一手稳赚1200港元的机会来啦，一文睇清抗通脹低風險銀色債券！

香港金融管理局日前宣布，將於2024年10月23日正式發行第九批銀色債券（silver bond），保底息率為4厘，較上一期保底息少一厘。目標發行額為500億港元，且會視乎市場反應酌情將其提高至最多550億港元。最高配發金額為每名投資者100萬元，即每人最多可獲配發100手債券。

銀色債券是香港政府在目前波動的投資環境下，為年滿60歲(即1965年或之前出生)的投資者提供的一項回報穩定的投資產品。銀債不設二手市場，亦是香港政府設計，希望其作為長者長期的收息工具。

此次銀債發行，認購期為2024年9月30日(星期一)上午10:00至2024年10月14日(星期一)上午10:30。為期3年，每手1萬元，債券持有人將每6個月獲發一次利息，息率不少於4厘。金管局高層指，每年發債規模在預算案有5年滾動式發行計劃，3年期債息為2.5厘，按銀債4厘息而言仍有一定息差，故對這次銀債吸引力仍有信心。具體情況見下圖：

為什麼這次銀債值得買？

– 保底機制、不受利率波動

銀債息率與通脹掛鈎，由於政府為息率「保底」，保證年息率為4厘，故市民若成功抽到一手即1萬元的銀色債券，每年至少會獲發4%即400元的利息，比大部分普通客戶定存利率要更高（大額定存大約在2%-4%）。若通脹率高於4厘，可獲利息會更多。

銀色債券不設二級市場交易，如在債券到期前套現，政府會以原價及相應累計利息贖回債券。如有需要，債券持有人可向政府售回債券，拿回本金及利息，因此投資者不用擔心期間減息週期對利率產生影響。隨著美國於9月啟動減息周期，香港存款利率也同步下降。在這種背景下，銀色債券的4厘「保底息」，對於尋求穩定收入的投資者來說，依然具備吸引力。

– 減息週期下，比定存更佳

銀色債券初定投資年期為三年期，每半年派息一次，息率分為定息與浮息兩部分。

定息設爲4%；浮息是根據政府統計處的綜合消費物價指數，按最近6個月的按年變動率的算術平均值計算，以減低通脹浮動所帶來的不明朗及爭議。

債券的年息以上述兩者的較高者為準，如果浮息低於4％，則會以定息4％計算。一般而言，通脹時投資者可獲得與通脹率相等的利息；通縮時則會獲得已訂明的固定息口。

銀債最大的優勢是對比定期存款，定期存款在減息期下，定存利率只會向下，投資者是難以單靠定存去鎖定長期利率，保證息率+保底機制對比定存是更好的選擇。

– 「循環派發」，惠及小額投資者

根據政府文件，持有有效香港身份證且1965年12月31日（含）及之前出生的個人投資者可參與認購，每個人只可以提出1份申請，每個申請最少認購1手，即入場費為1萬元。第九批銀色債券依舊採用「循環派發」機制分配債券，盡可能滿足小額投資者的申請。

所謂「循環派發」，簡單理解，政府首先會向每名申請人派一手債券，若申請人數超過500萬則要抽籤決定誰可獲分配債券。（目標發行價為500億港元）

倘若有銀色債券剩餘，政府會向認購二手或以上銀債的市民，每人分發多一手債券，若債券不足令每人獲發第二手，則會抽簽決定派發。然後，政府會重覆使用此機制，向投資者繼續派發第三、第四或更多手的銀色債券，直至銀色債券全部分發完畢為止。參考過往認購情況，常常有投資者採用「人海戰術」，全家總動員去申請認購，有望盡可能獲分發更多的債券。

利息收益說明

年息將於相關利息釐定日（一般為付息日的十個營業日前）釐定及公布，可查閱政府債券網站。（http://www.hkgb.gov.hk）

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