披薩不好吃，照樣IPO，達美樂如何做成全球第一

3月28日，“達勢股份”在香港成功IPO。這家公司是賣披薩的，品牌就是達美樂，它的經營範圍除了大陸，還包括香港和澳門。所以，我們可以把達勢股份理解爲：達美樂（中國）。

IPO成功，意味着公司獲得了寶貴的發展資金。同時，早期的投資人和核心團隊也能獲取一定的財務回報。

招股書顯示，達美樂（中國）的控股股東是一家歐洲財團，持股37.20%；二股東達美樂母公司持股15.62%，董事和高管團隊持股超過5%。

有網友問，達美樂並不好吃，爲啥還有人看好這家公司的前途？

在創業邦眼裏，達美樂（中國）的IPO，有很多看點

首先，餐飲能否做大，產品好吃，不是最關鍵因素

在全世界，披薩是非常大的品類，僅次於漢堡。截至目前，達美樂在全球近100個國家經營，門店19800家。按營收計算，達美樂是全球最大的披薩公司。

中國人對洋快餐並不排斥，尤其是年輕人。過去三年，疫情嚴重，但達美樂在中國的門店數量，從268家增長到了588家，每年增長近30%。

此外，過去三年，公司的營業收入和門店銷售一直保持增長，是同行中成長最快的。

這說明，越來越多的消費者喜歡達美樂的產品。至於是不是“最好吃”，並不是餐飲企業最重要的因素，產品和服務滿足市場需求才是關鍵。

達美樂的CEO說過一句很“凡爾賽”的話。他說，全世界每一個想最快吃到披薩的人，都是達美樂的客戶。那些想要最好吃的披薩的人，沒有一個來我們這裏。

既然口味不是最佳，消費者爲啥喜歡？原因就是一個字“快”（達美樂的核心優勢在於速度

）。在全球，達美樂的口號都是“半小時送達”。也就是說，達美樂做生意的方式是送“外賣”，而不是和必勝客一樣，主要靠吸引人來“堂食”。

做一個披薩並不複雜。全世界的食品工業體系都很發達，麪糰、芝士和香腸之類的都容易獲得，任何人在家都能做披薩，產品的同質化非常嚴重。但是，有一個問題，披薩涼了就不好吃。

在口味差不多的情況下，誰家送貨“快”，比你自己在家做一個披薩還要更快，年輕人自然選擇誰。

那麼，達美樂爲啥能比同行快？

從創業開始，公司確定的賣點就是速度要比同行更快。這涉及很多方面。

比如，產品層面，需要優化菜單，不能做複雜的披薩。還有廚房的佈局，備餐的流程都要服務於速度。還有公司的選址，需要考慮周邊的客群、街道、路況，甚至紅綠燈的時長等因素。總之是非常複雜的系統工程，涉及大量的計算。

另外，要想快速送達，肯定需要大量的門店覆蓋。這就要求公司儘可能多地發展加盟商。

（如何管理和激勵加盟商，這也是公司的核心優勢。）達美樂在全球，90%的店都是加盟店，而其中90%購買加盟店的都是公司的員工。這說明，公司的加盟政策非常有吸引力，加盟店能賺到錢。

所以有人說，達美樂的背後是科技。不一定是什麼高科技，但它一定是把加盟這個學問研究透了，有很多自己的獨門絕技。

既然是這麼好的企業，爲什麼要跑去香港上市？

這個主要是跟政策有關。爲了防範金融風險，政府對於一部分食品和餐飲企業的IPO融資有一些限制。

限制的範圍主要是針對那些融資較多，而且是以加盟連鎖模式擴大經營的企業。政府認爲，這類企業技術含量不高，如果管理和監管不當，容易帶來類金融屬性和一定的外部性風險。

而香港市場，投資者較爲成熟。目前，包括味千拉麪、海底撈、呷浦呷浦，百勝中國等多家餐飲公司都選擇了在香港上市。

那麼問題來了，你看好達美樂（中國）的股票走勢嗎？

在商業世界，唯一能確定的就是它的不確定性。

達美樂的母公司是2004年在美國上市的，迄今爲止，股價上升了20-30倍。但兩家公司所處的市場，投資者，面對的經營風險，都相當不同。投資者需要謹慎決策。