特朗普重返白宮一週年：標普500累升近16%，中期選舉年下，投資者該如何避險與佈局？
特朗普重返白宮一週年。
然而，在這個看似亮眼的數字背後，是華爾街經歷的一場由劇烈回調與歷史新高交織而成的「過山車」之旅。
這一年向投資者證明了一件事：即便面臨全面的政策變動，市場依然具備強大的消化能力。但隨著進入充滿變數的2026年，市場的韌性將面臨更嚴峻的考驗。
站在當下，特朗普2.0時代步入中期選舉年，作為投資者應該注意什麼？哪些行業有望受益？本文將一一解讀。
動盪中的牛市：16%升幅的含金量
自2025年1月20日川普宣誓就職第47任美國總統以來，美股展現了驚人的抗壓性。儘管川普在4月2日宣布了被稱為「解放日」的關稅政策，引發市場震盪，但投資者迅速採取了「逢低買入」的策略。這種被部分市場人士戲稱為「TACO交易」的模式，反映了市場的一種新共識：本屆政府激進的政策宣示，未必會轉化為持久的市場損害。
從歷史數據來看，16%的升幅表現不俗，高於自1929年以來總統首年任期9%的歷史中位數。然而，這並非「史上最強」。相比之下，拜登總統任期首年標普500上升了16.4%，而川普在2017年第一任期的首年更是飆升了23.7%。
來源：DOW JONES MARKET DATA
對於那些原本預期特朗普第二任期將為市場帶來「極度利好」的人來說，這一年充滿了挑戰。
Wealthspire Advisors董事總經理兼首席市場策略師Chris Maxey 形容：「特朗普重返白宮的第一年，新聞資訊就像消防水管噴水一樣密集轟炸。」他指出，過去一年投資者學到的最重要一課就是「保持耐心」。過度解讀政治頭條往往導致投資組合出現失誤，而非獲益。
市場曾廣泛擔憂特朗普多變的關稅政策會引發全球貿易戰、重燃通膨或將經濟推向衰退。但截至目前，這些最壞的情況並未發生。雖然部分關稅政策仍有待最高法院的最終裁決，但標普500指數自去年1月以來已創下42次收盤新高，道瓊斯指數與納斯達克指數也分別刷新了23次和36次紀錄。
2026年展望：中期選舉與地緣政治的陰霾
然而，隨著日曆翻到2026年，投資者可能無法繼續保持特別樂觀。市場即將迎來傳統上表現最疲弱的「中期選舉年」。歷史數據顯示，自1948年以來，總統任期的第二年標普500平均僅上漲4.6%。
更令人擔憂的是，2026年開局並不平靜。僅在1月份的前半個月，市場就遭遇了一系列地緣政治與政策衝擊：
– 委內瑞拉變局： 美國採取軍事行動導致委內瑞拉領導人馬杜羅被捕。
– 格陵蘭爭議： 特朗普再次威脅要接管或購買格陵蘭島。
– 美伊緊張： 美國與伊朗的關係再度緊繃。
– 聯儲局危機： 針對現任聯準會主席鮑威爾的刑事調查，引發了市場對央行獨立性的嚴重擔憂。
特別值得關注的是，上周特朗普一系列動作又刷屏了投資圈。包括關稅政策、聯儲局主席人選等。
關稅政策：據央視新聞報道，當地時間周六(1月17日)，美國總統特朗普宣布，自2026年2月1日起，丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭出口至美國的所有商品加征10%的關稅。自2026年6月1日起，加征關稅的稅率將提高至25%。而加征關稅的原因是這些國家反對美國控制格陵蘭島，此舉使圍繞格陵蘭島未來歸屬的爭端進一步升級。
聯儲局主席人選變數：特朗普上週五暗示哈塞特可能不會成為美聯儲新主席，此前哈塞特多次呼吁美聯儲大幅降息。隨著哈塞特可能繼續留任國家經濟委員會（NEC）主任，這場角逐已實質性收窄為「三方博弈」：貝萊德全球固定收益首席投資官里德爾對陣前美聯儲理事凱文·沃什和現任理事克里斯托弗·沃勒。兩人都擁有豐富的央行經驗，與里德爾的市場導向背景相比，他們代表著更為傳統的選擇。
來源：Polymarket
事實上，根據東吳證券表示，2026年特朗普將傾盡手上所擁有的一切政治資源——包括但不限于白宮權力下的貿易政策、國會權力下的財政政策、美聯儲權力下的貨幣政策等——以備戰其政治生涯的最后一場「考試」——中期選舉。
特朗普備戰中選的政策有三，三者相輔相成，共同構成2026海外政策的交易主線：①貿易政策：特朗普或再度升級關稅沖突，以轉移矛盾，拉取選票，逼迫美聯儲降息，為財政創收；②貨幣政策：美聯儲新主席將于2026年5月上任，屆時美聯儲料開啟超預期且超經濟所需的降息，Fed Put將替代TACO對沖關稅帶來的沖擊，寬貨幣將提振經濟與股市；③財政政策：降息與關稅將為寬財政提供資金，26H2特朗普料繼續出臺寬財政政策，為中期選舉造勢。
對資本市場而言，圍繞特朗普中期選舉展開的三個政策將交織成關稅繼續反復、財政貨幣政策雙寬松的政策組合，讓美國經濟從軟著陸反彈至擴張，也給2026年末及以后的美國通脹帶來更大上行風險。對市場而言：
①關稅反復意味著風險偏好仍然遵循均值反轉、高拋低吸的交易策略，
②貨幣財政的雙寬松則意味著全球股市、大宗商品等風險資產在全年維度上將受益于流動性與基本面的雙重利好，
③美聯儲換帥后貨幣政策帶來的超預期、超經濟所需的降息將帶來美元更低的利率與更糟的信用，對應黃金的上行，美元指數與2年美債利率的下行，疊加寬財政，10年美債利率將保持震蕩。
特朗普時代，哪些機會值得密切留意？
特朗普就任以來，其一言一行便深深牽動著美股市場。
此前《特朗普在美股上演「點金術」？這四大核心賽道或迎戰略機遇》一文也曾提及過，特朗普上任後先後向MP、英特爾、美國鋰業公司LAC以及礦產勘探公司TMQ投資炸翻了美股市場，對投資者來說，洞察并跟隨政府的投資決策邏輯，不僅是捕捉機會，更是一種規避風險的必要策略。
市場觀點普遍認為，以下資源、電力能源、太空探索以及半導體四大方向或有望受惠於特朗普2.0時代。牛牛也梳理了相關概念股，供投資者參考：
具體來看：
此外，《特朗普交易VS前沿科技！華爾街正押注哪些贏家？》一文也提及，摩根士丹利發布了一份名為「National Security Index」的報告，該指數聚焦於四大關鍵領域：稀土與戰略金屬、電池與儲能、鋰，以及核能與鈾礦。這些公司正是美股市場熱炒的「Trump Trade」。
具體來看：
支撐AI、電動車等重要資源——稀土與戰略金屬包括 $Ramaco Resources-A (METC.US)$ 、 $United States Antimony (UAMY.US)$ 、 $USA Rare Earth (USAR.US)$ 、 $NioCorp Developments (NB.US)$ 、 $Critical Metals (CRML.US)$ 、 $MP Materials (MP.US)$ 、 $Idaho Strategic Resources (IDR.US)$ 、 $Ivanhoe Electric (IE.US)$ 、 $卡朋特科技 (CRS.US)$ 、 $Ivanhoe Mines Ltd (IVN.CA)$ 、 $Wheaton Precious Metals (WPM.US)$ 、 $First Quantum Minerals Ltd (FM.CA)$ 、 $麥克莫蘭銅金 (FCX.US)$ 、 $Gold.com (GOLD.US)$ ；
AI用電荒下的「解藥」——核能與鈾礦包括 $Energy Fuels (UUUU.US)$ 、 $Centrus Energy (LEU.US)$ 、 $Cameco (CCJ.US)$ 、 $BWX Technologies (BWXT.US)$ 、 $Uranium Energy (UEC.US)$ 、 $NANO Nuclear Energy (NNE.US)$ 、 $Mirion (MIR.US)$ 、 $NexGen Energy (NXE.US)$ 、 $Oklo Inc (OKLO.US)$ 、 $Lightbridge (LTBR.US)$ 、 $ASP Isotopes (ASPI.US)$ 、 $Uranium Royalty (UROY.US)$ 、 $Encore Energy (EU.US)$ ；
結語：在「混亂與刺激」中共舞，精準捕捉政策紅利
回望特朗普重返白宮的首年，市場以16%的漲幅詮釋了「韌性」，但在步入2026年中期選舉的關鍵節點，投資邏輯正從單純的「逢低買入」轉向更為精細的博弈。
面對「關稅大棒」與「貨幣寬鬆」並存的複雜局面，投資者既要警惕地緣政治（如格陵蘭爭端、美聯儲換帥）帶來的「過山車」式震盪，更要敏銳捕捉政策傾斜下的結構性紅利。
未來的市場或許不再是普漲的盛宴，而是板塊分化的戰場。從稀土與戰略金屬的自主可控，到核能電力的能源革新，再到太空探索與硬核科技的國家競爭，緊隨「特朗普交易」的核心脈絡，在宏觀波動中尋找產業的確定性，將是穿越這場政治與資本風暴的最佳策略。在這個資訊如洪水般爆發的時代，比預測指數漲跌更重要的，是看懂掌權者為贏得中期選舉所打出的底牌。
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