11月PPI高於預期！如何看2026年減息前景？
【真灼財經】聯儲局鷹聲提高；中國央行稱降準減息有空間
多位聯儲局官員暗示支持本月按兵不動。美臺達成降低關稅協議。中國去年新增人民幣貸款降至七年來最低，央行宣佈下調各類再貸款工具利率，稱今年仍有降準減息空間。
隔夜要點
– 美國股市週四上漲，摩根士丹利(MS.US)和高盛(GS.US)公佈樂觀的季度業績，推動股價大漲，同時臺灣芯片製造商台積電(TSM.US)的亮眼業績也推動美國芯片股上漲。美國公債收益率大多走高，此前公佈的一輪經濟數據強於預期，略微削弱了聯儲局將在短期內減息的預期。美元創下六週高點，此前數據顯示上週美國初請失業金人數意外下降，進一步推高了聯儲局將在未來數月維持利率不變的預期。油價收跌約4%，結束了五日連漲。金價下跌，美國總統特朗普對伊朗問題的緩和語氣進一步打壓了黃金的避險需求。
國際新聞
– 聯儲局理事Barr及五位地區聯儲行長暗示支持本月按兵不動，因勞動力市場似乎企穩，而通脹壓力持續存在。
– 美國上週首次申領失業救濟人數低於接受彭博調查的所有經濟學家預期，略微削弱了市場對聯儲局今年減息的押注。
– 外國持有的美國國債去年11月升至紀錄最高水平，挪威、加拿大和沙特阿拉伯大手筆增持，中國繼續逆勢拋售。
– 美國據悉將於下月召集數十位盟國外交部長舉行會議，尋求達成一項旨在幫助各國減少對中國關鍵礦物依賴的協議。
– 美國聯邦法院允許加州在中期選舉中使用利好民主黨的新選區地圖，有助於抵消德州新劃選區可能給共和黨帶來的衆議院席位增長。
– 伊朗當局承諾不處決抗議者，但據福克斯新聞報道，美國正在向中東調兵遣將。
– 歐洲多國決定在格陵蘭建立軍事存在，德國稱北約將在北極遏阻中俄。
– 日本央行據悉愈加關注日元疲軟帶來的通脹效應，這一態度或影響未來加息步調。
– 高盛(GS.US)第四季度股票交易收入打破華爾街紀錄，並將通過發行投資級債券募資160億美元，規模爲華爾街銀行有史以來之最。摩根士丹利(MS.US)全年淨利潤創新高。
– 2025年華爾街六大銀行派息和股票回購規模創下紀錄最高水平，但僱員人數降幅創下近十年新高。
大中華新聞
– 中國央行自下週一起將各類再貸款工具的年利率下調0.25個百分點以促進定向貸款，副行長鄒瀾稱今年還有一定的降準減息空間。
– 中國財政部稱，自2025年8月8日起至2027年12月31日止，對境外機構投資中國在境外發行國債、地方政府債券取得的債券利息收入免徵增值稅。
– 由於借款需求疲軟，中國去年全年新增人民幣貸款降至七年來最低，但12月數字有所上升，超過預期水平。
– 中國2025年末出口商結匯爆量，近千億美元代客淨結匯凸顯匯率預期轉向。高盛(GS.US)稱指標顯示12月外匯流入創紀錄，央行副行長鄒瀾週四的發言暗示對人民幣升值的容忍度上升。
– 美國與臺灣達成協議，對臺關稅將從20%下調至15%，而臺灣半導體企業則承諾增加對美國投資及授信額度共計5000億美元。美國商務部長盧特尼克表示，如果臺灣不在美國建廠，關稅很可能達到100%。
– 台積電(TSM.US)對2026年的資本支出和銷售額展望均超出分析師預期，表明對全球人工智能持久繁榮充滿信心。
– 加拿大與中國簽署能源貿易合作協議，總理卡尼希望對華出口更多石油和天然氣以降低對美國的依賴，週五他將與中國國家主席習近平會晤。
– 美國衆議院中國事務委員會主席表示，內存芯片短缺將限制美國發放英偉達(NVDA.US)H200芯片對華出口許可。
商品及外匯市場
– 彭博美元指數上漲，申領失業金數據打壓對聯儲局減息預期。
– 伊朗風險減弱拖累油價創下6月份以來最大跌幅。避險情緒減弱，黃金價格回落。
業績和經濟數據焦點
– 美國12月工業產出月率（前值：0.2%，預測值：0.1%）
– 美國1月NAHB房產市場指數（前值：39，預測值：40）
來源：金馬資本管理(香港)有限公司
作者：Terry Chow
校對：Emily
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
評論
發表評論
2