亞太精選高股息指數ETF的科學編制邏輯解析 ——收益背後的策略支撐

近年來，部分高股息策略因成分股基本面波動面臨挑戰。例如2022年，恒生高股息指數受地產板塊拖累出現較大回撤。在此背景下，易方達（香港）推出的MSCI亞太精選高股息指數ETF（ $易方達亞太高股息ETF (03483.HK)$ ），通過系統性編制方法提升策略穩健性，爲投資者提供新選擇。

該ETF追蹤的MSCI亞太精選高股息指數，通過系統性編制方法提升策略穩健性，爲投資者提供新選擇。其核心邏輯體現在以下三個層面：

一、覆蓋優質市場，奠定基礎

指數聚焦於亞太區三大高股息成熟市場——香港、日本及澳大利亞，從符合港股通條件的上市公司及日本、澳大利亞市場中精選成分股。最新一期成分股包含47只港股、42隻日股及11只澳股，覆蓋100只證券，形成跨區域佈局。[1]

二、多因子篩選，規避價值陷阱

指數編制方案中嵌入了兩層關鍵篩選機制，包括1）動量負面剔除：通過排除近期股價表現疲軟的個股，規避因基本面惡化導致的「高股息陷阱」；2）總市值與股利傾斜加權：通過加權方式提升大市值公司佔比，增強組合整體穩定性。

三、區域分散效應，平滑波動風險

指數充分利用三地市場低相關性（歷史滾動相關性約0.5[2]）的特點，實現風險分散。當某一市場（如港股）出現波動時，其他市場的表現可形成對沖，提升持有體驗。例如，在2016和2020年等港股高股息下跌的年份，日本與澳大利亞市場的正收益有效緩衝了組合波動。

四、歷史表現驗證策略有效性

回溯歷史數據，該指數自基日起累計回報達130%，年化收益爲9.8%，夏普比率爲0.64[3]，展現出「長期收益高、波動率低」的特徵。該指數的編制邏輯並非追求短期高股息，而是通過區域分散、多因子篩選和市值加權，構建具備持續分紅能力與抗風險能力的組合。對於尋求長期穩健收益的投資者而言，這一策略提供了一種更系統、更可持續的高股息投資路徑。

[1] 數據來源：Wind，數據截止2025年6月24日。

[2] 數據來源：Bloomberg、Wind，數據截至2025年7月31日。

[3] 數據來源：Bloomberg、MSCI，截至2025年7月31日，數據均採用淨總回報指數，美元計價，指數基日爲2016年8月31日。

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