新股發售 | “燕窩第一股”燕之屋今起招股，預計12月12日上市

發售概況

富途資訊11月30日消息，$燕之屋 (01497.HK)$發佈公告，將於11月30日-12月7日招股，公司擬發行3200萬股股份，其中公開發售320萬股，國際2880萬股，每股發行價8.80-11.00港元，每手400股，預期於12月12日上市。

公司概況

公司是中國燕窩產品市場的領先品牌，致力於研發、生產和銷售優質的現代燕窩產品。根據弗若斯特沙利文報告，於2022年，按零售額計算，公司是中國溯源燕窩市場最大的燕窩產品公司，市場份額爲14.0%。根據同一資料來源，於2022年，在中國的燕窩產品市場上，按燕窩專營門店數量和中國檢科院認證的進口數量計，公司也排名第一。公司已經具有先進及成熟的產品研發能力、多樣化的產品組合、健全的質量保證機制，以及完善的銷售網絡，這使公司在市場競爭中佔得先機。

中國擁有廣泛悠久的食用燕窩的文化基礎和消費歷史，一直是燕窩產品的主要市場和最大消費地。在中國消費者生活水平提高和健康意識增強的推動下，燕窩已被許多中國消費者視爲具有多種功效的健康食品產品。

作爲行業領導者，公司的表現優於行業平均水平，根據弗若斯特沙利文報告，於2020年至2022年，公司的市場零售總額亦以12.3%的高複合年增長率增長，高於行業平均水平8.6個百分點並在同年的五大燕窩品牌中處於最高水平。

財務概況

財務狀況方面，公司2020年—2023年的總收入分別爲13.01億，15.07億，17.30億元人民幣，2020年—2023年總收入複合增長率達15.31%，同期淨利潤分別爲1.23億，1.72億，2.06億元人民幣，淨利潤複合增長率達29.41%。

行業概況

傳統上，原料燕窩主要用於生產純燕窩產品，純燕窩產品包括乾燕窩及以燕窩和水製成的產品（添加或不添加冰糖或代糖）。純燕窩產品於2022年佔中國市場的規模達人民幣399億元。然而，近年來，生產技術及工藝流程已取得重大進步及變革，促使產品種類發生了重大變化。因此，該等產品受到客戶的青睞，推動了燕窩+及+燕窩市場的迅速發展，該等兩大市場均具有巨大的未來增長潛力。

燕窩產品爲添加其他原料及╱或營養成分（例如人蔘、海蔘及花膠）以作提升的即食燕窩產品（燕窩投料比≥1%）。於2022年，該等原料在中國的市場規模爲人民幣800億元，表明燕窩+產品市場潛力巨大。

燕窩及其提取物亦可用於其他食品、飲料及護膚品，稱爲+燕窩產品。該等產品的燕窩投料比<1%。典型示例包括護膚品（如面膜、乳液及精華液）以及食品及飲料產品（如乳製品、包裝粥及功能飲料）。於2022年，該等食品、飲料及護膚品的總市場規模超過人民幣4,500億元。

按零售額計，燕窩產業的市場規模以27.2%的複合年增長率由2017年的人民幣129億元增長至2022年的人民幣430億元，並預期於2027年將達致人民幣921億元，自2022年至2027年的複合年增長率預期將爲16.5%。

基石投資者

基石投資者方面，多名基石投資者同意按發售價認購可供認購的發售股份數目，總額約1600萬美元（假設超額配股權未獲行使，以發行價中位數計算）。基石投資者包括PT. Anugerah Citra Walet Indonesia、PT Niaga Cakrawala Sukses、PT Esta Indonesia、Value Partners Hong Kong Limited及Value Partners Limited(均爲惠理集團(00806)的全資子公司)、吳琛及黃成光。

籌資用途

籌資用途方面，公司所得款項淨額約2.626億港元（假設超額配股權未獲行使，以發行價中位數計算）。根據招股書，公司擬將股份發售所得款項淨額用於以下用途：約10%用於研發活動以擴大產品組合及豐富產品功能；約25%用於擴大及鞏固銷售網絡；約15%用於加強品牌建設及營銷推廣力度；約35%用於加強供應鏈管理能力；約5%用於加強數字基礎設施；約10%用於營運資金及其他一般公司用途。

提示：自2023年11月22日起，港交所的FINI系統正式上線，所有港股新股發行都將通過FINI處理。

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