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財報季想拿期權掙錢花？不懂概念都白搭

牛友們好，我是期權sir。今期【期權知多啲】和大家講講期權到底是啥。

美股財報季早已打響第一槍，很多牛友想用期權在財報季進行部署，但卻無從下手。正所謂想拿期權掙錢花，不懂概念都白搭。想要單車變摩托，不妨就去搏一搏。今天咱們就從最基礎的概念入手，一探期權的究竟。

全文：2680字；適宜人群：對期權感興趣的小白；主要內容：期權基本概念的解讀，包括期權是什麼，期權6要素，以及期權如何幫助大家更好的投資。

1. 期權是什麼

期權的概念，可以拆開兩部分來看：「期」代表着「期限」，「權」代表着「權利」。

簡而言之，期權就是一紙合約，賦予合約持有者在未來按照行權價買入或賣出標的資產的權利。標的資產可以是正股、etf其他等等的東西。

看到這裡一些牛友又開始頭大了，別急着划走。我給大家舉個例子，一切就全明白了。

1.1 知多啲小劇場：Call- 看漲買漲，看不漲賣漲

假設小A想要買房，於是和開發商簽訂合同，約定一個月後以500萬交付新房，並付了20萬預付金

。在接下來的一個月內，即使小A反悔了，20萬預付金不退。

如果一個月後，房子升值，房價上漲超過520萬，那小A就賺了

；房子貶值，房價低於520萬，那小A就虧了

。

在這個例子里，小A就相當於期權的買方

，開發商就相當於期權的賣方

。

他們之間的購房合同，就等同於一張「期權合約」

。小A享有購房的權利，開發商承擔賣房的義務。

假如到了一個月後，小A不願意買這套房子了，他也就只是損失了20萬的預付金；但是對於開發商而言，簽下合同，他就必須按規定，在一個月內按500萬的價格把房子賣給小A。

咱們想想，如果你是小A，你在什麼情況下會願意簽下這份合同（期權合約）呢？

一定是預期這房子會漲過520萬，簽下這份合約才划算。所以說，期權交易本質上是建立在對後市的預期之上的。

小A簽下合同，相當於購買了一張看漲期權（Buy Call），因為他預期房子價格會漲過520萬，所以以520萬總價買下房子不虧。

那咱們再想想，如果你是開發商，你在什麼情況下會願意簽下這份合同（期權合約）呢？

一定是預期這房子漲不過520萬，簽下這份合約才划算。

開發商簽下合同，相當於賣出了一張看漲期權（Sell Call），因為他預期房子價格不會漲過520萬，所以以520萬總價賣出房子不虧。

這就是看漲期權（Call）買賣雙方的關係。簡單而言，記住9個字即可：看漲買漲，看不漲賣漲。

1.2 知多啲小劇場：Put- 看跌買跌，看不跌賣跌

除了看漲期權（Call），還有看跌期權（Put）。咱們再來看一個故事。

小A有一輛心愛的小車，很是擔心未來出現車被刮花的情况。因此，他和保險公司簽了合同，花了5千元

給自己的小車上了為期一年的保險。

如果一年內，小車受損，保險公司將賠付2萬元

；一切平安，保險公司也不會返還一年前繳納的5千元

。

在這個例子里，小A就相當於期權的買方

，保險公司就相當於期權的賣方

。

他們簽訂的保險合約，就相當於一張「期權合約」

。小A享有倍賠償的權利，保險公司有賠償的義務。

咱們想想，小A這次的預期是什麼呢？

一定是預期小車會在一年內受損，簽下這份合約才划算。

小A簽下合同，相當於購買了一張看跌期權（Buy Put），因為他預期小車受損，所以以5千簽下保險合約不虧。

咱們再想想，保險公司的預期是什麼呢？

是猜測小車在一年內不會受損，簽下這份合約才划算。

保險公司簽下合同，相當於賣出了一張看跌期權（Sell Put），因為他預期小車不受損，所以願意在收取5千元的基礎上作出「如果受損就賠償2萬元」的承諾。

這就是看跌期權（Put）買賣雙方的關係。簡單而言，記住9個字即可：看跌買跌，看不跌賣跌。

【剧场Test】

2.期權6要素

通過知多啲小劇場，想必大家都對期權的概念有了初步了解。接下來，我們就通過一張富途牛牛上的期權詳細報價頁截圖，帶大家好好看看期權6要素。

交易標的：對應的正股。這一點很好理解，不再啰嗦。

方向：看漲（Call）和看跌（Put）。記住期權交易是建立在預期之上，對方向的判斷至關重要。方向一旦判斷錯誤，資金直接打水漂。

行權價：未來某一天行權時，買入或賣出的價格。在選擇期權時，行權價挑選至關重要。我們回想一下小A購房的例子，500萬就可以看做是行權價。

權利金：買入這支期權需要支付的成本，也就是期權的價格。權利金會隨着交易標的的價格變化而波動，並非一成不變。在上述例子中，小A購房交的預付金和購買車險付的錢都可以看做是權利金。

期權價格可以分為價內，價外，平價三種。

對於看漲期權而言：
價內：行權價低於標的市場價格
價外：行權價高於標的市場價格
平價：行權價等於標的市場價格

對於看跌期權而言：
價內：行權價高於標的市場價格
價外：行權價低於標的市場價格
平價：行權價等於標的市場價格

不論是看漲期權還是看跌期權，越是價內，權利金越貴。挑選合適期權前，必須得關注價格！各位牛友也可以打開牛牛的期權鏈，對行權價的分佈有一個更清楚的認識：

大家猜猜，為什麼期權越是價內，越貴呢？

到期日：期權將在這一天到期。

合約大小：每份美股期權合約對應100股相應資產。假設小A以US$10/股的價格購買了一張微軟看漲期權，那麼他總共需要付出的權利金為US$10 * 100 = US$1,000

3. 期權的作用

看到這裡，各位牛友想必對期權基礎概念有了自己的理解。恭喜大家打開了期權的大門！

有牛友就問了：不是吧阿Sir，說了這麼多，期權好在哪你倒是給講講呀？

能在投資前如此謹慎，阿Sir甚是欣慰。

總的來說，期權有兩大優勢：

1.風險對沖：為正股保駕護航

是的，你沒看錯。

一提到期權，很多人就想到「高風險」，「高波動」，但實質上，期權最初是被設計為一種對沖工具而使用的。

舉個例子，小A持有100股Tesla的股票，但他擔心財報後股價會跌，於是就買了一份Tesla的看跌期權（Put）。

如果後續Tesla股價跌了，小A看跌買跌後，可以行使這份期權來控制自己的損失。如果後續Tesla漲了，小A也只是付出了購買該期權的權利金。這其實就和小A給自己的小車上保險是一個道理。

2.以小博大：四兩拔千斤

期權讓人血脈噴張之處，就是他的槓桿效應。四兩撥千斤，是不是很興奮？

期權作為一種衍生品工具，盈虧比很大。遇上大波動行情，一張期權價值翻個幾十倍也不足為奇。

但大家不要忘了，收益與風險同在。期權交易猶如過山車，必須要做好風險管理。千萬不要激動過了頭，主動當送財童子。

以上就是本期的期權知多啲，如果各位牛友有其他思路，歡迎在評論區留言討論。

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風險聲明
本文僅供參考及教育之用，並不推薦任何特定的投資策略。內容是一般性的，嚴格用於教育目的，可能並不適合所有投資者。以上內容不考慮個人投資者的財務狀況、投資目標、投資時間範圍或風險承受能力。在做出任何投資決定之前，您應該考慮您的個人情況和相關風險。
本文提供的任何示例僅用於說明目的並不旨在反映任何投資者可以預期的投資結果。期權交易涉及重大風險，可能並不適合所有投資者。在參與任何期權交易和實行任何期權交易策略之前，投資者務必考慮期權交易的特徵和風險並於需要時諮詢專業投資顧。

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