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【牛友故事】基金管理規模高達1.5億美元！點樣安坐家中年賺過億？

在這個市場裡錢是賺不完的，但本金是會虧完的。交易最危險的，從不是不懂什麼，而是自以為知。

本期牛友故事我們邀請到了@calvintsai來分享他的投資理念和交易策略，希望對各位牛友有幫助！

溫馨提示：本文乾貨較多，建議讚好收藏再細讀，文末留言互動有驚喜~

一、年賺過億前的來時路

Q：非常感謝Calvin接受本次訪談，我們知道Calvin在年賺過億前也是經歷過2次爆倉，可以和大家分享一下2次交學費的故事嗎？

A：各位牛友好，我是Calvin蔡嘉民。我在大學畢業前就開始接觸傳統市場交易，做過對沖基金經理、自營交易公司，近幾年開始專注於進行加密貨幣的量化交易。

我的交易之路也並非一帆風順。

第一次爆倉是15、16歲左右，投資交易了1年，虧了大約4萬港幣；第二次是18、19歲左右，當時因為貪心錯誤地交易了期權期貨，又把15萬港幣虧完了。2次爆倉的經歷讓我深刻認識到我當時的交易策略是不可行的。所以就開始研究量化交易。

二、傳統市場 vs. 加密市場，聰明錢怎麼想？

Q：Crypto vs. 傳統金融，兩個市場的核心區別是？

最大的差別在於波動率。傳統市場的年化波動率大約是 20%，加密貨幣在 2021 年的年化波動率是 100%，雖然最近每年都在下降但依然比傳統市場高很多。以前在傳統市場交易時我每年的平均收益穩定在 20% 左右；但加密市場因為波動率很大，年化回報率達到 100% 以上都可以做得到，這就是兩者最大的區別。

Q：目前的資產配置是什麼樣？

💰USDT：因為我主要做加密市場的頻繁交易，所以約50%的資產會持有USDT；

💰加密貨幣（BTC、ETH）現貨：因為我對主流加密貨幣的表現長期看好，約 20% 的資產配置是主流加密貨幣（BTC、ETH）的現貨；

💰另類投資：剩下 30% 的資產配置給了例如 Venture Capital（風險創業投資）、大宗商品，還有海外房地產等另類投資。

Q：對 2026 年加密市場走勢的看法是？

我原本結合四年週期理論推測 2026 年加密市場是下跌趨勢，回調空間在30% - 50%左右。但因為2025年第4季度到現在的下跌導致整個回調時間提前了，因此2026 年我是看好整個加密貨幣市場表現的。

Q：有適合新手投資者的投資策略嗎？

Dollar Cost Averaging（平均成本法）是最好的，也就是大家熟知的定投法——不管市場漲跌，在固定的時間間隔投入固定的金額購買某項資產。固定時間可以是每個月、每週、甚至每天。

我身邊很多朋友不是每個都懂編程、量化交易，但他們靠著定投加密貨幣賺到了很多，有些甚至實現了財務自由。所以非常推薦新手投資者們使用定投法進行交易。

三、量化系統的秘密

Q：開始做量化交易的契機是什麼？

因為兩次爆倉之後讓我明白自己原有的交易方法不可行。所以我就開始研究量化交易。我覺得量化交易的優勢除了可以用歷史數據進行回測來驗證交易者的策略是否可行外，另一點就是量化交易去除了情緒化交易的可能性以及人的很多壞習慣。

Q：你的量化系統的運作邏輯是什麼？

核心策略是多因子中高頻CTA—— 用多個數據指標綜合判斷，以較高的交易頻率，執行趨勢跟蹤策略。主要捕捉趨勢的大波動，用的是多因子、多策略模型。

系統的數據來源包括鏈上數據、結構化數據、討論區提及的詞彙和情緒、Google搜尋數據等等。我們會盡量分散不同的策略，放在不同的模型中，然後產生信號對應不同的頻率，這就是整個系統的核心運行模式。

Q：策略靈感是怎麼來的？如何轉化成實際策略？

策略靈感從不同渠道獲得，比如自己想到的、和別人交流中汲取靈感得到的、網上學習到的等等。

📆 有了靈感後的流程是：

Step 1. 收集數據 → 下載數據做測試

Step 2. 優化調參 → 找出最優參數

Step 3. 模擬盤嘗試 → 模擬交易驗證

Step 4. 小資金實盤 → 投入小資金嘗試

Step 5. 逐步加倉 → 運行順暢後逐步增加資金

Q：AI 在你的量化系統中扮演什麼角色？

🤖 AI對我們的系統有兩方面的幫助。

第一個方面： Time Series Model（時序模型），用歷史數據直接導入不同的 AI 模型，讓它產生交易信號。

第二個方面：用 AI LLM 模型（如 ChatGPT、DeepSeek）幫我們編程，提高開發效率。

Q：對新手學習量化交易有什麼建議？

最開始接觸量化交易可以從學用 ChatGPT 提供的 AI 模型開始。學會怎樣跟它溝通，然後從它給你的樣本代碼開始，慢慢建立基礎。

四、與富途的緣分

Q：選擇富途牛牛做投資的原因是？

我喜歡用富途的 API 文檔和 Algo Trading 功能。另外，期權工具也很好用——顯示的數據清晰，例如隱含波動率、歷史波幅、期權鏈、不同的希臘字母（Delta、Gamma、Theta、Vega）都很清楚地列出來。這些功能讓我喜歡上了富途。

Q：覺得富途牛牛的比特幣交易功能如何？

非常好。香港很多人因為怕被詐騙經常跑來問我哪裡可以買比特幣，現在會直接推薦在富途購買，因為富途在香港知名並持有牌照，安全可靠。

五、獨家投資心法公開

Q：有什麼投資心法可以分享給牛友？

有三個「要」：

1. 要理性 —— 理性的時候做錯決定的概率小很多

2. 要提升認知 —— 最怕就是自以為是，以為自己懂很多東西，實則什麼都不懂（「半桶水」最危險）

3. 要做好風險管理 —— 錢是賺不盡的，但錢是可以虧光的。

Q：最後，對於目前還在虧損中的牛友們有什麼建議嗎？

先復盤虧損原因（判斷錯誤、倉位過大、情緒化交易等）。強烈建議牛友們如果交易勝率低就先嘗試模擬交易練習直到能穩定盈利了再投入實盤，不要急於求成。後天努力遠比天賦重要。沒有人天生會交易，我也是經歷了兩次慘痛的爆倉才學會的。在這個市場中，「活下去」守住本金才是最關鍵的。

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