【有獎】暫停加息劇本早已寫好？美股風格正在切換？

2023年最後一次議息會議來襲！暫停加息劇本7月早已寫好？減息週期何時開始？近期7大科技股回調但標普500創出年內新高，美股風格切換進行中？

1、「暫停加息劇本」7月早已寫好？但今次暫停加息是打「開口牌」？

聯儲局將於北京時間週四（12月14日）凌晨3點公佈12月議息結果，相較於普遍預測暫停加息，市場的爭議點在於聯儲局減息時機。會議前夕CME FedWatch顯示，12月暫停加息機率爲97.1%。

此前在美通脹上3容易下3難？7月會是最後一次加息嗎？，37%的牛友認爲7月是「最後一次」加息；而後隨着利率高位下多次暫停加息，通脹穩步回落，市場越發意識到聯儲局只是口頭上鷹派；但11月通脹尚未跌破3%，如大部分牛友們所估仍然處於膠著狀態。

週二（12月12日）發佈的數據顯示，美國11月CPI按年增速小幅放緩，但核心CPI按年增速4%持平10月、未進一步下降，值得注意的是，11月CPI和核心CPI的按月增速均出現加速。面對通脹頑固的不確定性，市場猜測聯儲局主席鮑威爾可能在會後講話中繼續保持鷹派基調。

2、減息幾時開始？市場已為減息開始定價？

鮑威爾上一次公開講話是在12月1日，稱減息猜測「爲時過早」。

而有「新美聯儲通訊社」之稱的著名記者Nick Timiraos同樣表示，除非美國經濟較預期疲弱，否則聯儲局不大可能在本周或未來數月認真討論何時減息。

但市場已經陸續開始討論減息與定價：

11月非農就業數據公佈後，交易員下調了減息預期，認為聯儲局會明年3月首次減息的可能性不到50%；彭博社上週調查的聯儲局觀察家預計，聯儲局明年將減息100個基點，首次減息將在6月到來；而高盛近日將聯儲局首次減息時間預測從明年Q4提前至明年Q3。

3、七大科技股熱度不再，美股風格切換進行中？

受益於AI概念的火爆，以被稱為「七巨頭」的科技股爲代表的大型股主導了今年美國股市的行情，而以羅素2000指數爲代表的小型股則表現平平。隨着市場對聯儲局明年減息預期持續升溫，在2023年大部分時間表現落後的小型股正重新閃耀。

美國小型股指數$羅素2000指數 (.RUT.US)$從10月份的低點躍升超13%，而MSCI歐洲中小型股指數自上月底以來上升12%。

市場有觀點稱小型股未來將迎來多重利好，一是估值相對更具吸引力，根據LSEG Datastream數據，美國小型股與大型股的相對價值接近歷史最低水平；二是因爲小公司往往更依賴短期債務，減息將大大減輕小公司的負擔；三是小公司的盈利情況有望改善，LSEG 數據顯示，羅素2000指數成分股公司的收益預計在2023年下跌11.5%後，明年將增長約30%。

與此同時，牛牛圈@狮子做 @趋势交易叶荣添近期多位牛友發文，探討美股風格切換是否正在發生。

互動環節：

1、12月暫停加息是否有懸念？

2、美聯儲將幾月開始減息呢？其理由是？

3、提前佈局減息週期，該買什麼資產？大股or中細股，價值or成長？

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活動時間：截至北京時間2023年12月17日24時