网易（9999）分析：技術指標嚴重超賣，169元支持位成關鍵

$網易-S (09999.HK)$ 网易短線走勢分析：技術指標嚴重超賣，169元支持位成關鍵

网易-S(09999.HK)近期股價持續弱勢，截至2月26日報175.4元，跌幅1.63%，10日線處於184.22元，30日線位於199元，60日線在208.11元，多條平均線呈空頭排列，反映技術走勢明顯受壓。技術指標方面，RSI跌至28的超賣水平；威廉指標顯示「處於超賣區間，買入」，隨機震盪指標發出「買入信號」，變動率指標更顯示「嚴重超跌，可能築底，買入」，多項指標預示短線反彈機會。技術指標總結信號為「買入」，強度達9，反映技術面正在醞釀轉勢。本文將結合最新技術數據、市場消息以及2月6日及1月16日【港股Podcast】的觀點，為投資者深入剖析網易的短線走勢，並詳細講解如何利用窩輪及牛熊證產品捕捉潛在機會，同時回顧近期產品的表現。

從技術走勢來看，網易目前處於超賣後的築底階段。支持位與阻力位方面，綜合最新的技術數據，網易短線首要支持位位於169.2元，該位置是2月25日股價回調時的低位區域，同時與100日線相近，具有一定的支持力。若此位置失守，下方更關鍵的支持將下看159.9元，這是2025年第三季以來的密集交易區底部，也是市場普遍關注的牛熊分界線。阻力位方面，股價目前受制於186.4元的短線阻力，該位置是2月中旬的反彈高位，也是10日線所在的水平。若能成功突破此關口，下一道阻力將看204元，這是30日線所在的水平，也是1月底的下跌平台頂部。

專欄觀點與近期走勢的關聯分析

2月6日【港股Podcast】恆指、小米集團、網易、建設銀行、理想汽車、中國神華

回顧2月6日【港股Podcast】中Simon的觀點，當時他指出網易近期走勢偏弱，收報188.3元，盤中低見185.1元，接近日線圖保利加通道下軌。Simon提到有投資者關注下跌目標位及當前是否適宜抄底博反彈，他分析認為當前支撐位為180.4元，若跌破則可能下探165.9元，建議可等待股價接近165.9元時，再結合市場整體氛圍與成交量變化決定是否入場。

對比當前市況，網易股價由2月6日的188.3元水平跌至2月26日的174.8元，跌幅約7.2%，期間最低曾見169.2元，已跌穿Simon當時提出的180.4元支持位，正逐步逼近165.9元的目標區間。Simon的風險提示獲得驗證，他建議等待更低位置佈局的策略，為投資者避開了中間的下跌波段。

回顧1月16日【港股Podcast】中Simon的觀點，當時他指出網易股價收於208.4元，市場核心爭議集中於204元是否構成此次調整底部。Simon提出的短線支撐位200元，若該價位跌破，後續或下探191元。對比當前市況，股價已跌穿當時的所有支持位，反映調整幅度較市場預期更深。Simon當時對認購證投資的建議極具參考價值，他建議優先選擇行使價220元附近的產品，指出行使價超過220元的價外產品因價外幅度較大，不建議盲目佈局。這項提醒讓投資者避免了在持續下跌市中買入價外輪的風險。

市場消息：大行觀點分化，估值具吸引力

2月下旬多家大行發表對網易的最新看法。浦銀國際發布研報稱，由於網易已達到轉換至香港主要上市的要求，公司正與港交所溝通推進相關事宜，未來有望吸引南向資金流入。考慮到公司新遊預期上線情況，調整目標價至236港元，對應FY26E/FY27E 16.8x/15.2x P/E，認為公司當前估值具備吸引力，維持「買入」評級。中信證券亦維持「買入」評級，目標價234港元，指出25Q4經營性業績表現穩健，AI全場景深度賦能，《遺忘之海》、《無限大》等精品儲備充足，全球化、多端化與AI化佈局形成協同優勢。

然而，摩根士丹利則較為審慎，將網易2026及2027年的遊戲業務收入預測下調2.1%，以反映收入確認周期延遲，非公認會計準則經營溢利預測相應下調4.2%，美股目標價由168美元下調至154美元，維持「增持」評級。大行觀點分化，反映市場對網易短期遊戲收入確認節奏存在分歧，但中長線普遍看好。

回顧本欄於2月24日提及的產品，其後兩日表現印證了窩輪的高敏感度。當時正股網易在兩日內下跌2.56%，帶動摩通認沽證(24127)及瑞銀認沽證(24274)分別錄得7%的升幅，充分體現衍生工具在跌市中的對沖價值及槓桿特性。

窩輪產品部署策略

在當前的市況下，投資者可因應自己對後市的看法，從以下產品中作選擇。若看好網易短線超賣反彈，能站穩169.2元支持並向上收復186.4元阻力，可留意牛證作部署。瑞銀牛證(68651) $網易瑞銀六四牛E.C (68651.HK)$ 收回價153元，較現價低約12.5%，實際槓桿7.3倍，溢價最低，收回價設於159.9元支持位之下，提供較安全的緩衝。瑞銀牛證(54539) $網易瑞銀六乙牛A.C (54539.HK)$ 收回價151元，較現價低約13.6%，實際槓桿6.5倍，溢價低，適合看好反彈的投資者。

相反，若投資者認為網易弱勢持續，將繼續受制於186.4元阻力，並下試159.9元支持，則可考慮認沽證作看淡部署。瑞銀認沽證(24274) $網易瑞銀六八沽A.P (24274.HK)$ 提供3.1倍槓桿，行使價190.78元，較現價高出約9.1%，屬價外認沽證，其槓桿及引伸波幅較為理想，適合捕捉股價持續下跌的行情。摩通認沽證(24127)提供3倍槓桿，行使價190.88元，槓桿最高，溢價及引伸波幅均為同類產品中最低，價值更能緊密跟蹤正股走勢，是看淡部署的優先選擇。

互動提問：

1. 對於網易的短線走勢，你認為股價在169.2元支持位會出現哪種走勢？

A. 成功守穩，反彈挑戰186.4元阻力

B. 跌穿支持，下試159.9元

C. 在169-180元區間橫行整固

歡迎留言分享你的選擇和看法！

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