近3000家門店打底，錢大媽港股上市提上日程？

出品|中訪網

審核|李曉燕

從東莞農貿市場的豬肉專賣店，到坐擁近3000家門店的社區生鮮龍頭，錢大媽用13年時間，以「不賣隔夜肉」的堅守跑出百億規模，如今正式向港交所遞交招股書，開啓資本市場新徵程。其獨創的日清模式與全鏈路供應鏈優勢，不僅重塑了社區生鮮消費心智，更在萬億賽道中築牢了行業領跑地位。

2012年，錢大媽以「不賣隔夜肉」爲初心開出首店，隨後迭代出的「折扣日清」模式，成爲擊穿生鮮行業痛點的關鍵。每晚7點起逐時折扣、11點半免費送完剩餘商品的機制，從根源上解決了生鮮高損耗難題，更培養了消費者「日日鮮」的購物習慣。支撐這一模式的，是錢大媽重金打造的全鏈路供應鏈體系，全國16個綜合倉、超22萬平方米倉儲面積、日均800輛冷鏈車調運，實現「枝頭採摘-門店上架」最快24小時直達，豬肉從屠宰場到餐桌僅需6小時，生鮮產品倉內週轉時間不超12小時，遠低於行業2-4天的平均水平，極致效率成爲核心競爭力。

深耕行業十餘載，錢大媽已構建起覆蓋14個省、直轄市及特別行政區的零售網絡，截至2025年9月末門店總數達2938家，2023年、2024年營收均站穩百億臺階，分別達117.44億元、117.88億元，期內利潤同步增長至1.69億元、2.88億元，連續五年穩居中國社區生鮮連鎖企業GMV榜首，2024年整體GMV更是突破148億元。在覈心華南市場，錢大媽2024年生鮮GMV達98億元，是區域第二名的2.8倍，絕對統治力盡顯，更以商超行業第10名的成績，超越永旺、卜蜂蓮花等老牌玩家，成爲社區生鮮賽道的標杆。

加盟模式是錢大媽規模化擴張的重要抓手，2014年開放加盟後，門店數量快速攀升，如今2898家加盟店佔比達98.6%，輕資產模式助力品牌快速滲透社區。依託向加盟商的產品銷售與服務收入，錢大媽營收結構持續穩固，2023至2025年前九月，加盟商相關收入佔比均超94.5%，2024年單店平均貢獻31.9萬元銷售收入與5.8萬元服務收入，既讓加盟商共享品牌紅利，也推動錢大媽躋身行業頭部。同時，超200人的IT團隊自研數字化工具，通過大數據賦能門店選址、精準訂貨，大幅降低加盟商運營難度，2024年單店日銷1.4萬元，坪效達商超行業6倍，印證了模式的可複製性與高效性。

在品質管控上，錢大媽更是築牢安全防線，8大類逾500種生鮮產品，均經過20個標準化實驗室每日1100多批次抽檢，第三方權威機構把關+商品溯源碼追蹤，讓消費者買得放心，也讓「新鮮」成爲品牌最鮮明的標籤，累計服務超2800萬會員，成爲千萬家庭家門口的生鮮優選。

當然，高速發展中也伴隨行業共性挑戰。2025年前九月，錢大媽營收83.59億元同比微降4.2%，期內出現2.88億元虧損，淨利率暫降至-3.4%，但經調整淨利率仍保持正值，主營業務盈利能力未受動搖。此前快速擴張中暴露的加盟商經營分化、北方市場拓展折戟等問題，也推動錢大媽進入精細化調整期，門店總數從峰值3700餘家優化至2938家，聚焦核心區域深耕，爲長遠發展蓄力。

面對社區生鮮1.7萬億元的賽道規模與未來五年15.5%的複合增長率，錢大媽已明確增長路徑，上市募資將重點投向門店網絡拓展、供應鏈升級與數字化建設三大方向。在市場佈局上，採取「加密一城、輻射周邊」策略，既加密華南門店提升滲透率，向低線城市與縣域下沉，也通過加盟+收購雙輪驅動，拓展華東、華中、西南等戰略區域；供應鏈端，總投資6億元的華南智慧供應鏈基地加速建設，全鏈路冷鏈體系將進一步夯實日清模式的根基；數字化層面，持續加碼技術研發，打通從採購到銷售的全鏈路數字化閉環，提升運營效率。

截至2025年9月末，錢大媽手握11.2億元現金及等價物，爲戰略落地提供充足資金緩衝。同時，面對前置倉、新零售巨頭與社區團購的多元競爭，錢大媽正佈局及時達、次日達服務，聯動第三方履約平台，拓展直播電商等新興渠道，構建全渠道零售網絡，打破「到店」單一場景限制。

從豬肉攤到港股準上市公司，錢大媽以日清模式定義了社區生鮮的新鮮標準，以供應鏈與數字化構築了競爭壁壘。如今放緩擴張步伐、聚焦高質量增長的錢大媽，正以更成熟的商業模式錨定萬億賽道新機遇，資本市場對這份「新鮮」答卷的認可，值得期待。