【投資熱話】美國大選和聯儲會議前最後一份非農報告，如何分析和部署？

下週可能是全球资本市场最刺激的時刻！因为有兩件重大事件足以影響市場走勢，美國大選投票和美聯儲議息會議。

但在此之前，本週五（北京時間11月1日晚上8:30）還將會有一個重磅的經濟公佈，就是美國10月非農就業報告。

為什麼這次非農報告很重要？投資者需要關注什麼指標？如何分析和部署？這篇文章牛sir將幫大家梳理一下！

為什麼這次非農報告很重要？

因為这次非农报告公布的时间点非常微妙，是在大選和議息會議前。

非農報告反映的是勞動力市場的景氣度，雖然它不會直接影響股市，但是會影響貨幣政策制定，是美聯儲升息、降息的重要參考指標，而美聯儲的利率會影響股市和債市。

今年9月18日，美聯儲開啟了降息週期，宣佈降息50bp，將基準利率降到4.75%~5%。雖然降息已經有預期，但降息的幅度是超過大家預期的，當時有分析稱是美聯儲擔心就業惡化，是預防性降息。

上圖來自：富途牛牛app的市場>美股>精選宏觀數據

不過，美聯儲降息之後，美債利率不降反升，目前10年期美債利率最近又回到4.2%的水平，讓很多美債投資者措手不及（因為美債價格跟收益率成反比）。

主要原因可能有兩個，一個是降息後的9月非農數據並沒有那麼差，新增25萬遠超預期，讓市場覺得就業可能也沒有嚴重惡化。另外最近Trump當選的概率變大，市場認為他的政策可能會推高通脹，所以降低了降息預期。這兩個因素導致美債利率最近一直飆升。

所以這次10月的非農數據就顯得非常重要，它可能是決定美債利率是否短期見頂的指標之一。

投資者需要關注什麼指標？如何分析？

一份完整的非農就業報告，包括很多數據，投資者可以重點關注以下兩個數據：

– 非農就業人口（Nonfarm Payrolls）：指的是排除農業人口以外的就業數據，簡單理解為美國製造業，營建業和服務業的就業人數。

– 失業率（Unemployment Rate）：失業率為一國家失業人口佔就業人口的比例

分析方法也很簡單，新增非農就業人數多、失業率低，代表就業市場強勁，經濟市場繁榮，降息急迫性就減少；新增非農就業人數少、失業率高，可能代表經濟存在潛在衰退的風險，影響投資與消費信心，降息急迫性就增加。

另外，市場的短期波動還跟預期有關，牛友可以在富途牛牛app上，透過市場>美股>財經日曆的路徑，找到相關數據的市場預期值，並添加到你的日曆。

可以看到，目前市場對10月新增非農就業人數預期是11.5萬，而失業率的預期是4.1%。

如果10月非農數據超預期，表明就業情況良好，那麼會強化“軟著陸”的預期，那麼對美股可能是個潛在利好，可能在短期進一步推動美股。

如果10月非農數據不及預期，可能暗示就業在走弱，這會強化美聯儲的降息預期，那麼降息類的板塊可能會短期受益，比如美債，小盤股，生物醫藥股等等。

投資者應該如何部署？

如何部署其實取決於你對於非農數據對後市影響的判斷，有三種潛在的場景：

1、非農超預期，市場走“軟著陸”敘事，那麼美股整體都可能受益，如果你個股不知道怎麼選，可以考慮大盤指數ETF，比如跟蹤 $標普500指數 (.SPX.US)$ 或者 $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ 的ETF，其中 $標普500ETF-Vanguard (VOO.US)$ 和 $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 分別是這兩個指數資產規模最大的ETF。

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2、非農不及預期，市場走“降息交易”敘事，那麼美債可能會短期受益，因為美債價格跟利率成反比。其中 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 是資產規模最大的ETF，它跟蹤的是20年期美國國債。TLT還有槓桿版本，比如 $三倍做多20年期以上國債ETF-Direxion (TMF.US)$ 是三倍做多， $三倍做空20年期以上美國國債ETF-Direxion (TMV.US)$ 是三倍做空，但要切記槓桿ETF會發大收益和虧損，不適合風險偏好較低的投資者。

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3、看不清楚方向，認為未來市場波動可能會很大，甚至出現恐慌情緒，那麼可以考慮在組合裡加入一些做多波動率ETF進行對沖風險。做多波動率ETF跟蹤 $VIX指數 (LIST91327.US)$ 恐慌指數，當市場恐慌時，VIX指數會上升，相關ETF可能就會受益，其中資產規模最大的做多波動率ETF是 $1.5倍做多短期期貨恐慌指數ETF-Proshares (UVXY.US)$ 。

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不過牛sir還是要提醒一下風險，市場走勢千變萬化，經常會走出令人意想不到的情況。所以牛友們最好評估好自身的風險承受能力，做好止盈止損的策略，避免較大的損失。

好啦，牛sir今天就說到這，你認為週五非農數據會不會超預期？市場反應會如何？歡迎留言分享~

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