智譜暴漲，海淀又誕生一波千萬富豪

這一幕令人驚歎。

最近四天，智譜 $智譜 (02513.HK)$ 股價漲瘋了合計上漲超70%，市值一度突破1700億港元，達到IPO時市值的3倍。隨着今日（2月12日）智譜正式發佈新一代基座模型GLM-5，漲勢仍在繼續。

看着飆升的股價，相信智譜員工也樂開了花。因爲有一半員工都持有公司股份，早年的一紙協議現在正逐漸變爲真金白銀。粗略計算，這些員工人均持股市值都在千萬港元以上，甚至還誕生了多位億萬富豪。

正如網友總結那般：「一夜之間，海淀又有一群人財富自由了。」

這是一抹縮影。在智譜的大本營北京海淀區，接連誕生了寒武紀、摩爾線程等超級IPO，一批批員工成爲了AI造富神話的主角；同時這裏還有一衆AI獨角獸蓄勢待發，包括月之暗面、銀河通用等等。這方土地，正親歷着波瀾壯闊的AI時代。

智譜暴漲

誕生400位千萬富豪

智譜的故事，還要從坐落於海淀的清華園說起。

時間回到2006年，清華計算機系知識工程實驗室（KEG實驗室）發佈AMiner平台，即利用人工智能的方法，去挖掘自然科學或技術發展的客觀規律，爲智譜日後創立奠定了基礎。

2019年，爲了將科研成果發揮出最大價值，智譜應運而生。三位創始人中，清華計算機系知名教授唐傑擔任首席科學家；清華創新領軍工程博士張鵬擔任CEO兼總經理；清華校友劉德兵則出任董事長一職。

此後，一場大模型浪潮席捲全球。今年1月初，智譜正式登陸港交所，一舉成爲「全球大模型第一股」，上市首日市值便超過500億港元。

智譜身後投資人迎來一筆豐厚回報。在IPO前，智譜共集結超50家機構股東。按招股書變更順序，包括中科創星、華控技術轉移有限公司、通智投資、達晨財智、華控基金、君聯資本、啓明創投、今日資本、光速光合、順爲資本、紅杉中國、高瓴、雲暉資本、招商局創投、Prosperity7、5G基金、珠海科技產業集團、中關村科學城、策源資本、聯想創投等創投機構，美團、螞蟻、阿里、騰訊、小米、金山、Boss直聘、好未來等產業資本，以及北京、上海、成都、天津、杭州等地方國資。

伴隨着智譜成功上市，公司內部也催生出一批千萬乃至億萬富豪。招股書顯示，截至2025年6月末，智譜擁有員工883人，其中452名員工持股，佔比高達51.2%。

具體來看，兩大員工持股平台慧惠和智登，均成立於2021年。其中，慧惠的普通合夥人爲劉德兵，持有30.33%的合夥權益；有限合夥人合計426人，張鵬和執行董事張笑涵分別持有20.98%、0.46%的合夥權益。

公告顯示，截止今年1月，慧惠平台持股比例爲7.62%，而高管之外的424名員工共持有慧惠48.23%的權益。若以最新1700億市值計算，這424名員工人均持股市值超1400萬港元。

而智登的普通合夥人同樣爲劉德兵，其持有39.01%的合夥權益，LP合計25人均爲公司員工和顧問，其中執行董事張鵬持有4.63%的合夥權益，16名顧問爲全職實習生，均爲智譜委聘的算法專家，且均爲獨立第三方。

智登的持股比例略低於慧惠爲5.25%，同樣以1700億市值計算，平台合計持股市值爲89.25億港元，而24名員工及顧問持有56.36%的權益，由此人均持股市值高達2億港元。

那麼，智譜憑什麼市值翻了近三倍？

這裏，不得不提到一則大模型傳聞。近日，一款名爲「Pony Alpha」的大模型在全球模型服務平台OpenRouter上架，並迅速在24小時內登頂平台熱度榜首。據介紹，Pony Alpha是新一代的通用大模型，主打編程、邏輯推理和角色扮演，並針對Agent（智能體）工作流進行了優化，具有極高的工具調用準確率。

性能強大卻匿名，引發了一衆科技發燒友們的猜測。由於「Pony」意爲「小馬」，此時正值馬年春節前夕，因此市場判斷這款模型出自中國企業的概率更大，彼時答案被鎖定在DeepSeek-V4或GLM-5。

如今，答案浮出水面。2月12日凌晨，智譜正式官宣上線並開源GLM-5：在Coding與Agent能力上，取得開源SOTA表現，在真實編程場景的使用體感逼近Claude Opus 4.5，擅長複雜系統工程與長程Agent任務。

在業內看來，這意味大模型編程從「寫代碼片段」的Vibe Coding時代，正式邁入「完成系統工程」的智能體工程時代。

海淀，一場AI造富潮

這一幕似曾相識。

不久前，摩爾線程正式登陸科創板，成爲「國產GPU第一股」，首日開盤市值即超3000億元。這一超級IPO同樣誕生於海淀，由前英偉達全球副總裁、大中華區總經理張建中在2020年一手創立。上市之後，摩爾線程股價在短短几天內火箭般躥升，市值一度突破4000億元。

與智譜類似，摩爾線程也通過員工持股平台，將員工利益與企業成長緊緊綁定在一起。招股書顯示，摩爾線程共計有722名員工通過杭州華傲、杭州衆傲、杭州京傲及以「加速 X 號」爲名的 26 家員工持股平台間接持有公司股份，其中7人爲董事、審計委員會委員、高級管理人員、核心技術人員；其餘700名在職員工合計持有7.52%的權益，以2月10日收盤市值計算，人均持股市值近3000萬元；另有15名離職員工同樣享有0.41%的權益，人均持股市值超7000萬元。

這也意味着，僅摩爾線程一家企業就誕生了700多位千萬富豪。而這樣的AI造富神話，仍在海淀這片土地上不斷上演。

時間線向前推移至去年10月，來自海淀的滴普科技登陸港交所，成爲港股「企業級大模型AI應用第一股」，最新市值近280億港元。緊隨其後，「物理AI第一股」也花落海淀2025年末，五一視界成功掛牌港股，這是一家以2030地球克隆願景爲驅動的科技公司，市值也超過200億港元。

當然，令人印象最爲深刻的AI企業當屬寒武紀。去年8月，寒武紀市值一度突破5000億元，成爲A股歷史上第二隻站上5000億元市值的千元股。寒武紀不僅總部位於海淀，其創始人陳雲霽和陳天石兩兄弟，早年更是一前一後加入坐落於中關村的中國科學院計算所，最終爲創立寒武紀埋下伏筆。

不止於此，海淀還有一批新鮮血液投身到AI大潮之中。例如即將登上馬年春晚的銀河通用，正是脫胎於海淀。去年12月，公司宣佈完成新一輪超3億美元融資，由中國移動鏈長基金領投，中金資本、中科院基金、蘇創投、央視融媒體基金、天奇股份等重量級投資平台及產業巨頭聯合注資，並同步獲得來自新加坡、中東的國際投資機構及老股東的加註。至此，國內具身智能單輪融資及累計融資雙紀錄再度刷新。據知情人士透露，銀河通用最新估值已達30億美元（超200億人民幣）。

還有知名大模型獨角獸月之暗面，在2025年最後一天壓哨官宣，已完成5億美元C輪融資，且大幅超募阿里、騰訊、王慧文等老股東均追加投資。本輪融資後，月之暗面投後估值躍升至43億美元（約合人民幣300億元）。

放眼望去，海淀AI產業版圖正愈發壯大。

爲何是海淀？

某種程度上，海淀的發展歷程，便是一部中國科技創新的縮影史。

自1952年建區以來，海淀就被定義爲「文教區」。這裏不僅孕育了多家頂尖學府與科研機構，更在改革開放後接連把握計算機、互聯網、移動互聯網三波技術浪潮。時至今日，海淀更是以佔北京市2.6%的土地，創造了全市超四分之一的GDP，承載了全國70%以上的AI企業、80%以上的AI2000全球頂尖學者。

中關村科學城管委會副主任、海淀區副區長唐超曾表示，「海淀區是國內人工智能領域科研基礎最好、研發創新能力最強、產品迭代最活躍的地區。」細細梳理下來，這份「底氣」恰恰源於海淀經年累月形成的AI產業生態。

資料顯示，2025年海淀區人工智能市場規模已達3600億元，培育了1900家人工智能核心企業，同時擁有人工智能領域全國重點實驗室14家、新型研發機構4家，有21家高校獲批人工智能本科專業，構建起「基礎研究－人才培養－成果轉化」的完整鏈條。

這裏還坐擁北京最大單體智算集群，是全國首個獲批的國家級人工智能先進製造業集群；截止去年12月，海淀累計已完成124款生成式人工智能服務備案，佔全市備案大模型總量的66%。

此外數據顯示，約四成頂尖人工智能人才匯聚於北京，其中超八成扎根海淀，包括人工智能學者1.23萬人、入選人工智能領域全球頂尖學者過百人次，已基本形成芯片、框架、大模型、集成應用在內的全產業鏈部署。

早在2024年，海淀區就發佈全球首個人工智能街區概念在中關村科學城南部53平方公里的範圍內，集中打造「兩區一帶多點」格局，即五道口、大鐘寺2個先導區，一條京張遺址公園創新交往帶，以及北大西門、學院路、知春路若干創新片區。

在這裏，創業者與科學家爲鄰，上下樓即上下游。並且當智譜、寒武紀等企業崛起爲行業標杆之後，反哺海淀AI生態成爲他們共同的選擇例如智譜發起的「Z計劃」已投資數十家上下游企業，其中半數將研發中心設於海淀；寒武紀的芯片技術則爲區域內AI企業提供底層支撐。

摩爾線程創始人張建中也曾感慨，「在海淀，尋找上下游合作伙伴無需跨城，一小時車程內就能完成技術對接與客戶驗證。」

正所謂「創投興，則產業聚。」猶記得2025年2月，中關村科學城科技成長三期基金正式發佈，規模100億元。至此，科技成長基金總規模增至200億元。

「海淀是一個好的創業沃土、科研的沃土、投資的沃土，它有非常豐富的科研資源、高校和科研院所，可以持續不斷地孵化出好的科技創新企業。」君聯資本總裁李家慶彼時發言表示，海淀良好的營商環境，能爲人才創造好的生活環境、教育環境和醫療環境，這有利於海淀留住高端的人才。

還有一組數據值得關注去年11月，海淀區財政局發佈顯示：自2021年科技成長基金設立以來，已累計撥付58.87億元，重點支持核心技術突出、具備發展潛力的人工智能企業，並帶動社會資本出資188億元，形成政府領投、社會跟投的良性循環。

其中，直接投資航跡科技、智譜、宇樹科技、愛筆智能、深勢科技、生數科技、摩爾線程等23家人工智能企業22.18億元；通過與九合創投、達晨財智、漢康資本、君聯資本等機構合作，投向10只涵蓋人工智能方向的子基金11.39億元。

回望40年前，海淀的「電子一條街」點燃了中國科技創新的星星之火；40年後，這片熱土又孕育出中國AI的嶄新篇章。這裏最動人的從來不是高樓大廈，而是凌晨兩點那一盞盞依然亮着的實驗室燈光。無數個身影，正在締造着「全球人工智能第一城」。

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