73.6元保衛戰：美團若失守此位，下一站將看向哪里？

$美團-W (03690.HK)$美團（03690）近期股價持續探底，截至2026年3月3日報75.8元，跌幅2.2%，成交額達26.62億元。從技術走勢觀察，該股自108元高位回落至今，累計跌幅已接近三成，仍處於明確的下跌通道之中。

技術分析與支持阻力位

綜合技術指標分析，美團目前處於「買入」信號偏多的區間，信號強度為11，但尚未達到強烈買入的級別。多個震盪指標顯示超賣狀態：RSI報23，屬於深度超賣水平；隨機震盪指標處於超賣區間，CCI指標發出買入信號，動量震盪指標亦出現底背離現象。值得留意的是，變動率指標發出買入信號，VR成交比率指標顯示賣方進入萎縮期，牛熊力量指標亦偏向買入。

然而，MACD信號、保力加通道及一目均衡表均發出賣出信號，反映短線下行壓力依然存在，技術指標呈現明顯的多空分歧。這與【港股Podcast】中Simon的觀點一致——技術面稍有改善，但股價仍存在進一步下行的可能性，現階段的買入信號未達到強烈程度。

從關鍵技術位來看，美團短線支持位在73.6元，若此位失守，下一支持將下試66元。阻力位方面，短線首要阻力在83.2元，若能突破，上方目標可看92.1元。值得注意的是，3月3日收市價76.45元已跌穿多條主要平均線，包括10天線（80.95元）、30天線（90.13元）及60天線（95.89元），顯示短線走勢依然偏弱。麥格理證券亦指出，美團14天RSI進一步下跌至27.1，屬技術超賣水平。

市場消息與資金動向

美團旗下光年之外團隊近日推出AI流覽器「Tabbit」，支持macOS與Windows雙平臺，免費開放使用，可自動打開網頁、提取資訊、填寫表單及跨平臺整合數據。此舉顯示美團在AI領域的佈局持續深化，有望為業務帶來新的增長點。

資金流方面，市場呈現多空分歧。3月2日南向資金淨賣出美團2.4億元，但智通財經數據顯示，同日美團-W錄得南向資金淨流入5.03億港元，淨流入比達11.26%。兩者統計口徑差異或反映資金博弈激烈。整體來看，部分資金仍看好其中長線價值，選擇在低位逆勢佈局。

券商觀點亦存在分歧。瑞銀報告指出，儘管認同美團短期盈利存在不確定性，但長期仍看好其深厚的護城河、穩固的消費者心智份額，以及差異化的供給端創新，維持「買入」評級，目標價128元。相反，花旗則持謹慎看法，認為競爭加劇拖累盈利前景，維持「中性」評級，目標價115元。這種分歧也折射出市場對美團短期走勢的多空博弈。

窩輪產品回顧

回顧2月27日提及的美團窩輪產品，其後兩日表現印證了淡倉產品的吸引力。法興熊證（64087）在提及後兩日錄得72%升幅，同期正股下跌5.79%；滙豐熊證（63947）錄得66%升幅；瑞銀認沽證（23001）錄得18%升幅；中銀認沽證（15409）錄得15%升幅。這反映了在下跌趨勢中，認沽證及熊證可為投資者提供有效的對沖工具，甚至創造獲利機會。

窩輪產品推薦與條款分析

對於看好美團後市反彈的投資者，可以留意以下兩只認購證：

中銀認購證（26182）：行使價90元，提供4.4倍杠杆。此產品杠杆為同類產品中最高，引伸波幅較低，適合希望放大正股升幅的投資者。行使價90元略高於現價76.45元，屬於輕微價外產品，若正股能突破短線阻力位83.2元並進一步向90元進發，此證將逐步進入價內狀態，有望帶來可觀回報。

法巴認購證（26186）：同樣行使價90元，杠杆4.8倍。此產品的特點是溢價及引伸波幅均為同類產品中最低，意味著投資者支付的時間價值較少，成本效益較高。若預期正股在AI新業務刺激下穩步向83.2元阻力位進發，此證是較佳的選擇。

對於看淡美團後市的投資者，則可考慮以下兩只認沽證：

瑞銀認沽證（23001） $美團瑞銀六乙沽A.P (23001.HK)$ ：行使價77.83元，提供2.7倍杠杆。此產品杠杆為同類產品中最高，引伸波幅較低，適合捕捉短線下跌機會。行使價77.83元略高於現價76.45元，屬於輕微價外認沽證，對正股下跌的敏感度較高。若股價跌破73.6元支持位，此證的表現將更為突出。

中銀認沽證（15409） $美團中銀六乙沽A.P (15409.HK)$ ：行使價77.88元，同樣提供2.7倍杠杆。此產品的杠杆為同類產品中最高，且溢價及引伸波幅均為最低，防守性較強。若投資者預期股價將逐步下試66元支持位，但又擔心引伸波幅收縮影響回報，此證是較穩妥的選擇。

牛熊證產品推薦與條款分析

牛熊證方面，看好美團的投資者可留意以下兩只牛證：

滙豐牛證（62735） $美團匯豐七一牛D.C (62735.HK)$ ：收回價70元，提供7.5倍實際杠杆。此產品的實際杠杆為同類產品中最高，溢價較低，成本效益較佳。收回價70元低於短線支持位73.6元，提供約6.5元的緩衝空間，防守性不俗。若股價跌至66元支持位，此證仍有安全距離，適合採取「逢低吸納」策略的投資者。

摩通牛證（62998） $美團摩通六八牛K.C (62998.HK)$ ：同樣收回價70元，提供7.5倍實際杠杆。此產品實際杠杆為同類產品中最高，溢價較低，適合進取型投資者。收回價70元同樣低於73.6元支持位，但緩衝空間相對有限，對正股走勢的要求更高。投資者需密切關注73.6元關口的防守力。

看淡美團的投資者可留意以下兩只熊證：

滙豐熊證（63947） $美團匯豐八乙熊E.P (63947.HK)$ ：收回價85元，提供7.8倍實際杠杆。此產品的實際杠杆為同類產品中最高，溢價最低，成本效益突出。收回價85元高於短線阻力位83.2元，提供約8.8元的緩衝空間，防守性較強。若正股反彈至83.2元受阻，此證是理想的部署工具。

法興熊證（64087） $美團法興八乙熊V.P (64087.HK)$ ：同樣收回價85元，提供7.8倍實際杠杆。此產品的實際杠杆為同類產品中最高，溢價較低，適合追求高回報的投資者。與滙豐熊證相同收回價，但條款相近，對正股下跌的敏感度較高。

總結與互動提問

綜合而言，美團短線走勢受制於多條平均線，技術上仍處於調整階段，但多項震盪指標顯示超賣，RSI低見23，技術反彈需求正在積聚。AI新業務的推出為股價提供潛在催化劑，但券商對短期盈利前景存在分歧，北水資金亦呈現多空博弈。【港股Podcast】中Simon建議，現階段可將美團納入觀察名單，但短線立即入場的勝算或有限，宜保持觀望。

投資者可根據自身風險承受能力，選擇合適的窩輪或牛熊證進行部署。看好者可留意收回價在70元的牛證，或行使價90元的認購證；看淡者則可考慮收回價85元的熊證，或行使價77.8元附近的認沽證。關鍵是緊盯73.6元支持位及83.2元阻力位，作為進出場的參考。

互動提問：

你認為美團在AI流覽器「Tabbit」推出後，股價會先下試73.6元支持位，還是反彈挑戰83.2元阻力位？

溫馨提示：本文章不構成任何投資建議。

本文章僅供參考，並不構成任何投資建議。內容所載的市場數據、觀點與分析可能隨時變動，恕不另行通知。對於因依賴本文章資訊而導致的任何損失或損害，我們概不負責。技術分析僅顯示部分技術條件是否滿足，應結合其他資料全面評估資產表現，不應單憑本文作出交易決策。請注意，過往表現不代表未來結果。關注港股窩輪Jenny，獲取更多專業解讀。

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