業績會第一現場

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小鵬汽車2025年第三季度業績直播

主要收穫（AI生成）

財務表現：
- XPeng Inc. 報告稱，2025年第三季度收入爲人民幣203.8億元，同比增長101.8%，環比增長11.5%。
- 本季度毛利率爲20.1%，相較於2024年第三季度的15.3%和2025年第二季度的17.3%有所改善。
- 汽車銷售收入達到人民幣180.5億元，主要得益於新推出車型的交付量增加。
- 本季度淨虧損降至人民幣3.8億元，與前期相比有所減少。
- 公司增加了研發和銷售及管理費用，以配合其產品組合和市場覆蓋範圍的擴大。

業務進展：
- 小鵬汽車第三季度車輛交付總量達116,007輛，同比增長149%，主要得益於小鵬P7車型的強勁表現。
- 實現了公司歷史上首次季度毛利率超過20%的里程碑。
- 宣佈即將推出小鵬X9超級增程式電動車，預售表現強勁，預計將進一步推動銷售增長。
- 全球業務擴展新增56家海外門店，並啓動歐洲生產基地的運營。

機會：
- 拓展至AI驅動的車輛和實體AI應用領域，包括Robotaxis和類人機器人，計劃大規模生產和商業化這些技術。
- 與大衆汽車等公司在技術共享和產品開發方面達成戰略合作伙伴關係。
- 海外市場增長得益於業務擴張和本地化生產計劃的推進。

下一季度指引:
- 第四季度汽車交付量預計在12.5萬至13.2萬輛之間，同比增長36.6%至44.3%。
- 預計第四季度收入將在人民幣215億元至230億元之間，同比增長33.5%至42.8%。

風險：
- 與新車型和新技術（特別是在人工智能和人形機器人領域）開發相關的高研發成本雖顯著但對長期增長和競爭力而言是必要的。

完整記錄稿（AI生成）

接線員

大家好，女士們先生們。感謝您參加小鵬汽車2025年第三季度業績電話會議。[操作員指示] 今天的電話會議正在錄音。

現在我將電話轉交給公司投資者關係和資本市場主管Alex Xie先生。請繼續，Alex。

Alex Xie

謝謝。大家好，歡迎參加小鵬汽車2025年第三季度業績電話會議。我們的財務和經營業績已通過新聞專線服務發佈，並可在線獲取。您也可以訪問我們網站的投資者關係部分 ir.xiaopeng.com 查看收益公告。

今天電話會議的管理層參與者包括聯合創始人、董事長兼首席執行官何小鵬先生；副董事長兼總裁Brian Gu博士；企業融資和大衆項目副總裁Charles Zhang先生；財務與會計副總裁Jiaming Wu先生以及我自己。

管理層將首先發表準備好的講話，隨後是問答環節。本次電話會議的網絡直播回放將在我們網站的投資者關係部分提供。

在繼續之前，請注意，今天的討論將包含根據美國《1995年私人證券訴訟改革法案》的安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有的風險和不確定性。因此，公司的實際結果可能與今天表達的觀點有重大差異。關於這些和其他風險及不確定性的更多信息包含在公司向美國證券交易委員會提交的相關公開文件中。

公司不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，除非適用法律要求。另請注意，XPeng的業績新聞稿和本次電話會議披露了未經審計的GAAP財務指標以及未經審計的非GAAP財務指標。XPeng的業績新聞稿包含了未經審計的非GAAP指標與未經審計的GAAP指標之間的對賬。

現在我將電話轉交給我們的聯合創始人、董事長兼首席執行官何小鵬先生。請開始。

何小鵬

[口譯] 大家好。在2025年第三季度，XPeng報告了關鍵運營指標的創紀錄結果，交付量、收入、毛利率和現金儲備均達到新高。本季度汽車交付總量爲116,007輛，同比增長149%。最近推出的全新XPeng P7迅速成爲售價在人民幣20萬元至30萬元之間排名前三的純電動轎車之一，自9月起每月交付量超過40,000輛。

此外，公司在第三季度的毛利率首次超過20%，並且進一步減少了淨虧損。我們的目標是在第四季度實現公司的盈虧平衡。這些持續的運營改進加強了我們在實體AI研發方面的專注，支持2026年VLA 2.0車型、Robotaxi和人形機器人的目標量產。

隨着AI模型的進步並與現實世界數據日益融合，機器正逐步獲得在我們的物理環境中互動、溝通、轉換和創造的能力。這一發展正在重塑移動性和日常生活的未來。

在過去的11年裏，XPeng一直致力於內部開發全棧技術，從軟件定義車輛演進到新興的實體AI領域。我們理解，車輛和人形機器人作爲實體AI的兩個主要應用，共享同質的物理世界模型、SoC和基礎設施，從而能夠快速迭代和進化。

令人興奮的是，我們的物理AI技術棧不斷湧現出新的能力。在未來的十年中，我的目標是使小鵬汽車成爲具身智能領域的全球領先公司。我們專注於物理AI應用，正在開發一系列廣泛的技術、產品和配套的商業生態系統。

除了向全球消費者提供AI驅動的車輛外，我們的目標是大規模部署預裝量產的Robotaxi，並實現人形機器人的量產。我們相信，一個開放且充滿活力的生態系統對於充分釋放物理AI對人類的潛力至關重要。

爲此，我們計劃開源我們的物理世界模型，與移動出行平台合作推出Robotaxi服務，併發布人形機器人SDK。這種做法將通過與商業和技術合作夥伴的合作擴展物理AI應用生態系統，並加速價值創造過程。

我也很高興地報告，在我們推出雙能源產品週期的AI車輛時，我們將通過更廣泛的產品線擴大規模並增加新能源汽車市場份額。11月6日，我們啓動了小鵬X9超級增程電動車的預售，這是增程式電動車領域的行業領跑者，配備5C倍率高容量LFP電池，總續航里程高達1,602公里。

這是世界上首款大型七座車，提供同類別中最長續航里程、最高的AI計算能力、最小的轉彎半徑以及最高效的空間利用率。我們認爲，超級增程電動車對於加速從內燃機車輛到新能源汽車的轉變至關重要。自X9超級增程電動車開始預售以來，我們迎來了前所未有的興趣，特別是在中國北方地區和內陸城市，吸引了許多之前猶豫是否轉向純電動車型的客戶。

截至目前，該車型的預訂量幾乎是之前X9預售量的三倍。按相同標準比較，X9超級增程電動車將於11月20日正式上市，交付隨即開始。我預計12月將達到新的交付記錄。

我們計劃在2026年第一季度推出3款超級增程產品，重點解決增程用戶的關鍵挑戰，提供長距離純電續航和更快的5C超級充電，從而進一步佔領增程市場。我們在2025年增加了研發投入，因此在2026年，我們還將推出4款雙能源車型，其中包括我們在某些關鍵市場首次推出的產品。

這些創新產品將幫助我們在這些市場站穩腳跟，並打造領先產品，如MONA M03。我堅信，明年推出的7款搭載超級增程技術的雙能源車型將大幅提高我們的潛在市場規模（TAM），並帶來顯著的銷售增長機會。

在全球業務方面，我們保持了強勁的銷售增長，並通過本地化策略爲長期擴展奠定了堅實基礎。2025年9月，我們的海外月交付量首次超過5,000台，同比增長79%。在第三季度，我們通過新增56家海外門店擴大了全球佈局，將銷售和服務網絡擴展至全球52個國家和地區。

此外，我們在奧地利格拉茨的麥格納工廠正式啓動了首個歐洲本地化生產基地，首批小鵬G6和G9已下線。同時，小鵬汽車位於德國慕尼黑的研發中心正式投入運營，幫助我們更好地了解海外客戶需求，加速技術進步和產品發佈。2026年，我們計劃推出3款新海外車型，包括符合全球消費者多樣化偏好的熱門中小型SUV。

我們大力投資於AI大模型、計算基礎設施和數據集，這正推動着我們物理世界模型中先進能力的不斷湧現。我們即將推出的VLA 2.0模型，其參數量是前代的10倍，將大幅提升智能駕駛的安全性和用戶體驗。

從我最近在非常複雜和惡劣路況下的駕駛體驗來看，智能化的VLA模型爲我們帶來了令人印象深刻且無與倫比的駕駛體驗。因此，從12月下旬開始，我們將與早期用戶啓動共創計劃。

在2026年初，我們計劃將VLA 2.0模型部署到整個Ultra系列車型上。我認爲VLA 2.0的大規模生產將是物理AI模型的一項重大突破，爲用戶體驗提供顯著的代際飛躍，並吸引更多人選擇小鵬汽車的領先智能駕駛技術。

未來，XPeng將向全球商業合作伙伴開源其VLA 2.0模型，旨在爲更廣泛的受衆提供行業領先的高級駕駛輔助體驗。大衆汽車將成爲VLA 2.0模型的首發客戶。此外，XPeng的圖靈AI SoC已獲得大衆汽車的正式採購指定，聯合開發的車輛預計將於明年年初開始量產。

通過對外技術授權產生的收入將重新投入到我們的研發工作中，主要用於支持圖靈SoC和VLA模型的迭代升級。這將促進創新和商業化之間的良性循環。我們邀請更多汽車製造商和一級供應商圍繞圖靈SoC和VLA 2.0與我們開展合作，共同推動先進智能技術在中國及全球市場的應用。

傳統上，端到端模型最多可能達到高級別L2水平；然而，物理世界模型的興起正在加速真正自動駕駛的到來。我相信，只有具備強大泛化能力的預裝量產Robotaxi才能實現廣泛應用並創造可持續的商業模式。

2026年，XPeng計劃推出3款Robotaxi車型。我們的Robotaxi技術棧不依賴高清地圖或激光雷達。這種方法使我們能夠應對當前行業的挑戰，包括高成本、運營限制和泛化能力差的問題，從而在全球範圍內實現高效且可擴展的部署。

我們計劃於2026年在中國開始XPeng Robotaxi的試點運營，在此過程中持續改進Robotaxi的軟硬件，同時構建一個運營生態系統。我認爲，一個所有行業利益相關者都能受益的協作生態系統是快速擴展的關鍵。因此，我們計劃向合作伙伴開放我們的SDK，而高德地圖將成爲XPeng Robotaxi的首個生態合作伙伴。我們也邀請更多移動出行領域的公司與我們探索Robotaxi的合作機會。

我們的人形機器人採用由物理世界模型驅動的技術路線圖。在我們的車輛和動力總成研發團隊的全力支持下，我們在最新的XPeng科技日上發佈了下一代IRON機器人。IRON類似人類的姿態和敏捷的步伐令許多XPeng粉絲感到驚喜與感動，同時也凸顯了人形機器人的巨大商業潛力。

目前，IRON僅展示了其能力的一小部分。在2026年第二季度，我們計劃通過跨領域創新實現全功能集成，目標性能和用戶體驗遠超市場上現有的產品。我們的目標是在2026年底開始大規模生產先進的人形機器人。

一旦生產完成，IRON將首先在商業場景中部署，提供諸如導遊、零售協助和巡邏等服務。到明年年底，我希望IRON能夠作爲我們的新成員，在小鵬汽車門店、校園和工廠與我們一起工作。此外，小鵬機器人將向全球開發者開放其SDK，邀請各行業的合作伙伴進行二次開發合作。

這將使IRON能夠在多樣且長尾的真實場景中接受訓練並不斷演進，解鎖更廣泛的應用可能性。從長遠來看，我相信人形機器人的市場潛力將超過汽車。一旦新一代機器人達到拐點，就像中國的電動汽車產業在電氣化方面一樣，我們預計將迎來爆炸性增長。我預計到2030年，小鵬機器人每年的銷量可能超過100萬台。

隨着我們一輛車、雙能源產品週期的啓動，我預計第四季度的總交付量將達到12.5萬至13.2萬台之間，同比增長36.6%至44.3%。我們預計第四季度收入大約在人民幣215億元至230億元之間，同比增長33.5%至42.8%。

小鵬汽車AI驅動的車輛業務在規模和市場份額方面正處於快速擴張的早期階段，而Robotaxi和人形機器人項目正在迅速推進並邁向大規模量產。我堅信小鵬將在物理人工智能領域確立其在中國乃至全球的領導地位，爲我們的客戶和全球股東創造更大價值。

謝謝大家。現在，我將電話轉交給我們的財務副總裁James先生，他將討論我們2025年第三季度的財務表現。

Jiaming Wu

謝謝您，Xiaopeng。現在讓我爲大家簡要介紹一下我們2025年第三季度的財務業績。我今天的討論將僅以人民幣爲單位，除非另有說明。

2025年第三季度，我們的總收入爲人民幣203.8億元，同比增長101.8%，環比增長11.5%。2025年第三季度，來自汽車銷售的收入爲人民幣180.5億元，同比增長105.3%，環比增長6.9%。同比和環比的增長主要歸因於新推出車型的更高交付量。

2025年第三季度，來自服務及其他收入爲人民幣23.3億元，同比增長78.1%，環比增長67.3%。同比及環比的增長主要是由於售後服務收入和技術研發服務收入增加，特別是本季度成功實現了某些關鍵里程碑後，爲大衆汽車集團提供的服務收入增長。

2025年第三季度毛利率爲20.1%，而2024年同期爲15.3%，2025年第二季度爲17.3%。2025年第三季度汽車毛利率爲13.1%，而2024年同期爲8.6%，2025年第二季度爲14.3%。同比的提升主要得益於持續的成本降低，而環比下降則是由於在產品過渡期間清理舊庫存的目標促銷活動。

2025年第三季度研發費用爲人民幣24.3億元，同比增長48.7%，環比增長10.1%。同比和環比的增長主要由於公司在開發新車型和技術上的相關費用增加，以支持未來增長而擴展產品組合。

2025年第三季度銷售、管理及行政費用（SG&A）爲人民幣24.9億元，同比增長52.6%，環比增長15%。同比和環比的增長主要是由於特許經銷商佣金的增加，驅動因素是銷售量的上升以及營銷和廣告費用的提高。

基於上述情況，2025年第三季度營業虧損爲人民幣7.5億元，相較去年同比的人民幣18.5億元和上季度環比的人民幣9.3億元。淨虧損爲人民幣3.8億元，相較去年同比的人民幣18.1億元和上季度環比的人民幣4.8億元。截至2025年9月30日，本公司持有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資和定期存款共計人民幣483.3億元。

爲了控制業績電話會議時長，我建議聽衆查閱我們的業績新聞稿，獲取更多關於2025年第三季度財務結果的細節。

以上是我們準備的發言內容。我們現在將開放提問環節。請操作員繼續進行。

接線員

[操作員提示] 爲了今天所有與會者的利益，如果您希望用中文向管理層提問，請立即用英文重複您的問題。 [操作員提示] 今天第一個問題來自Tim Hsiao，摩根士丹利。

Tim Hsiao

[外語] 我的第一個問題是關於實體人工智能，因爲在過去，其他公司的競爭優勢體現在多個方面，如成本、品牌和渠道。我想請管理層詳細說明一下，小鵬汽車在實體人工智能方面的長期競爭優勢會在哪些方面體現？公司如何持續增強在這些領域的優勢？這是我的第一個問題。

何小鵬

[已解讀] 我認爲這絕對是一個大問題。傳統汽車製造商的盈利方式與新實體AI模型生成的商業模式完全不同，它們來自不同的「DNA」。傳統的老牌汽車製造商專注於自身的定位以及如何針對用戶群體進行目標設定，所有這些歸根結底是對一級供應商和其他供應鏈不同部分的整合。然而，對於實體AI生成的模型而言，定義則有所不同。我們決定未來的科技定義——一切歸結於對未來技術的定義。

它涉及全棧技術能力和定製集成。例如，我們推出的IRON機器人就是一個很好的例子。因此，不同的「DNA」將產生不同的產品和不同的增長勢頭。未來，我相信汽車將成爲機器人的一種新形式，並將在未來5到10年內進入現實生活，成爲我們生活中的下一代機器人。

因此，傳統供應鏈的整合與我們現在所看到的完全不同，即跨不同領域的實體AI技術整合，涉及軟件、硬件和基礎設施升級，這將帶來一套全新的產品。

結果是，傳統上，軟件只佔傳統汽車開發的一小部分，而如今，它佔據了新產品開發的很大一部分。我相信，當我們展望未來發展時，我們會看到越來越多的實體AI組件應用於汽車開發，佔比將超過50%，而且很快就會實現。謝謝。

Tim Hsiao

[外語] 我的第二個問題是關於與大衆汽車合作產生的收入。首先，恭喜圖靈芯片在大衆汽車項目上的成功中標。那麼我想知道相關的收入將從哪個季度開始體現？我們應該如何看待與大衆汽車在2026年12月季度及全年收入貢獻的趨勢？這是我的第二個問題。

Charles Zhang

Tim，我是Charles。在第三季度，我們按時交付了一些關鍵的開發里程碑。所以你可能已經看到，技術合作方面的收入環比顯著增加。我們預計第四季度還會有一些關鍵的開發里程碑要交付。因此，我們相信2025年第四季度的技術合作收入將與我們在2025年第三季度看到的水平相當。

至於您提到的圖靈SoC的問題。是的，我們的圖靈SoC被大衆汽車選中，用於我們聯合開發的2款B級車型。我們已經開始向一些合作伙伴供應圖靈SoC，用於預生產和驗證車輛。因此，我們預計圖靈SoC的收入將從第四季度開始確認，但可能是少量的。然而，隨着我們聯合開發的車輛從明年初開始投產（SOP），我們預計圖靈SoC的收入將隨着這兩款車型銷量的增長而迅速攀升。

關於2026年的技術合作收入，我們預計只要我們能夠完成2026年計劃的關鍵里程碑，我們預計2026年全年的技術合作收入將與2025年確認的收入相當。

所以我認爲回顧過去，我們已經證明我們可以——實際上，我們已經連續7個季度實現了技術商業化的收入。而且我們認爲仍然有機會可以探索技術商業化，正如我們的首席執行官Xiaopeng提到的，我們將把從授權或許可技術合作中獲得的收入重新投入到我們的研發中。謝謝，Tim。

接線員

下一個問題來自摩根大通的Nick Lai。

Y.C. Lai

[外文] 我的第一個問題是——我的兩個問題實際上與人形機器人策略及長期願景有關。在最近的技術日上，小鵬汽車展示了我們第一款人形機器人IRON，它的表現非常像人類。您能否談談我們的技術路線圖，並與同類公司進行比較？我們在中長期的競爭優勢是什麼？這是我的第一個問題。

何小鵬

[口譯] 謝謝。因爲市場上有很多機器人公司，老實說，小鵬汽車的機器人技術與產品開發路線圖和戰略正按照我們的計劃推進。在推出我們自己的產品之前，我們幾乎沒有關注機器人行業與其他公司的差異。

現在當我們看小鵬汽車時，例如，我們的產品理念是高度理論化的。你實際上會發現——嗯，它非常像人類。這就是我們開發自己人形機器人的目標。我們產品有趣的地方在於，當我們把肌肉和非常仿生的皮膚應用到機器人上時，我們吸引了很多人敢於擁抱它們。

這非常令人興奮，因爲傳統機器人真的沒有那麼吸引人去擁抱。除此之外，我們還想提一下，在未來，我相信在許多生命線工作方面，我們會看到越來越多的機器人與我們一起工作。

對於目前這一代的小鵬汽車機器人，上次我們發佈的是第七代，我們將開始第八代人形機器人的量產。事實上，當我們看市場上一些可用的機器人時，我相信很多都處於第三代到第五代之間，主要由關節和各種硬件的操作驅動。

當你觀察硬件和軟件的運行時，你會發現市場上可用的產品在它們的行走方式和移動方式上看起來非常相似。而且這類機器人，我認爲最終商業化會非常、非常困難。所以在我們未來幾代的機器人中，我們實際上一直在思考應該採用怎樣的技術路線，並且我們已經完全集成了由集成AI驅動的硬件和軟件。

所以這次，你可以看到我們向市場展示的機器人是基於我們的全棧研發能力和跨領域整合能力。我相信小鵬汽車在機器人和人形機器人開發方面有很多優勢。例如，我們的實體AI資源與我們的AI汽車產生了協同效應。

例如，我們實際上正在考慮爲我們的類人機器人生產高於汽車級性能的產品。同時，我們在如何開展業務以及大規模生產類人機器人方面的思維邏輯很大程度上受到我們電動汽車行業知識和行業經驗的驅動。

例如，當我們構建未來的銷售和營銷佈局以及全球化時，我們可以從現有的汽車銷售佈局中享受到許多協同效應。此外，我相信在未來的機器人發展過程中，一些公司仍然會來自汽車行業。而且我相信由於小鵬汽車所擁有的數據、SoC（系統級芯片）和能力，我們在這方面絕對具有先發優勢。謝謝。

Y.C. Lai

[外語] 我的第二個問題也與長期人形機器人戰略和運營有關。從當前到商業化的過程中，我們應該注意哪些關鍵的里程碑？從現在到2026年底，您能否提醒一下我們的類人機器人操作能力和預期規模？另外，在應用場景方面，比如說，到2030年，您提到過目標交付100萬台單位，請問在更長期內的應用場景是什麼？

何小鵬

[口譯] 謝謝。老實說，IRON的大規模生產可能是我在小鵬汽車工作過的最具挑戰性的車輛或產品，如果我要比較大規模生產IRON和其他汽車的話，因爲這當中仍有許多挑戰。例如，我們的終極目標是讓它能夠通過人類語言輕鬆訓練，從而以各種方式幫助我們，在能力整合方面還有很多改進的空間。

例如，如果這個機器人能以各種安全的姿態走路或跑步，這就需要大量的能力整合。例如，它需要嵌入所有關節的管理，並且實現不同佈線的完全耦合等。此外，如果我們需要允許它有更多通用的靈巧手部動作，這也需要大量的基於手部的VLA，我們相信到明年年初這部分將被整合。

我們還需要讓它具備那種機器人與人類之間基於交流和語言的溝通能力。而這也將來自於大量的VLM和VLT，即小腦和大腦建模能力。不過，我在這裏很興奮要分享的是，下個月我們將開始進入新一代量產模型的1.0階段。我相信在接下來的10個月裏，我們能夠有序地推動機器人的開發並在量產過程中推進它。這就是我回答的第一部分。謝謝。

我認爲機器人產能的提升相較於汽車要簡單得多。然而，機器人的商業化確實非常、非常具有挑戰性。這要求我們追求技術上的全新高度，並最終實現更多的功能。因此，我們希望能夠先在一些商業場景中進行應用，例如導遊、購物或零售輔助等。

到2026年，我們希望能在我們的XPeng門店和園區看到很多我們自己的機器人與我們一起工作，作爲第一階段的實地測試。同時，我們也在向更多合作伙伴開放我們的SDK，以便我們的合作伙伴可以輕鬆購買我們的機器人並對其進行商業化訓練。

如果您的問題是關於未來應用場景的可能性，我認爲它會比您想象的還要多。例如，對於商業化的機器人，也許您可以更換它們的手臂，讓它們進入工業生產場景。那麼機器人何時會走進我們的家庭環境呢？我認爲也許5年的時間內，我們很有機會實現這一目標。我希望通過開放我們的SDK，能夠讓更多合作伙伴幫助我們應對各種多樣化且長尾的應用場景，從而讓我們共同享受一個更好的機器人未來，構建一個更完善的生態系統。謝謝。

接線員

下一個問題來自Ming，來自美國銀行。

Ming-Hsun Lee

[外語] 爲什麼XPeng選擇在2026年推出Robotaxi服務？能否分享一下您的技術拐點是什麼？或者您如何快速降低成本？相比中國其他Robotaxi公司，XPeng的技術路徑或商業模式是什麼？你們的優勢是什麼？

何小鵬

[口譯] 謝謝Ming的提問。我認爲在我們的研發戰略中有兩個關鍵方面，即全棧自研和跨域整合。我相信到2026年，我們將在自身的發展體系中迎來一系列的拐點。例如，我們將能夠把現有車型投入Robotaxi配置車隊運營，屆時我們認爲拐點將會到來。同時，我們的VRM模型將繼續爲未來的車輛提供更加類機器人化的新能力。

除此之外，我們目前的第二代VLA實際上可以訓練我們的智能駕駛Ultra車型，並且在未來，或許也可以用同一種大型模型來訓練我們大規模量產的車輛。換句話說，我們基於機器人開發的跨域能力，確實可以解決許多當前Robotaxi面臨的限制，比如高昂的生產成本以及移動目的地的侷限性。

例如，目前的Robotaxi還不能真正應對非常複雜和複雜的路況，同時在住宅區存在許多不可預測的場景。此外，許多現有的Robotaxi依賴激光雷達來實現其感知能力等。因此，到2026年，我們希望通過在Robotaxi中商業化全共享的L4能力，實現無人駕駛L4模式與輔助駕駛L4模式的雙重發展。

隨着未來這兩種方法或路線圖的推出，我相信很快就會證明，XPeng相比其他Robotaxi公司實際上擁有更好的商業邏輯思維，這將爲我們帶來巨大的競爭優勢。謝謝。

Ming-Hsun Lee

[外文] 那麼管理團隊如何看待你們Robotaxi業務的商業化？特別是在未來，你們計劃的里程碑是什麼？比如車隊數量？或者你們計劃何時在不同城市或海外市場推出？目前，你們已經與高德、Amap展開了合作，能否詳細說明一下你們的合作內容？未來我們是否會擴展——是否計劃與其他網約車公司等小型合作伙伴進行合作？

何小鵬

[口譯] 謝謝。實際上，明年XPeng將推出三種不同類型的Robotaxi車型，分別針對不同的價格區間，以支持不同的移動出行需求。在下一階段的發展中，我認爲，在獲得監管批准的前提下，我們的優先事項是確保整個技術、運營和商業模式順利運行。

在這種情況下，我們希望與生態系統中的更多商業夥伴合作。例如，Amap會是一個很好的合作伙伴。他們將在交通、支付、運營和服務等方面爲我們提供更多發展支持。這確實讓我們區別於許多自動駕駛OEM廠商。

並且我相信，在未來，針對不同國家和地區以及發展的不同階段，我們將與不同領域的服務提供商建立更多合作關係。對於XPeng來說，我們需要做的是打造好我們的工具箱，並開放我們的接口能力，以便在未來能夠更好地與生態系統合作伙伴在不同國家和城市展開合作。

因此，一旦我們在不同環境中實現了全面的商業化運作，我們便能迅速建立起我們的生態系統。這是我們的一項考慮。謝謝。

接線員

下一個問題來自高盛的Tina Hou。

Tina Hou

[外語] 讓我翻譯我的第一個問題。首先，我想了解，在未來1到3年內，我們是否有針對新業務（包括Robotaxi、人形機器人以及eVTOL）的大致收入估計或細分？

Gui Hongdi

Brian，我是Tina。首先，我要說的是，對於這些未來的發展領域，我們目前不提供任何數字指引。顯然，這三個領域，我們預計在未來12個月內將達到量產和規模化運營水平。例如，我們的飛行汽車公司的陸地空運載具（Land Aircraft Carrier）目標是在明年年底前交付給終端客戶，規模也將達到量產級別，我可以說在數千台的範圍。

但另外兩個領域，例如人形機器人以及自動駕駛Robotaxi，正如我們剛才討論的，明年將是進行大量運營測試和擴大生產過程的一年，以使它們爲大規模生產和使用做好準備。因此，我認爲明年的貢獻可能有限。

但我認爲一旦這些產品在消費端和應用場景中的模型及穩定性得到驗證，其產量將迅速提升。我們設定的長期目標是到2030年實現每年100萬台的人形機器人銷量。對此，我們有充分的信心，因爲我們看到技術正在快速成熟，並且在家用、辦公環境以及工廠場景中有多種應用領域的潛力。

因此，對於所有這些未來領域，我們認爲潛力巨大。在此刻，很遺憾我無法給出確切的細分以及精確的成本估算，因爲這些領域仍在發展中。但總體趨勢對我們來說非常令人興奮。

Tina Hou

[外語] 我的第二個問題是關於我們的乘用車。想了解更多關於我們新車型的細節，包括它們在國內市場和海外市場的定位、價格區間，以及我們是否有2026年的銷量目標？

Charles Zhang

Tina，我是Charles。我們認爲，一個底盤、雙動力系統的車輛提供了非常有吸引力的機會。這也是我們擴大每款車型的銷量和總潛在市場（TAM）的戰略舉措之一。

因此，我認爲在11月20日，我們將推出帶有定價的X9車型，這將是我們推出的首款超級增程式電動車（EREV）產品。您可能也已經注意到，我們已經有3款現有的超級電動車型註冊在監管機構名下，我們計劃在2026年初推出這三款產品。

正如Xiaopeng提到的，我們在上市時將擁有4款新車型，它們將配備純電動（BEV）和增程式電動（EREV）兩種動力系統選項。這4款新車型定位於不同的細分市場及價格區間，我們相信這將繼續增強我們在每個目標價格段的產品組合。

因此，在明年的增長方面，我們認爲單一底盤、雙動力系統的7款車型將成爲推動我們明年增長的重要因素。另一個我們看到的增長驅動力是，國際市場將繼續成爲我們的主要增長動力。

憑藉當前在國際市場上的產品，我們在9月和10月連續兩個月已經達到了每月5,000輛的銷量。而在我們明年即將推出的7款新車中，至少有3款將進入國際市場。因此，我們相信國際市場的銷量將繼續成爲我們到2026年的一個非常重要的增長動力。

接線員

下一個問題來自中信的Pingyue Wu。

Pingyue Wu

[外文] 我有兩個問題。第一個問題是關於新的EREV車型。對於2026年我們新的EREV車型的增長潛力怎麼看？第二個問題是關於人形機器人。鑑於我們實施了一些新技術，例如固態電池等，我們如何看待這些機器人在燃料經濟性方面的表現？就可負擔性而言，IRON機器人是否能夠以20萬元人民幣甚至更低的價格進入家庭？

何小鵬

[口譯] 首先，關於第一個問題，我認爲我們從銷售數據中發現的一個有趣現象是，自從X9上市以來，BEV和EREV的目標客戶群以及實際用戶群體有很大的不同。因此，我們認爲當新版本的X9交付時，可以預期環比增長會達到數倍，並且不同的客戶群體在購買BEV和EREV時也確實會在不同的場景下使用車輛。

具體而言，我想分享的是，顯然，在不同尺寸或規模的汽車中，BEV和EREV用戶的分佈也有所不同。在較大的車輛中，EREV的採用比例更高，而對於A級車，尤其是較小的乘用車，BEV的比例實際上更高。所以我認爲我們需要等到第四季度甚至明年第一季度才能看到更多數據，屆時才能給出更具體的答案。謝謝。

關於您第二個問題，即機器人價格的可負擔性，我認爲首先汽車與機器人之間的定價邏輯有很大差異。當我們看第六代和第七代機器人的BOM成本時，去年它們仍然非常高。但到今年上半年，當我們爲真正的量產做準備時，我們實際上有足夠的理由相信未來機器人零售價可能與汽車價格非常相近。

其次，我想指出的是，傳統汽車定價方式是基於重量的，它涉及製造一輛汽車所包含的各種元素和組件，比如鐵、鋰等材料的用量。而機器人則完全不同，因爲從第一天起，機器人中軟件的佔比就超過50%，而很多汽車的這一比例僅爲10%到20%。

換句話說，你需要投入大量成本來訓練軟件和模型，還需要具備整體整合能力，包括領域控制器的設計。例如，你需要能夠將四個SoC組合成一個超級領域控制器，從而使其儘可能輕量化並降低成本。

這對許多行業參與者來說仍然是一個很大的挑戰。換言之，我們對機器人開發的未來抱有很高的期望。我們希望——並且預計——我們將處理有限數量的SKU集成，不像製造汽車那樣需要那麼多SKU。我們也會盡力讓機器人的定價儘可能親民，以便真正幫助並賦能未來的千家萬戶。謝謝。

接線員

下一個問題來自Xiaoyi Lei，來自Jefferies。

Xiaoyi Lei

[外語] 我只有一個問題。您能否提供一下我們明年海外本地化生產的進展情況？另外，我們計劃如何利用智能駕駛能力來推動國際市場的銷售增長？

Gui Hongdi

還是Brian。針對您提出的關於明年海外計劃的問題，實際上我們在今年下半年已經開始在印尼設立了第一家工廠，並且與Magna合作在奧地利建立了另一家生產設施。

我認爲這些產能正在逐步提升。因此，我們預計明年這兩家工廠的產量將繼續增加，支持我們整體的海外增長。在歐洲，我們預計將實現數萬輛汽車的本地生產；而在印尼，雖然規模可能較小，但也有望達到較高的數千輛的目標。

除了這兩家工廠外，我們還在繼續尋找機會，通過建立當地供應鏈的能力，來提升其他市場的本地生產能力，並支持這些關鍵地區的本地化。我們將增加本地化內容、擴大本地化材料儲備，並制定進一步的本地化戰略。

我認爲這是正在進行的事情。對於一家擁有全球化雄心的公司來說，這是必須要做的。展望明年的全球產品銷售，正如Charles提到的，我們預計國際市場的增長率將高於國內市場。同時，我們也希望從這些市場獲得更高的經濟效益貢獻。因此，在明年或者更長遠的時間裏，我們的國際業務將實現更快的增長和更高的利潤貢獻。

接線員

如果沒有其他問題，我將把會議交還給公司進行總結髮言。

Alex Xie

再次感謝您今天加入我們的會議。如果您還有任何問題，請隨時通過我們網站或Piacente Financial Communications提供的聯繫方式聯繫XPeng的投資者關係部門。

接線員

今天的電話會議到此結束。您現在可以斷開線路。謝謝。

詳細信息請訪問 XPeng IR

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