花街小報（1月24日）：美股週五走勢明顯分化，標普納指微漲，羅素小盤股大跌；科技巨頭強弱差距拉大，黃金再創歷史新高

【摘要】美股週五走勢明顯分化。標普500指數微漲0.03%勉強收平；納斯達克指數漲0.28%，在科技藍籌帶動下小幅走高；道瓊斯指數跌0.58%，主要受投行股拖累。羅素2000小盤股指數大跌1.82%，終結了連續15日跑贏大盤的紀錄（1996年以來最長）。七大科技ETF兩週下跌1.13%，內部強弱差距正在拉大。同時，半導體龍頭Q1指引不及預期，引發風險偏好降溫。大類資產方面，原油大漲2.70%重返61美元，黃金漲1.05%續創歷史新高（本週累計漲近8%，爲2020年以來最佳單週表現），美元指數跌0.82%，比特幣持平微漲0.05%。

一、大事件

1、特朗普警告美國”艦隊”駛向伊朗，中東緊張局勢驟然升級

特朗普在從達沃斯返回途中宣佈，一支包括USS Abraham Lincoln航母戰鬥群在內的「艦隊」正駛向伊朗方向，並警告若伊朗繼續處決抗議者，美國將發動軍事打擊——目前鎮壓死亡人數已超5,000人。伊朗革命衛隊則回應稱，美國「不要誤判」。

市場率先交易地緣風險：原油應聲大漲3.23%，黃金也繼續刷新歷史新高。

2、英特爾暴跌16%，Q1供應鏈指引暴雷

英特爾Q4營收137億美元、EPS 0.15美元均超預期，但Q1指引明顯偏弱：營收指引122億美元低於市場預期的126億美元，EPS指引爲零。

公司層面給出的解釋更直接。CEO Lip-Bu Tan坦言，Diamond Rapids處理器良率不達標，導致無法滿足雲服務商的積壓訂單。股價因此出現重挫，創2024年8月以來最大單日跌幅。不過，同期NVDA和AMD逆勢上漲，顯示資金對「同賽道」並未一概而論，交易更偏向對個股基本面的重新定價。

3、密歇根消費者信心終值超預期

密歇根大學消費者信心指數1月終值上修至56.4（初值54.0，前值52.9），連續第二個月上升，爲8月以來最高。1年期通脹預期降至4.0%（前值4.2%），爲2025年1月以來最低。長期通脹預期從3.2%微升至3.3%。。

二、大趨勢

1、小盤股急劇反轉

羅素2000（IWM）大跌1.85%，創六週以來最大單日跌幅，並結束連續15日跑贏標普500的紀錄。不過從更長維度看，趨勢尚未被破壞——三個月口徑下，IWM仍漲7.82%，明顯領先SPY的2.90%。這次下挫更像是短線兌現與風格切換的疊加，而非趨勢拐點被確認。

2、價值風格仍佔優

三個月維度，SPYV漲4.13%繼續跑贏SPYG的1.89%。工業股（DIA）三個月漲5.46%，同期科技股（QQQ）僅漲2.12%。即便當日納指跑贏道指，拉長週期來看，價值相對佔優的格局仍未鬆動。

3、科技巨頭內部加速分化

MAGS ETF兩週仍跌1.13%，短線弱勢延續。但M7內部的強弱差距正在拉大——MSFT當日上漲3.28%，而GOOG下跌0.73%，資金在大盤科技內部快速輪動，結構性行情特徵更突出。

三、市場情緒

恐慌指標小幅抬頭。VIX恐慌指數反彈2.88%至16.09，結束此前連續兩日的明顯回落。中東地緣風險升溫、疊加半導體龍頭的指引衝擊，爲市場增加了新的不確定性。不過，VIX仍顯著低於週一20.09的高點，整體情緒仍談不上「恐慌主導」。

CNN恐懼貪婪指數從53小幅回落至52，繼續在「中性」區間窄幅波動。

基本面數據仍在給市場提供一定支撐。值得注意的是，本週美股資金淨流出約170億美元，標普500面臨2024年6月以來首次背靠背周跌。

四、行情掃描

1、指數ETF

納斯達克100 ETF（QQQ）漲0.32%，是少數表現偏強的指數ETF，主要受微軟、英偉達等大盤科技股帶動。羅素2000 ETF（IWM）大跌1.85%墊底，終結連續15日跑贏大盤的歷史紀錄。道指與納指繼續分化，資金從小盤和部分週期板塊回流大盤科技的跡象更清晰。

2、行業板塊

材料（XLB）漲0.91%領漲，美元走弱與大宗商品價格走高爲板塊提供了順風。金融（XLF）跌1.38%墊底，高盛下跌約4%（Q4營收不及預期的餘波仍在）疊加Capital One下跌3%-4%（宣佈51.5億美元收購Brex），對板塊形成明顯拖累。能源板塊同步走強，市場對伊朗方向的緊張情緒，推動油氣股上行。

3、七大科技股

M7分化延續。微軟（MSFT）漲3.28%領漲，UBS維持買入與600美元目標價，AI數據中心擴張利好疊加業績預期，使其成爲資金集中配置方向。奈飛（NFLX）漲3.09%，Paramount/Skydance對Warner Bros發起1080億美元敵意收購，競購格局變化可能減輕奈飛出價壓力。Alphabet（GOOG）跌0.73%相對落後。

4、中概股

中概股走勢分化。騰訊音樂（TME）漲4.74%領漲，中國音樂娛樂板塊受AI概念與機構增持提振。阿里巴巴（BABA）跌2.23%，在前一日大漲5.05%後出現獲利回吐，AI概念熱度也有所降溫。

5、加密貨幣及概念股

比特幣最新報價約89,567美元，微漲0.05%，在地緣緊張與風險偏好分化的背景下整體偏震盪。Palantir（PLTR）漲2.23%，與韓國現代簽署「數億美元」數據中心合同，疊加Citi升級至買入/235美元目標價，帶來催化。Coinbase（COIN）跌2.77%，加密貨幣市場仍顯疲弱，本週累計跌約12%。

$納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $道瓊斯工業平均指數ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $羅素2000指數 (.RUT.US)$ $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指數 (USDindex.FX)$ $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $比特幣 (BTC.CC)$ $BTC/USD (BTCUSD.CC)$ $以太幣 (ETH.CC)$ $ETH/USD (ETHUSD.CC)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微軟 (MSFT.US)$ $蘋果 (AAPL.US)$

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