無懼加息，強勢反彈？這波「抄底」究竟跟不跟？（關注、評論送66積分）

美國加息夜，市場風雲變化。

大洋彼岸，「中概們」一掃陰霾，強勢反彈。也拉動美股開盤後大漲，$拼多多 (PDD.US)$一度大漲45%，而$蘋果(AAPL.US)$、$微軟(MSFT.US)$等美股科技巨頭們也盤中走高呈現上漲態勢。

今日甚至本週，是延續上漲態勢？還是緊接回調？投資者們究竟該不該藉着反彈之勢「右側抄底繼續吃肉」？還是該調整陣型避險迎接加息？

我們先從加息入手，來看看抄底or避險？

一、加息影響誰？又利好誰？

聯儲局於凌晨2點公佈其貨幣政策聲明，並在本次會議上，自2021年12月以來首次公佈利率點陣圖和季度經濟預測。

目前，聯儲局如期加息25個點，符合市場預期。並根據點陣圖顯示，22年加息次數大幅增至7次，「縮表」也將在5月宣佈，節奏明顯加快。

投資者們需要知道的是：聯儲局加息是緊縮性貨幣政策，邏輯上利空股市。

從歷史數據上看，自上世紀80年代開始，聯儲局共經歷了6輪明顯的加息週期。聯儲局加息的週期有漸進性和持續性的特點，除去2018年底聯儲局過度收緊金融市場的情況而導致股市下跌之外，在其餘加息週期之內美股的反映基本都是正面的。

整體來看加息對股市的消極影響十分有限，但是在加息週期進入尾聲時，股市有時會出現負面反應。

今年以來，科技股因加息步伐加快的前景而大幅動盪。

但是，根據Strategas Securities，在過去三十年以來的加息週期中，包括$蘋果(AAPL.US)$、$微軟(MSFT.US)$、$谷歌-A(GOOGL.US)$、$亞馬遜(AMZN.US)$、$英偉達(NVDA.US)$等在內的科技股板塊，通常是標普500指數表現最佳的板塊之一，年均漲幅接近21%。

而加息週期下，哪些板塊更加吃香？我們不妨在操作前看一下大行觀點和歷史數據表現。

關於美股、美債、美元等其他大類資產在加息週期中表現，請點擊藍字鏈接查看>>>>>>美國加息週期中的大類資產表現

二、這波抄底到底跟不跟？

顯然，一個加息就已經讓市場感受到緊張氣氛，但決定是不是跟風抄底之前，我們還要注意一個短期擾動因素——「四巫日」。

四巫日當天（本週五）到期的期權及期貨合約將自動結算，導致市場交易量顯著放大，市場波動幅度也加劇，四巫日對股市的影響在當天開盤和收盤的時段最爲明顯，這將爲套戥者提供從暫時的價格波動中獲利的短線機會。但對於長期投資者而言，四巫日的影響微乎其微。

回到抄底，我們先來看看抄底在K線上有哪些信號。

2.1 抄底信號

底背離是指股市中的一個抄底信號，如果股價（指K線）是下跌的，低點一個比一個低，均線也是一波一波向下排列的，而技術指標（例如MACD或KDJ）卻是向上的，即一波一波向上走，高點一個比一個高，這就說股價與指標背離了，叫「底背離」。

底背離一般出現在大盤的低位區，它的出現預示着下跌行情將結束。

⚠️注意：僅作爲案例展示，不代表任何投資機會。

但請投資者注意，技術指標往往在有巨大影響力的消息面前都會失效。

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2.2 正確的抄底姿勢

究竟抄底or淡定觀望？的確，有人通過勇猛抄底一戰成名，積累巨額財富，但我們更要看清楚的是，抄底的背面往往有可能是巨大的風險，更多人則是抄底抄在半山腰，經歷慘痛頭破血流。

究竟怎樣抄底才是正確的抄底？

姿勢一：抄底成不成功，關鍵在於倉位配置

這一次反彈態勢中，投資者的聲音大多集中在三類：

沒有錢抄底？面對抄底不敢進場？錯過抄底？實質是都是對抄底沒有一個清晰的認知，沒有注意到抄底本身是倉位配置的管理。

投資的成敗其實取決於我們對風險的認知程度，我們永遠要清楚，每一次抄底，面臨的不僅是機會，還極有可能是巨大的風險。

因此抄底，是機會類操作，屬於進攻態勢。而在最常見的資產配置組合有3種。按照波動程度從低到高，平衡陣型4:4:2陣型，防守陣型1:4:5，和進攻陣型3:4:4，最多進攻的比例也通常不會超過全部資產倉位的30%。

如果你面對抄底沒有子彈，則說明倉位過往全部用在高收益高風險的進攻標的上。

如果你面對抄底不敢入場而錯過，則應該思考一下是不是打算投入的倉位過重，導致你認爲風險超過了機會。

一旦我們嚴格遵守合理的資產配置，動態調整我們的資產配置在合理範圍，那麼我們無論是面對風險還是機會，都能更加從容，而不是過分擔心自己錯過吃肉或者抄在了半山腰。

姿勢二：模糊的正確遠勝精確的錯誤。

投資中我們都希望買在最低點，賣在最高點，從而獲得最大收益。但是，完美的交易時點，都是過去了才知道。一切塵埃落定，才能看清楚哪裏是底，哪裏是頂。

巴菲特在給股東們的信中說過一句話，「模糊的正確遠勝於精確的錯誤」。投資決策時，無法預知最佳時點，在正確的區間內決策就好，不必糾結於一個具體的價格。誰也無法準確判斷市場底部，即便巴菲特、芒格這樣的頂級投資大師也會抄底抄在半山腰。

以2008年金融危機中的抄底爲例，當年9月巴菲特購入50億美元的高盛永久性優先股，其普通股可轉換價爲115美元。隨後高盛股價一度暴跌55%，股神被套的聲音充斥於各大媒體，但巴菲特本人不以爲意，到了2013年3月時，這筆投資爲巴菲特淨賺了31億美元。

姿勢三：階梯式買入

抄底一定要分批買入，也就是所謂的階梯式買入法，例如每跌10%就買一批。（段永平既是這麼做抄底騰訊的）抄底之前就要計算好假設一直跌下去，你用於抄底的錢可以買多少次。

姿勢四：不要加槓桿抄底

1929年10月29日，道瓊斯指數暴跌12%，這一天就是歷史上最著名的「黑色星期二」。1929年11月，道瓊斯指數最低跌到198點，然後企穩反彈。

許多投資者認爲最壞的時期已經過去了，股市將要大反轉。格雷厄姆也開始進場抄底。他抄的都是從價值評估上看非常便宜的好股票，爲了取得更大的收益率，他還利用按金進行槓桿操作。但股市反彈持續到4月份後又開始暴跌，至1932年7月，格雷厄姆管理的基金虧損高達78%產。格雷厄姆後來總結出一個永恒的價值投資基本原則：安全邊際。安全第一，贏利第二，不要加槓桿抄底。

最後，財學堂祝大家下次機會面前都能吃上肉。

$拼多多 (PDD.US)$$蘋果 (AAPL.US)$$特斯拉 (TSLA.US)$$騰訊控股 (00700.HK)$$納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$$標普500指數 (.SPX.US)$

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