港股節後行情如何看？
恒指挑戰28000點：誰在力撐新高？港股這四大AI主線值得收藏！
相信不少投資者都有這樣的疑惑：在AI時代，為何恒生指數的表現反而優于恒生科技指數？在這波港股創下階段性新高的行情中，究竟哪些公司才是最大的功臣？而隨著更多AI公司赴港IPO，港股市場又將迎來怎樣的新局面？
哪些公司力撐恒指階段性新高？
從今年港股的走勢來看，恒指累計升近7%，而同期恒生科技指數只有約3%的升幅。事實上，恒指之所以表現強勢，歸功于其多元均衡的行業分布：其中金融業占比約33.6%，可選消費約21.8%，信息技術約17.2%。相比恒生科技指數，恒指這種「三足鼎立」的權重結構更能客觀反映港股市場的全貌。換言之，恒指的走勢是宏觀經濟環境的「晴雨表」，其漲跌取決于經濟基本面的整體復蘇，而非單一產業的短期爆發。
盤點年內恒指漲幅榜，市場呈現出顯著的「百花齊放」態勢： 傳統板塊重煥生機， $新鴻基地產 (00016.HK)$ 與 $中國人壽 (02628.HK)$ 分別錄得逾30%及29%的漲幅；科技與新消費齊頭并進， $快手-W (01024.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $百度集團-SW (09888.HK)$ 漲幅介于18%至29%之間， $泡泡瑪特 (09992.HK)$ 亦大漲超23%；與此同時，資源類周期股表現亮眼， $紫金礦業 (02899.HK)$ 、 $中國宏橋 (01378.HK)$ 、 $中國海洋石油 (00883.HK)$ 均由雙位數升幅，創新藥龍頭 $藥明康德 (02359.HK)$ 也反彈逾17%。這充分印證了資金并未抱團單一賽道，而是進行了全盤布局。
港股市場將迎來怎樣的新局面？
在中美科技博弈持續升級的背景下，港股市場正扮演「緩沖區」的角色，成為中國AI企業連接全球資本的關鍵節點。
步入2026年， 港交所的銅鑼被中國人工智能（AI）公司頻繁敲響：硬件側，GPU雙雄壁仞科技與天數智芯接力掛牌，一舉填補了港股在核心算力領域的資產空白；軟件側，大模型新貴智譜與MiniMax強勢登陸。
據證券時報報道，隨著AI企業扎堆上市，有望推動港股向「硬科技融資高地」演進。目前港股與人工智能相關性較強的上市公司數量已經超過40家，可以把它們劃分為四條「AI戰線」——包括AI算力產業鏈、包括AI大模型在內的AI軟件端、包括手機、汽車、機器人在內的AI硬件端、互聯網大廠。
牛牛側基於此梳理了相關概念股，供投資者參考：
具體來看：
第一條「戰線」是AI算力產業鏈。年初， $壁仞科技 (06082.HK)$ 、 $天數智芯 (09903.HK)$ 先後登陸港交所，填補了香港市場在核心算力的空白。其中，壁仞科技聚焦于高端通用GPU与大规模数据中心算力平台，已成为「云端大算力」方向国产通用GPU的重要代表。天数智芯則是国内首家实现通用GPU量产的企业。
另外，A股存儲芯片龍頭 $兆易創新 (03986.HK)$ 赴港上市亦趕上了這一波熱潮，這家公司是专注于芯片设计业务的半导体企业，产品涵盖Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片和传感器芯片等，应用于消费电子、工业控制多个终端领域。
除了這些企業外，港股還有 $中芯國際 (00981.HK)$ 這樣的集成電路晶圓代工龍頭。另外，華虹半導體以及光通信行業的 $劍橋科技 (06166.HK)$ 、 $長飛光纖光纜 (06869.HK)$ 、 $匯聚科技 (01729.HK)$ 、 $FIT HON TENG (06088.HK)$ 均受益於這一波AI浪潮。
其中，今年來長飛光纖光纜已累升逾60%，這家公司是全球領先的光纖預製棒、光纖、光纜及綜合解決方案提供商，長飛光纖光纜憑藉數據通信業務的快速增長和空芯光纖技術的突破，盈利能力逐步修復。空芯光纖以空氣為傳輸介質，其具備更低時延和更低損耗兩種主要特性，是未來AI數據中心互聯的主要品種。公司通過子公司長芯博創布局的MPO、AOC、高速銅纜等光互聯組件業務，受益於北美AI數據中心建設，海外業務拓展順利。
此外，港股市場上還包括 $地平線機器人-W (09660.HK)$ 、 $黑芝麻智能 (02533.HK)$ 、 $豪威集團 (00501.HK)$ 等類似的汽車與專用晶片，以及如 $天岳先進 (02631.HK)$ 、 $英諾賽科 (02577.HK)$ 等半導體封測與材料公司，此外還有專注於算力基礎設施與通信的 $中興通訊 (00763.HK)$ 、萬國數據等。
大族數控是中國領先的PCB專用生產設備解決方案服務商，主要從事PCB專用生產設備的研發、生產及銷售。
瀾起科技是一家全球領先的無晶圓廠集成電路設計公司，專注于雲計算和人工智能領域的高性能互連芯片解決方案。
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從底層的晶圓制造到頂層的芯片設計，港股正加速集結AI核心資產，一條具備全球競爭力的算力產業鏈閉環已然成型。
第二條「戰線」是包括AI大模型在內的AI軟件端。
年初，大模型公司 $智譜 (02513.HK)$ 、 $MINIMAX-W (00100.HK)$ 先後登錄港交所，並不斷強勢走高也吸引了不少投資者的關注。智譜與MiniMax代表了中國AI商業化的兩種典型范式：
– 智譜（ToB）：業務圍繞著機構客戶，采用模型即服務（MaaS） 模式，具體的業務模式有兩種，一種是幫助客戶本地定制專屬AI模型，一種是在云端幫客戶構建AI解決方案。
– MiniMax（ToC）：核心圍繞C端應用與流量變現。其估值邏輯更側重于MAU。財報顯示，其原生AI產品付費用戶已達177萬，企業級機構客戶約2500家。
除了備受矚目的AI新貴，港股軟件板塊亦有 $美圖公司 (01357.HK)$ 、 $匯量科技 (01860.HK)$ 等深耕多年的「行業老兵」坐鎮。不同于通用大模型的燒錢模式，這些公司憑借在特定領域的長期積累，精準卡位垂直AI賽道（如影像設計、廣告營銷），率先跑通了從「技術」到「利潤」的商業化閉環，迎來了價值重估的新機遇。
第三條「戰線」是包括手機、汽車、機器人在內的AI硬件端，這些硬件產品也是AI技術大規模落地的主要載體。
而在汽車領域，則有如比亞迪股份、小鵬汽車等整車製造企業。機器人領域則有如優必選、越疆等公司。
第四條「戰線」是互聯網大廠。
AI時代的到來， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $騰訊控股 (00700.HK)$ 、 $快手-W (01024.HK)$ 等互聯網大廠也紛紛加快AI佈局，從算力、芯片、大模型到應用上實現突破。如 阿里明確「雲+AI+芯片」戰略，平頭哥真武PPU累計出貨量已達數十萬片，超過寒武紀，在國產GPU廠商中屬于第一梯隊；快手旗下視頻生成大模型可靈AI的月活躍用戶（MAU）在今年1月突破1200萬。2025年，可靈全年收入預計將達到1.4億美元，遠超快手在2025年初定下的6000萬美元收入目標。
總結
整體而言，從底層算力、核心模型到智能硬件與應用生態，港股上市公司已構築起一條完整的AI產業鏈。這四大板塊相互支撐、協同演進，使港股市場超越了單純的「融資平台」屬性，升級為觀察與驅動中國AI產業發展的關鍵樞紐。
然而，轉型之路並非坦途。儘管細分賽道龍頭的集結有效優化了市場結構，有望重塑以「技術稀缺性」與「長期成長潛力」為核心的估值體系，並吸引全球資金回流，但港股市場要完成這場「華麗轉身」，仍需直面多重挑戰。
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