科技巨頭業績輪番炸場，誰家歡喜誰家愁？
一圖前瞻 | 亞馬遜業績本週揭曉！AWS和廣告業務仍是增長引擎，資本開支或成市場關注焦點
今年以來，亞馬遜股價整體呈現震盪上行趨勢，年內累計漲幅已達8.34%，一度創下歷史新高。
展望四季度，市場關注焦點仍集中在亞馬遜兩大引擎——AWS雲服務與廣告業務。此外，隨着DeepSeek衝擊全球市場，資本開支也成爲市場關注的重點。
– AWS雲服務：
AWS雲業務是亞馬遜最被市場關注的項目。市場預計AWS將繼續成爲亞馬遜的核心增長動力，分析師預測第四季度收入將增長19%-20%。Jefferies 指出，對生成式人工智能的強勁需求和業務向雲端的加速轉移是AWS收入增長的關鍵驅動因素。
此外，還有市場觀點認爲，由於亞馬遜擴大有關項目投資和與AI公司加大合作，以及特朗普的5000億美元投資計劃對數據中心，雲廠商的帶動，AWS後續增長迎來再加速，帶動亞馬遜整體利潤率和估值上升。
– 廣告業務：
亞馬遜的廣告業務被視爲其最有前景的增長領域之一。市場預計第四季度廣告收入將同比增長 19%-21%，超過谷歌和Meta等競爭對手。廣告業務的高利潤性質使其成爲亞馬遜的重要收入來源，尤其是在廣告融入Prime Video以及零售廣告需求不斷增長的情況下。巴克萊分析師認爲，廣告收入可以進一步提升公司的整體利潤率。
亞馬遜的廣告業務最近一直是強勁的增長動力（第三季度收入同比增長 18.8%）。這爲該公司帶來了重要的盈利能力提升，並且很可能在第四季度繼續保持這種勢頭。
此外，假日季強勁的消費支出預計將大幅提升亞馬遜的電商收入。根據Adobe Analytics的數據，預計2024年節日季美國在線銷售額將同比增長6.1%，亞馬遜將佔據近40%的市場份額。
分析師預計亞馬遜的「Prime Big Deal Days」將表現強勁，憑藉其日益高效的配送服務，該公司有望在節日季獲得重要的收入貢獻。
Jefferies預計亞馬遜Q4業績將超出市場預期，主要得益於AWS和廣告業務的強勁增長。分析師預計假日季銷售將推動總收入再創新高。
– 資本開支
資本開支方面，亞馬遜預期其Q4資本開支爲230億美元，全年750億美元，一大半都和AWS有關。亞馬遜高管也表示，有關AI的資本開支回報率非常高，必須抓住早期投資機會建設好AI基建，爆發期能獲得許多倍的回報。
摩根士丹利指出，亞馬遜今年的資本開支或達到950~1000億美元的水平，其加碼投資數據中心，GPU，服務器，以及儲能發電等，爲其AI和雲業務發展鋪平道路，繼續維持其領先地位。
歷次業績日股價如何表現？
當前，亞馬遜的隱含變動爲±6.7%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達6.7%；對比來看，亞馬遜前4季度的績後平均股價變動爲±7.3%，顯示該股當前期權價值被低估。
從期權波動率偏度來看，市場情緒對亞馬遜後市走勢略微看跌。
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