀；此外動量震盪指標、變動率指標亦同步呈現買入信號，進一步強化短線偏多格局。儘管ADX、心理線等指標仍維持中立，但核心動量指標的共振信號值得市場重點關注。

在3月12日提及後2個交易日內，騰訊正股累計上漲1.1%，對應產品隨正股上漲全線錄得升幅，其中 $騰訊國君六七購A.C (23121.HK)$ 升幅達19%， $騰訊中銀六乙牛K.C (62650.HK)$ 、 $騰訊瑞銀六七牛6.C (59949.HK)$ 升幅均為16%， $騰訊中銀六八購E.C (26418.HK)$ 升幅14%，

若投資者看好騰訊後市，可留意兩隻認購證。其中， $騰訊中銀六八購E.C (26418.HK)$ 提供約8.6倍槓桿，行使價為629.38元，其特點是溢價相對較低，適合看好中線反彈、希望控制成本之投資者。另一選擇為 $騰訊國君六七購A.C (23121.HK)$ ，槓桿約10倍，行使價為622.72元，其溢價與引伸波幅在同類產品中均為最低，能有效減少時間價值損耗及波幅影響，對追求槓桿效率的看好策略而言更具吸引力。

若投資者看淡後市，則可考慮認沽證作對沖或看淡部署。 $騰訊瑞銀六六沽A.P (21984.HK)$ 與 $騰訊中銀六六沽A.P (23122.HK)$ 均提供約9.6倍槓桿，行使價同為499.8元，並且溢價相對較低，為投資者提供具成本效益的下跌風險捕捉工具。

對於希望以較低溢價、直接追蹤正股表現並設有止損機制的投資者，牛熊證是另一選擇。若進行短線反彈部署，可關注 $騰訊中銀六乙牛P.C (58270.HK)$ 與 $騰訊瑞銀六八牛Y.C (55855.HK)$ ，其收回價分別為510元及508元，槓桿約10.4倍及11倍，溢價相對較低，適合判斷股價將在502元至510元支持區間企穩後反彈的投資者。反之，若看淡後市，則可留意 $騰訊瑞銀八乙熊L.P (58047.HK)$ 與 $騰訊中銀八乙熊D.P (57847.HK)$ ，收回價分別為580元及585元，提供約19.7倍及15.7倍的高槓桿，讓投資者在股價遇阻時能以較高效率捕捉調整行情。

騰訊業績雙增長卻股價大跌，你認為市場在擔憂什麼？騰訊擬將AI投入至少翻倍，你認為AI業務會成為下一個增長曲線嗎？歡迎在評論區分享你的見解。想獲取更多市場分析，請持續關注「港股窩輪Jenny」的每日更新！

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