12月11日【中銀做客】恆指、紫金礦業、小米、建行

Simon：Niki你好啊,那不如我們來講一下最近港股的情況吧？今天的恆指，是先漲後回落的走勢,最近市場其實都相對處於一個牛皮盤整的格局所以想先問一下，除了關注恆指之外，之後還要看看最近投資者的心態變化。其實還想問一個問題，就是現在在選擇產品方面，有沒有什麼特別需要留意的地方呢？

12月2日【中銀做客】恆指、小米、泡泡瑪特、紫金礦業、銀河娛樂

中銀國際董事Niki：是啊，其實我們記得上一次在節目裏也跟大家說過，從11月底到12月初這段時間，市場指數方面都相對是窄幅波動的狀態。這個區間大概就在25100點到26100點之間，在這1000點左右上下波動這一兩天，今天是星期四（11日），能看到市場又回落了一些。前兩天曾經跌到過25500點以下，但其實之前那幾天，波動幅度真的只有300點左右。所以最近的市場情況，從指數來看，整體是比較窄幅、相對清淡的。你能看到大盤的成交額，有幾天都低於2000億元，有幾天則是在2000億元附近徘徊。這種情況和11月初、11月中之前相比，明顯不同，當時成交額可能超過2300億元甚至3000億元，現在的成交額明顯減少，大盤整體相對偏向清淡。大盤方面，從主要板塊來看，相關的消息面，或者因為11月已經過了業績期的公佈時段，所以各個行業、板塊的數據更新相對較少，大家在市場上都處於比較觀望的態度。而且接下來就是聖誕假期了，12月底的時候，香港這邊會有幾天放假，12月24號平安夜當天只開半天市，所以大家要留意假期前的市場情況。

另外在窩輪投資的部署方面，也想提醒大家，這段時間市場沒有特別明確方向的板塊消息，整體局勢不夠清晰的時候，入場的投資者大多偏向於關注一些指數類工具，包括恆指的牛熊證，或者恆指的認購證、認沽證。因為對於指數類產品來說，像恆指的牛熊證，可能指數波動10點、20點左右，產品價格就會變動一兩格。所以即使指數只有300點到400點的波動，對於投資者來說，也足夠進行短期交易了。所以在產品選擇方面，我發現最近有更多投資者參與這類指數工具，可能是因為大家對個別股票還沒有足夠的信心入場，所以更多處於觀望狀態。這裏也要提醒大家，如果是選擇個股的窩輪，建議不要買條款過於短期的產品，因為受假期因素影響，如果市場處於牛皮盤整、窄幅波動的狀態，短期窩輪的條款會受到引申波幅下跌的影響。

中銀國際董事Niki：什麼是引申波幅下跌的影響呢？如果持有一只短期窩輪，無論是認購證還是認沽證，即使正股沒有漲跌，只要引申波幅下跌，認購證或認沽證的價格都會下跌。所以大家要注意這個風險，尤其是在假期前後，我每次都會提醒投資者留意。所以選擇產品時，不是說有看好的標的就不能操作，而是如果有看好的，可以選擇到期日相對靠後的產品，比如現在是12月初，可以選擇明年3月左右到期的條款，不要選1月或12月到期的短期產品，這樣風險相對會小一些。

Simon：畢竟現在市場處於牛皮盤整的狀態，投資者在選擇條款時就要更加慎重，無論看好還是看淡，市場上肯定有對應的產品可供選擇，但即使是風險承受能力較高的投資者，也要注意產品本身的風險。

Simon：那我們來講一下個股方面吧。第一只想請Niki分析的是紫金礦業（02899） $紫金礦業 (02899.HK)$ 能看到它的走勢今天曾經一度漲到接近近期的高點，但現在又回落了一些。想問問，對於2899來說，最近投資者會不會繼續追捧它的認購證呢？

中銀國際董事Niki：其實關注商品類板塊的話，不知道大家有沒有留意到，每年到年底的時候，國際商品價格通常都會相對向好而且美國方面昨天正式宣佈降息0.25個百分點，所以能看到美元繼續相對走弱，這也使得商品類價格繼續向好。所以這段時間，以2899為首的一眾商品類股票，股價都處於近期的相對高位附近。比如2899，現在在33元左右，之前10月底的時候曾經到過30元左右的位置，後來又回升到這個高位。所以投資者目前還是繼續關注商品類產品為主，包括2899（紫金礦業）在內，所以大家如果看好的話，可以留意2899的認購證。我們有一只21590 $紫金中銀六四購B.C (21590.HK)$ 的認購證，行使價是48.6元，明年4月中旬到期，槓桿大概在7倍左右。其實相關的商品類產品還有很多，包括紫金礦業（02899）、山東黃金（01787） $山東黃金 (01787.HK)$ 、招金礦業（01818） $招金礦業 (01818.HK)$ 、江西銅業股份 (00358) $江西銅業股份 (00358.HK)$ 等等。這類產品的條款，大家可以自行選擇，我們的網站上資訊都很齊全。今天只是重點講了2899，但如果大家有興趣，可以登錄我們的網站（www.bocifp.com），選擇自己看好的股票。

Simon：說到其他資源股，有時候可能產品資訊更新不夠及時，比如開市的時候能不能打電話諮詢呢？

中銀國際董事Niki：當然可以，非常歡迎大家打電話來查詢。開會之前，我的同事還和一位投資者聊了一個小時，因為他的朋友還沒搞清楚窩輪、認購證、認沽證的區別，同事給解釋了很久。所以大家如果有任何關於產品、條款選擇方面的疑問，都可以撥打我們的(窩輪熱線: 00+852 3988 6909)，聯繫我們團隊，我們的同事會細心解答大家的諮詢.

Simon：那我們來講另一只個股，想和你探討一下1810（小米集團）。相信不少投資者一直都在關注小米，最近它確實回升了一些，對比之前36.6元的低位，現在處於橫盤整理的局面。想問問，現在窩輪市場上，投資者對小米的投資態度是怎樣的呢？

中銀國際董事Niki：小米方面，之前提到的36.6元左右的低位，相信已經是近期的一個低點了。能看到公司管理層雷軍等人都選擇增持公司股票，同時公司也在進行回購所以大家會預期，之前那個低位可能就是管理層出手維穩的價格區間，因此投資者入市會相對更安心一些。所以這段時間，確實能看到有資金流入小米的相關好倉，大家也可以參考我們網站上的重要數據欄目，登錄我們的網站主頁（www.bocifp.com）旁邊有“重要數據”欄目，點擊進去之後，第一個目錄就是“五大認股證資金流”，選擇“5日”選項，就能看到過去五個交易日窩輪市場資金流入最多的股票。小米榜上有名，排名第三，過去五個交易日有大約1200萬元的資金流入小米的認購證。所以能看到小米一直有很多投資者支持，今天它的股價在40元以下，相比之前反彈時超過42元、44元的位置，現在的價格也吸引了不少投資者入場。

如果看好小米的話，我們有一款產品15276（小米認購證） $小米中銀六四購D.C (15276.HK)$ ，行使價是57.88元，明年4月底到期，槓桿大約7倍。另外，小米的認沽證也可以留意，比如22168（小米認沽證） $小米中銀六六沽C.P (22168.HK)$ ，行使價32.18元，2026年6月底到期，槓桿大約5倍。

Simon：中銀國際其實推出了不少小米相關的產品，僅認沽證就有11只選擇，認購證更多，有三十多只。大家不妨參考中行國際網站的資訊，根據自己的風險承受能力選擇合適的產品。當然，還是那句話，如果在小米三十多只認購證中不知道如何選擇，或者對條款不清楚，想做產品對比，都歡迎打電話給中銀國際，Niki和她的同事都會樂意解答大家的問題。

Simon：在今天結束之前，不如請Niki再講一只個股，這只股最近跌得比較厲害，就是939（建設銀行）。能看到建行跌了不少，會不會出現反轉？窩輪市場上有沒有投資者開始慢慢關注並吸納939的相關產品呢？

中銀國際董事Niki：沒錯，這段時間我也留意到，一眾內銀股之前從高位回落，到了近期相對較低的位置。比如建設銀行，之前的高位有8元多，現在到了7.5元左右能看到股價回到了10月底左右的徘徊區間，所以大家會考慮這個位置是否能企穩後反彈。因為整體市場並沒有出現什麼不利消息，臨近年底，內銀股也沒有特別影響股價的新聞，但股價回落得相對較快，所以這段時間有投資者開始關注建設銀行、招商銀行、工商銀行等內銀股的認購證，我昨天也接到了相關的諮詢電話。

今天有時間和大家分享一下，比如建行的相關產品。建行的正股價格在7元到8元附近，這類價格的產品通常是一對一的條款，一對一的意思就是產品的實際槓桿非常有吸引力。舉個簡單的例子，建行認購證20915，行使價是9.8元，相對來說稍微偏外（行使價高於當前正股價），但年期不算短期，要到明年5月底才到期。這只建行認購證20915 $建行中銀六五購A.C (20915.HK)$ 的槓桿接近12倍，之前我們提到的小米或者其他指數認購證，槓桿可能在10倍以下，但建行這款產品因為是一對一的兌換比率，所以槓桿非常吸引人。所以如果大家看好市場，並且認為建行股價會跟隨正股反彈，可以考慮這類高槓桿且年期不算特別短期的產品，比較適合現在的市場狀況做部署。如果大家覺得建行跌到7.5元左右已經差不多了，連續幾天在這個位置橫盤，有機會守住，不會繼續跌破當前趨勢的話，就可以用這只產品作為博反彈的工具。

Simon：如果參考一些技術信號的話，就短期來看，總結一下，其實能發現939（建設銀行）還是以“買入”為主的，這個可以給大家做個參考，目前有8個買入信號，5個賣出信號。所以相對來說，短期的市場氣氛會偏向樂觀一些。大家也可以參考一下剛才Niki提到的一些產品，看看是不是符合自己的預期。今天我們的分享就差不多到這裏了，首先非常感謝Niki抽出時間，給我們講解了各種資訊，希望下個星期還有機會和你再分享其他方面的投資情況。拜拜。

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$恒生科技指數 (800700.HK)$ $國企指數 (800100.HK)$ $騰訊控股 (00700.HK)$ $小米集團-W (01810.HK)$ $京東集團-SW (09618.HK)$ $香港交易所 (00388.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $嗶哩嗶哩-W (09626.HK)$ $泡泡瑪特 (09992.HK)$ $網易-S (09999.HK)$

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