中芯國際牛熊證部署策略：收回價55元牛證與67元熊證選擇

中芯國際（00981.HK）近期股價走勢呈現低位修復格局，成為市場焦點。截至2026年3月13日，中芯國際收報62.2元，單日下跌1.43%，股價自3月4日低位58.30元逐步回升後進入整固。截至3月16日早盤，股價進一步回落至61元附近，跌幅約1.93%，市場關注修復勢頭能否延續。半導體板塊中，華虹半導體（01347） $華虹半導體 (01347.HK)$ 報88.75元，微升0.85%。上海復旦（01385） $上海復旦 (01385.HK)$ 報40.4元，跌4.9%。

技術分析摘要

從技術走勢來看，中芯國際股價由約80.10元高位回落至58.30元後開始反彈，目前處於低位修復階段。關鍵支持位方面，首個支持在59.7元，為近期反彈過程中的整理區間；第二支持在54.4元，相當於2月上旬的橫行底部。阻力位方面，首個阻力在66.1元，屬前期反彈高位及20天線附近；若能突破，下一阻力上望70元，再上方則是73元附近的中期均線壓力區。

均線結構顯示，短期5天線與10天線正逐步靠近股價，反映反彈動能正在累積，但20天線及30天線仍位於股價上方，中期均線維持向下，整體趨勢尚未完全轉強。技術指標方面，總結信號為「買入」，RSI處39，多個震盪指標信號中立，而變動率指標（ROC）顯示「嚴重超跌，可能築底，買入」的強烈信號。綜合而言，目前屬「下跌後反彈」階段，短線可能出現技術性回升，但若未能突破上方均線壓力，整體趨勢仍然偏弱。

市場新聞摘要

行業層面，英偉達GTC 2026大會於3月16至19日召開，市場預期將發布新一代AI算力晶片，疊加SK海力士、三星計劃四季度再提價15%至30%，晶圓廠擴產節奏有望加快，直接推升設備訂單能見度。中芯國際此前披露2026年新增12英寸月產能4萬片、8英寸月產能24萬片，先進製程聚焦7nm及以下AI晶片，資本開支維持高位，設備國產化率目標上調至45%以上。窩輪市場方面，中芯國際窩輪成交活躍，總成交額達1.55億元，佔總窩輪成交2.255%，認購與認沽比例為79:21。

Podcast觀點整合

回顧【港股Podcast】於3月13日的分析，節目指出中芯國際整體結構仍處於高位回落後的調整階段，股價從58.30低位反彈，但未能重新站回主要中期均線之上，屬於「下跌後反彈」階段而非完全扭轉跌勢。短線支持區在60元至59元附近，只要守穩該區，反彈結構有望維持；更關鍵支持在58.30元，為圖中清楚標示的近期低位，一旦跌穿該位置，整體下跌趨勢可能重新展開。阻力方面，短線首先留意64元附近，該區域接近近期反彈高位及短期均線密集區；若能突破並站穩64元，上方下一阻力區在66元至67元附近，該區接近20天線位置。節目特別提醒，目前較接近反彈初段而非明確轉勢，更合理的策略是觀察支持區承接情況，而不是在反彈中段追入。若股價回落至60元附近並出現穩定承接，再配合反彈訊號，才屬於較合理的技術部署區域。

窩輪產品回顧

窩輪產品回顧方面，2026年3月11日提及的多款中芯國際相關衍生工具在隨後兩個交易日（截至3月13日）錄得顯著表現。期內正股中芯國際下跌2.43%，而相關看跌產品則充分展現了槓桿效應：法興熊證（58384）及瑞銀熊證（58818）雙雙上升18%，瑞銀認沽證（15954）上升15%，中銀認沽證（21281）亦上升13%。從數據可見，雖然正股跌幅有限，但相關衍生工具的升幅明顯高於正股跌幅，這正是槓桿產品的核心特點——在正股波動時能將回報率放大。槓桿效應的原理在於，投資者只需投入相對較少的資金，便能建立相當於持有一定數量正股的倉位。以熊證為例，投資者以數千元資金便能對沖數萬元市值的正股倉位，因此在正股下跌時，熊證價格的上升幅度自然高於正股跌幅。上述法興熊證（58384）及瑞銀熊證（58818）上升18%，遠高於正股2.43%的跌幅，便是槓桿效應的具體體現。

就當前中芯國際股價處於61元水平，結合上述支持位59.7元、54.4元及阻力位66.1元、70元，投資者可根據自身觀點選擇合適的窩輪及牛熊證產品。

對於看好中芯能守穩60元關口並向上反彈的投資者，可留意兩款認購證產品。中銀認購證（19343）行使價69.04元，提供約4.2倍槓桿，此產品溢價最低，引伸波幅及槓桿都比較理想，適合尋求成本效益的看好策略。另一選擇為瑞銀認購證（19350）行使價69.04元，槓桿同樣約4.2倍，溢價相對較低。這兩款產品的行使價69.04元，以當前股價計算，價外幅度約13%，與Podcast中提及的「突破64元後可上試66元至67元」的觀點吻合，適合預期股價能突破66.1元並進一步上試70元阻力位的較進取投資者。

對於看淡中芯後市、認為股價將受制於66.1元阻力甚至回試支持位的投資者，可留意中銀認沽證（26417） $中芯中銀六九沽D.P (26417.HK)$ 行使價51元，槓桿4.2倍，此產品溢價最低，適合看淡部署。選擇認沽證時需注意行使價51元低於當前股價，屬於價外產品，若股價跌破59.7元支持位，此類產品的表現將更為理想。

牛熊證部署方面，看好投資者可考慮兩款牛證產品。瑞銀牛證（59528） $中芯瑞銀六七牛M.C (59528.HK)$ 收回價55元，實際槓桿7.9倍，溢價最低，實際槓桿較高；另一選擇為摩通牛證（69013）收回價54元，實際槓桿6.6倍，實際槓桿最高，溢價較低。選擇牛證時需注意收回價需低於支持位59.7元及54.4元，以提供足夠安全緩衝，55元及54元的收回價低於兩個支持位，安全邊際充足。看淡投資者可考慮兩款熊證產品。法興熊證（68523）收回價67元，實際槓桿12.4倍，溢價最低，實際槓桿較高；另一選擇為瑞銀熊證（69150）收回價67元，實際槓桿12.2倍，實際槓桿最高，溢價較低。選擇熊證時需確保收回價高於阻力位66.1元及70元，67元的收回價略高於首個阻力位，屬於貼近部署的選擇，既能提供理想槓桿，又不會因收回價過遠而降低敏感度。

總體而言，中芯國際股價目前處於低位修復階段，60元關口及58.30元支持將決定短線走向。基本面上，行業景氣度受AI需求及存儲漲價支撐，公司資本開支維持高位，設備國產化目標上調，但短期資金面仍存壓。投資者部署時應嚴格控制風險，根據關鍵支持位59.7元、54.4元及阻力位66.1元、70元選擇合適的衍生工具，並留意價外幅度對產品表現的影響，以及溢價水準對持有成本的關鍵作用。

互動提問：

各位讀者認為中芯國際（00981）短線能否守穩60元關口並向上反彈？

A) 能，受惠AI需求及行業景氣度，將上試66.1元阻力位

B) 不能，資金流出及均線壓力沉重，需下試59.7元甚至58.3元支持位

歡迎在留言區分享您的觀點！

您認為在選擇認購證時，溢價與槓桿哪個因素更重要？您會優先選擇中銀19343這類溢價最低的產品，還是其他條款的產品？歡迎留言交流經驗！

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溫馨提示：本文章不構成任何投資建議。

本文章僅供參考，並不構成任何投資建議。內容所載的市場數據、觀點與分析可能隨時變動，恕不另行通知。對於因依賴本文章資訊而導致的任何損失或損害，我們概不負責。技術分析僅顯示部分技術條件是否滿足，應結合其他資料全面評估資產表現，不應單憑本文作出交易決策。請注意，過往表現不代表未來結果。關注港股窩輪Jenny，獲取更多專業解讀。

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