岑智勇：鷹普(01286)虧轉盈派息高可取

鷹普精密(1286)是全球十大高精密度、高複雜度及性能關鍵的鑄件和機加工零部件製造商之一，產品應用於不同終端市場。集團在2021財年的營業額37.8億元，按年升29.2%；成功虧轉盈賺3.83億元(前年蝕1.48億元)，經調整純利為4.22億元，增長34.7%；每股盈利20.3仙，派末期息7.2仙，全年股息每股達10.1仙，較前年每股4.2仙大升1.4倍，業績表現亮麗，值得留意。

去年各終端市場均見強勁復甦，其中工業及其他零部件業務表現亮麗，收入增39%至17.5億元，創歷史新高；汽車零件收入17.2億元，增長23.6%；液壓設備部件業務收入增61.4%至4億元；工程機械和農業機械業務收入分別升55.1%和57.3%至2.76億和2.54億元；休閒娛樂船舶及車輛終端市場收入升50.6%至1.9億元。

集團貫徹「全球化布局」、「區域化製造」和「雙貨源生產」的戰略，在墨西哥興建北美生產基地，當中部分工廠已於去年11月投產；其餘工廠正在建設，預計今年投入生產，未來可大幅增加產能。集團業務營運將更靈活，更有效地減低地緣政治帶來的潛在供應鏈和關稅風險，並大大縮短供應鏈時間周期，提升營運效率。

隨著多國已陸續解除對外邊境封鎖和入境限制，預計國際旅遊活動將復甦，航空終端業務有望重新成為集團的增長引擎。另外，美國已通過加強基建項目的法案，將刺激工程機械及商用車的需求，連帶液壓設備需求遽升，相信可繼續推動集團的工業終端業務發展。集團已在去年底與主要客戶達成價格調整約定，加上透過優化內部流程進一步提升運營效率，未來將逐步提升利潤率，前景可待。

百利好証券策略師岑智勇
※　筆者無持有上述股份任何權益

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