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期權sir拆熱點 | 穩定幣龍頭Circle增長超預期，錯過35%漲幅如何低風險跟進？

2月25日，美股市場迎來一枚重磅炸彈。 $Circle (CRCL.US)$ 股價從前一交易日收盤的61.37美元直接裂口高開，盤中最高觸及83.35美元附近，最終收於83.14美元，單日漲幅高達35.47%。成交量暴增至6300萬股以上，是過去三個月日均量的4倍多。這一幕，讓無數錯過的投資者直呼「踏空」。

對於錯過首輪漲幅的投資者，如何在波動中，尋找低風險入場機會？

一、Circle業績大超預期：穩定幣主線的「基本面驗證」

Circle於2月25日盤前發佈了2025年第四季度及全年業績，數據全面超預期。

Q4營收及儲備收入合計7.70億美元，同比增長77%，遠超分析師平均預期的7.45億美元；淨利潤1.33億美元，對比預期的4038.1萬美元，超預期幅度高達230%。

全年營收達到27億美元，USDC流通量年末定格在753億美元，同比大增72%，更亮眼的是鏈上活躍度：Q4 USDC鏈上交易量達到11.9萬億美元，同比暴增247%。

Circle業績意味着穩定幣不再只是「避險工具」，而真正成爲鏈上美元流動性的核心入口。

Circle業績超預期與美國監管環境在2025年迎來歷史性突破有關。2025年7月18日簽署生效的《GENIUS Act》（穩定幣法案）爲支付穩定幣建立了聯邦統一框架，這爲Circle這類已深度合規的發行人掃清了最大障礙，也讓傳統金融機構敢於大規模入場。

Circle業績不僅利好其本身股價，也直接利好 $Coinbase (COIN.US)$ 等生態夥伴， $加密貨幣概念股 (LIST20010.US)$ 股也被帶動走高，Circle合作伙伴 $Coinbase (COIN.US)$ 漲超13%， $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ 漲超10%， $Strategy (MSTR.US)$ 漲超8%。

技術分析：

當前Circle放量反彈進入前期下跌中繼平台區間（75-90美元區間），該區間在前期下跌過程中積累較多籌碼，Circle大概率將在該區間震盪消化部分回本籌碼拋壓，若能有效突破90美元，則可確立反轉趨勢，或迎來更大漲幅。

牛友們，你們看好Circle短期站上90美元嗎？

二、期權策略：如何利用期權跟進？

業績落地後， $Circle (CRCL.US)$ 期權引申波幅（IV）相對前一交易日有所下降，已出現IV crush跡象；歷史波幅（HV）迅速拉升，引申波幅62.29%小於歷史波幅135.65%，表明市場預期該標的未來波動變小。

2月27日（週五）到期期權流動性極佳，但剩餘時間價值衰減極快，適合短線操作，看好Circle長線投資價值的投資者可等IV下降之後，再入場佈局中長線期權。

對於無持倉CRCL股票，錯過漲幅的投資者可考慮以下策略：

1. 賣出虛值高IV Call，賺取IV crush+時間價值

當前股價83美元附近，可考慮賣出2月27日行權價90-95美元的虛值Call。溢價仍較厚（因IV仍高），若明日股價維持震盪或小幅回調，期權將快速歸零。需設置嚴格止損（如虧損超20%即平倉），避免黑天鵝事件。按金要求適中。

2. 賣出Put等待回調接貨，更保守的選擇

賣出2月27日或3月到期、行權價70-75美元的Put。既能收取高額權利金（當前IV仍支撐豐厚溢價），又能在股價回調時以更低成本開倉。若最終行權，成本基礎將遠低於當前83美元；若不行權，則直接賺取權利金。

對於已持有CRCL股票，且長期看好穩定幣龍頭投資價值的投資者可考慮以下策略：

1、買入put對沖風險

若已持有 $Circle (CRCL.US)$ 股票，長期看好穩定幣龍頭投資價值，但卻擔心短線大漲後回調的投資者，可買入對應數量的Put對沖（例如持有1000股，可買10張3月到期75-80美元Put），成本約佔持倉市值的3-5%，卻能在短期回調中有效鎖住利潤。

2、採用Collar策略：賣出高位Call同時買入低位Put，實現近乎零成本保護。

三、加密市場低位佈局窗口，科技巨頭入局打開長期空間

當前加密市場仍處於情緒低位，恐貪指數仍位於極度恐懼區間，歷史分析表明，在該區間進行現貨布局大概率可獲得較好投資收益。

Circle業績驗證了穩定幣業務的商業可行性，2026年有望成爲穩定幣業務的重要轉折點，未來催化因素包括科技巨頭、傳統金融入局帶來的巨量資金與用戶增量。

馬斯克旗下的X平台正推進X Money支付服務，馬斯克將其定義爲「未來所有貨幣交易的中心」。X 平台擁有約 6 億用戶基礎，若其支付功能支持加密貨幣，將爲穩定幣帶來海量新增需求。

Meta的穩定幣回歸計劃同樣值得期待。2026年2月24日，Meta 計劃在今年晚些時候將穩定幣支付集成到Facebook、Instagram 和 WhatsApp 等平台。此次Meta不打算自行發行新幣，而是直接接入USDC等現有合規穩定幣。依託其全球數十億用戶基數，這一舉措將極大提升穩定幣的普及度，爲Circle等龍頭企業帶來確定性的用戶與資金流入。

傳統金融巨頭動作頻頻。高盛、摩根大通等已在測試穩定幣結算；Visa、Mastercard持續擴大與Circle的合作。

對於投資者而言，自去年10月觸及高點以來，比特幣價格已近腰斬，但 $Circle (CRCL.US)$ 及 $英偉達 (NVDA.US)$超預期的業績給市場帶來了新的信心，疊加比特幣ETF資金大體堅守，華爾街仍未離場，逆向投資者可把握低位佈局機會。

現貨： $比特幣 (BTC.CC)$ 、 $以太幣 (ETH.CC)$ 、 $Solana (SOL.CC)$

ETF：

香港加密貨幣現貨ETF標的包括 $華夏比特幣 (03042.HK)$、 $MBC比特幣 (03430.HK)$ 、 $博時比特幣 (03008.HK)$ 、 $華夏以太幣 (03046.HK)$ 、 $博時以太幣 (03009.HK)$ 、 $嘉實比特幣 (03439.HK)$ 、 $華夏SOL (03460.HK)$ 、 $MBC以太幣 (03425.HK)$ 、 $嘉實以太幣 (03179.HK)$ 。

美國加密貨幣ETF標的包括 $比特幣ETF-iShares (IBIT.US)$ 、 $比特幣期貨ETF-ProShares (BITO.US)$ 、 $2倍比特幣期貨ETF-Volatility Shares (BITX.US)$ 、 $ProShares Ultra Ether ETF (ETHT.US)$

加密貨幣概念股：

美股加密貨幣概念股漲幅居前的：穩定幣龍頭 $Circle (CRCL.US)$；交易所 $Robinhood (HOOD.US)$ 、 $Coinbase (COIN.US)$ ；囤幣股 $Strategy (MSTR.US)$ 、 $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ ；RWA龍頭 $Figure (FGRD.US)$ 。

港股加密貨幣概念股漲幅居前的： $金涌投資 (01328.HK)$ 、 $藍港互動 (08267.HK)$ 、 $國富量子(五百) (00290.HK)$ 、 $歐科雲鏈 (01499.HK)$ 、 $HASHKEY HLDGS (03887.HK)$ 、 $OSL集團 (00863.HK)$、 $博雅互動 (00434.HK)$ 、

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編輯/doris

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