【牛友談熱點】行情波動加劇，當下市場投資邏輯變了麼？

事件背景

7月28日，港股市場較前幾日暴跌行情有所回暖，恒生指數、恒生科技指數、國企指數全線反彈，收漲均超1.5%。

7月26日以來，港股教育股板塊延續集體暴跌的行情，而新經濟股同樣受重挫，消費、醫藥等行業遭遇殺跌，盤面上僅有半導體等少數板塊維持上漲態勢。而美股方面，教育股股價“膝斬”，多隻熱門中概股兩日回調超10%。

牛友們都在關注

自7月23日（上週五）港股、美股教育股集體暴跌之後，週末市場恐慌情緒有所發酵，帶動7月26日（週一）、7月27日（週二）市場全面下挫。短短三個交易日，恒指跌近10%，恒生科技指數跌超16%。市場極端的行情，迅速引起了牛友們對市場投資邏輯、策略應對的討論

。牛友們對此有什麼樣的真知灼見呢

？快跟熱門妹一起來看看吧

如何看待市場的這一波下跌行情？

對於“重製造、輕服務”將成未來3-7年投資主線這一觀點，牛友們怎麼看？

市場波動加劇下，你有哪些投資策略？

如何看待市場的這一波下跌行情？

@心中無股：

成也蕭何，敗也蕭何。雖然過去的指責理由無法直接套用在這次身上，但此次港股捱打的背後，事實上卻依然是標的和資金這兩者在作祟。

先說標的。港股在最近幾年海納百川，吸納了大量的新經濟龍頭企業。雖然從長遠看絕對是件好事，但從中短期看，卻難免有“接盤俠”的嫌疑。

再說資金面。其實港股資金面更大的問題來自於邊際影響。因爲香港市場傳統的機構投資者大多是長線資金。可以說，港股過去幾年的漲幅很大程度上是被買買買的南下資金帶起來的。而一旦這部分資金變得猶豫，缺乏市場深度的港股很容易就像是失去了支撐力的風箏。

@股市药丸：擇時策略本質是對人的交易行爲進行定性分析，模擬市場交易者內心的想法。連最好的股票都要砸，側面說明目前市場各路資金比較無奈，比較絕望，因此強勢股補跌往往是市場階段性見底的一個信號。

@17488193 ：無論是風格的切換，還是信仰的改變，都在告訴我們一個道理，那就是亙古不變的“盛極而衰，物極必反”，資本市場都懂得這個道理，但在投資過程中卻又都不明就裏，原因就是貪婪與恐懼形成的心理驅動所致，當市場形成一種信仰時，市場就將其看做盈利的“賽道”，盈利驅動強化了趨勢化投資，對收益的貪婪讓這種風格極致化，估值就會泡沫化，估值泡沫化就意味着“賽道”到了盡頭，到了盡頭的“賽道”就逼迫資金折返跑，這就是去泡沫的過程，股價回落的過程就是信仰消失與破滅的過程。

@额外收益：市場大幅走弱主要有三方面的原因，一是近期政策對教育、互聯網、地產等重點行業加大監管力度，導致市場風險偏好顯著下降。二是部分公司中報業績不及預期，通過業績高增消化高估值的邏輯被證僞，導致當前仍處於高位的食品飲料、休閒服務板塊出現估值回調，機構從消費調倉成長導致市場分化加劇。三是外部擾動因素仍存，正在進行的中美天津會談進展有限。

對於“重製造、輕服務”將成未來3-7年投資主線這一觀點，你怎麼看？

@翻倍集团：我國的產業機構在發生調整，股市的熱點行業和主線在變化，傳統的第三產業，服務業，在慢慢向先進智能製造轉變，那些沒有核心技術的公司，沒有高研發投入的公司會逐步被淘汰。反而那些有技術，甚至是世界領先的技術，可以彎道超車的公司受到資金的的熱捧。看看平安，萬科，格力等等老一代龍頭再向新龍頭轉變，以寧德時代，卓勝微，韋爾股份，比亞迪等等一批新的製造業龍頭的崛起，新材料，新科技，新智能，新消費等全產業鏈的升級才是我國未來的發展方向。

@英雄中华：歷史經驗證明，我們要防止右的行爲，也就是把某一方面做的太極端；但更要防止左的行爲，就是否定某一方面，陷入一種封閉和保守的狀態。注重實業沒錯，這是中國經濟的壓艙石，但不能因此否定虛擬經濟，虛擬經濟是以實體經濟爲基礎的錦上添花，沒有虛實的結合，我們就永遠處於世界經濟的底層，被別人剝削，高額利潤都被別人佔有。虛擬經濟不僅不應該否定，還要大力發展，之前的情況是虛擬經濟在正常發展，實體經濟沒有跟上，現在重視實體經濟絕不能以壓抑虛擬經濟爲代價！

市場波動加劇下，你有哪些投資策略？

@粽哥：被錯殺的自然就是那些業績靚麗、基本面足夠紮實的優秀公司、核心資產等。未來的投資機會在哪？一定要做到四個字：順勢而爲。“勢”在哪？經濟學家任澤平給出了方向。歸根結底，就是四個字：科技創新。這也是爲什麼最近芯片、第三代半導體、新能源及汽車零配件等產業鏈等不跌反漲的根本原因。

@27757962 ：騰訊今年股價平平的原因其實也很好解釋，因爲它是一個投資公司，各種投資標的是大量的平台，這些平台增長放緩，騰訊自然受到影響，但長期邏輯還是很硬的，逢低佈局依然值得，強者恒強是永恒的定律；而美團呢，作爲一家有着數百萬騎手的企業，它還是要承擔企業責任的，不能單純的以騎手外包的形式轉嫁給市場和社會，逢低佈局依然值得。

@郭二侠鑫金融：新手死於追高，老手死於抄底，高手死於槓桿！對大部分普通投資人來說，炒股的正確姿勢是——買一點指數基金，用“懶人炒股大法”完勝那些勤快的股市小蜜蜂。ETF指數基金是被動式管理，完全複製指數的成分股作爲基金投資組合，因此和基金經理的操作水平沒有關係，寬基可以無腦定投，因爲指數自身會留強汰弱，行業指數需要關注賽道發展前景，以及估值。

$恒生指數 (800000.HK)$ $恒生科技指數 (800700.HK)$ $美團-W (03690.HK)$ $騰訊控股 (00700.HK)$

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