認購證資金湧入！阿里巴巴（09988）能否築底反彈？

今日（3日）高開報139元，走勢上，已明確跌穿10日線（148.66）、30日線（158.73）及60日線（154.47）所有中短期均線，技術形態呈現明顯的空頭排列格局。

支持及阻力位方面，第一支持位130.7元，若失守，下探第二支持位119.7元的風險將驟增；上方則需首先收復148.6元（阻力1），方能初步緩解下行壓力，更強的阻力位於163.9元（阻力2）。

儘管股價結構偏弱，但一系列震盪指標已發出極端超賣信號，為短線提供了值得密切關注的技術信號。RSI數值處於29的深度超賣區，隨機震盪指標與威廉指標同樣確認了超賣狀態，暗示短期下跌動能可能已過度消耗。尤為值得注意的是，CCI指標雖標記為「賣出」，但其分析描述「嚴重超跌，可能築底」，往往預示極端低位背離修復的動能正在積聚。此外，動量震盪指標及VR成交比率指標亦發出「買入」信號，反映在當前低位有部分資金開始進行承接。

然而，趨勢性指標則描繪了截然不同的畫面。ADX指標顯示趨勢強度偏向賣方，而MACD、一目均衡表及牛熊力量指標均一致發出「賣出」信號，確認中期下行趨勢尚未被扭轉。保力加通道分析亦指向「賣出」，暗示股價可能沿通道下軌弱勢運行。這種震盪指標（短線超賣反彈）與趨勢指標（中線空頭主導）的背離，構成了當前技術面的核心張力。

從衍生工具市場的資金動向觀察，認購證（Call）的街貨量在近期持續累積，且成交高度集中於150-170元的價外區間，反映部分激進資金正押注反彈。相反，認沽證（Put）市場未見顯著資金流入，街貨量反而收縮，顯示市場並未大規模佈署空頭對沖，可能意味著恐慌性拋售暫告一段落。

1. 成交金額與街貨量動態

認購證市場呈現「量價齊升」特徵：2月26日至3月2日街貨量從8807.1百萬份增至9104.64百萬份，累計增長3.4%，顯示資金持續流入。成交額方面，認購證占整體窩輪市場的89.1%，其中150-170元行使價區間貢獻62%成交額，成為資金主攻方向。

認沽證市場則呈現「成交低迷但街貨收縮」態勢：同期街貨量從1598.44百萬份降至1517.89百萬份，減少5%，且成交額占比僅10.9%，主要集中在130-150元行使價區間，顯示防守性資金未出現顯著增倉。

2. 行使價區間資金集中度

– 認購證：150-170元（價外10%-21%）為核心佈局區域，佔總街貨量的58%，平均實際槓桿6.8倍，引伸波幅44.5%

– 認沽證：130-150元（價外2.6%-10%）為主要防禦區間，佔總街貨量的73%，平均對沖值-35%，顯示投資者以「輕倉對衝」策略應對下行風險。

產品回顧：

回顧在2026年2月24日提及的兩隻阿里巴巴（09988）認沽證產品，其於隨後兩個交易日的表現。相關正股阿里巴巴在該期間錄得約3.38%的跌幅。 $阿里瑞銀六四沽C.P (21397.HK)$ ）在兩日後價格上升27% ，另一隻 $阿里中銀六六沽B.P (21943.HK)$ 同期亦錄得15%的升幅，同樣實現了正向回報。

精選產品

在認購證方面， $阿里匯豐六六購C.C (20461.HK)$ 具有較高的槓桿達到7.4倍，行使價為159.88元，其引伸波幅最低，這使得成本較低且潛在回報較高，適合看好阿里巴巴後市的投資者。 $阿里中銀六六購E.C (23760.HK)$ 也是一個選擇，行使價159.98元，槓桿同樣為7.4倍，引伸波幅較為理想，提供平衡的風險回報。

在認沽證方面， $阿里星展六六沽A.P (20535.HK)$ 的行使價為129.9元，槓桿5.8倍，其溢價和引伸波幅均為最低，這意味著持有成本較低，適合看淡阿里巴巴股價的投資者。 $阿里中銀六六沽A.P (20584.HK)$ 行使價同為129.9元，槓桿5.3倍，槓桿相對較高，提供較大的波動敏感性。

對於牛證， $阿里瑞銀六八牛I.C (55783.HK)$ 的收回價為130.5元，實際槓桿較高達17.1倍，且溢價最低，這使得它在看漲時具有較高的資金效率。 $阿里摩通七七牛F.C (53227.HK)$ 收回價130元，槓桿15.2倍，溢價相對較低，也是一個穩健的選擇。

從認沽證街貨量持續縮減的現象來看，你認為阿里巴巴的股價能否築底反彈？歡迎在評論區留下你的觀點。

温馨提示：本文章僅供參考，並不構成任何投資建議。內容所載的市場數據、觀點與分析可能隨時變動，恕不另行通知。對於因依賴本文章資訊而導致的任何損失或損害，我們概不負責。技術分析僅顯示部分技術條件是否滿足，應結合其他資料全面評估資產表現，不應單憑本文作出交易決策。請注意，過往表現不代表未來結果。記得關注"港股窩輪Jenny"帳號的其他專業分析文章，獲取更多港股衍生產品投資機會！

#港股 #恆指#即時分析 #窩輪精選 #窩輪攻略 #衍生品避險 #港股窩輪Jenny #科網股 #阿里巴巴 #09988 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $恒生指數 (800000.HK)$ $恒生科技指數 (800700.HK)$

瀏覽 8.1萬