新任聯儲局主席塵埃落定

上週我們的產品取得了正回報，美元class淨值上漲10個bps，港元class上漲19個bps。上週宏觀市場波動較大，我們的組合依然提供了優良的回報，體現了組合的堅韌性。

上週三的FOMC決議以10比2的投票結果維持利率不變，維持在3.75%，符合市場預期。鮑威爾在會後的新聞發佈會上重申聯儲局的獨立性，表示不會受政治壓力影響。會議聲明提及勞動力市場狀況看起來已經穩定，通脹仍有些高，總體被解讀爲偏鷹派，短期減息概率降低。

上週五特朗普提名聯儲局新主席人選，凱文沃什。凱文沃什曾經擔任聯儲局理事，在他的任期內立場偏鷹派。他在過去反對過度量化寬鬆，擔心長期低利率導致資產泡沫；同時強調貨幣政策的紀律性、通脹控制以及退出路徑。在最近一年他的公開表態有所轉變，認爲鮑威爾可以採取更靈活的政策，去年十月接受採訪時說聯儲局應該減息。市場認爲他若上任，短期內可能支持減息，而中長期更可能保持聯儲的獨立性，美債曲線整體再次呈現顯著的陡峭化，短端收益率下降而長端收益率上升。短債基金將會更加適應這樣的市場風格。

面對目前充滿不確定性的市場，我們將密切關注宏觀數據和個券信用。我們將採取防禦的策略並隨時進行調整。我們的目標依然以相對確定的收益爲主，部署精選信用標的，在相對確定的收益中尋求回報。

在這裏和大家回顧一下過去一週的宏觀數據：

1. 耐用品訂單– 5.30%，前值-2.20%，預期4.0%

2. 首次申領失業救濟– 209K，前值205K，預期200K

3. FOMC議息 – 3.75%, 前值3.75%，預期3.75%

下週關注：首次申領失業救濟（2月5日），非農數據（2月6日），失業率（2月6日）

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