2024 年第二季展望：延長反彈
在 2024 年第一季，全球股市在利率下降和經濟軟地降落的希望下降，全球股市在 2024 年第一季度上漲。人工智能狂潮推動了美國市場，受 AI 相關半導體行業進一步推動，而在日本反射趨勢有助於將日經指數帶到歷史高位。由於中東地緣政治緊張局勢上升，由於美國 10 年基準美國國債收益率從去年約 5% 的高點下降至約 4% 水平，美元指數走軟，黃金和加密貨幣創新高，而石油價格波動在每桶 75-80 美元左右。由於房地產市場疲弱的經濟數據仍然影響中國內地和香港特別行政區股市，但一系列刺激措施有助於穩定資本市場。
展望未來，我們對美國和歐洲的核心通脹持續保持謹慎，我們預計降息可能會延遲到年下半年，降息大幅在 50-75 個基點範圍內。在日本，市場知道工資價格旋線是否會長期將核心通脹保持在 2% 以上水平，以及日本央行退出負利率和收益曲線控制（YCC）制度後對整體經濟和資本市場的中期影響。在中國內地和香港特別行政區，更多證據顯示反彈和經濟增長穩定，對於為復甦鋪平道路至關重要。
固定收益
我們重申貨幣政策的正常化仍然是主要投資主題，我們繼續專注於中期美國國庫和開發市場高投資級債券。
棒
在股票中我們的核心策略仍然是價值、顛覆性技術，例如人工智能和機器人、ESG、可持續增長，即醫療保健和防禦性股息。我們認為 AI 反彈可能從半導體擴展到其他相關行業，例如數據中心和能源。
替代方案
我們也喜歡替代方案，即功能性房地產，對沖基金，私人信貸提高長期回報及管理市場波動。
黃金
黃金已達到我們的目標價格為每盎司 2,150 美元，我們預計黃金可能會因美元走弱而進一步擴大反彈，以及在中央銀行需求上升的情況下對沖地緣政治風險。我們重申一個多元化和可持續的投資組合，以實現長期風險調整的回報。
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「2024 年第二季展望：延長拉力」包括以下關鍵點：
1.市場預計，如果通脹持續長期在 2% 的官方目標上方，日本央行可能會進一步正常化其利率。這項行動的短期影響將是什麼？日元和利率波動較高，以及以日元為基礎的持倉交易規模在未來幾個季度將對全球流動性產生什麼影響？
二.在目前的延長技術反彈期間，AI 軟件應用程序落後於 AI 硬件。這背後的原因是什麼？如果投資者想用敏銳的眼睛辨識珍珠，AI 軟件的哪些領域值得投資？
三.如果特朗普恢復權力，他將對中國公司產生什麼影響？對於風險保費處於歷史高水平的 A 股，情況會更糟嗎？
4.持續的戰爭對世界經濟構成通脹風險。投資者應在投資組合中持有哪些類型的資產，以抵禦地緣政治和通脹風險？
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有關更多信息，請與我們聯繫：ops@dl-family.com 以獲取「2024 年第二季展望：延長拉力賽」的全文。
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