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【年中總結】2021上半年十大財報解讀

不知不覺，2021年已經過半

，在上半年經濟運行逐漸回歸常態化下，企業一二季報也在一定程度上顯現出企業的恢復和抗壓能力。

哪些企業實現了優質的增長？哪些企業表現不盡如意呢？其財報數據如何解讀

？值2021年中之際，財報君爲大家盤點了2021年上半年十大牛友優質財報解讀文章，讓我們跟隨牛友一起來了解和熟悉這些企業吧~

（注：評選結合文章瀏覽量、互動量、點贊量、優質程度等維度，牛友觀點不代表任何平臺的觀點立場，以下文章排名不分先後）

@全真互联騰訊BaillieGiffordArk爲甚麼都看好eVTOL

--透過BladeQ4業績表現預判eVTOL行業前景

Blade把自己定位爲一家空中交通平臺公司，採用輕資產模式，並不擁有飛機，而是租用直升機爲客戶提供服務。Blade認爲其前景主要取決於三個方面：

1）持續吸引並維持客戶的能力，包括更低成本，可靠安全等等。也需要通過廣告來獲客。

2）擴張至更多的地域市場，聚焦高密度的城市區域。

3）預計下一代電動直升機（eVTOL或者叫EVA）將明顯提升經濟性和顯著地擴大可及市場。eVTOL面世之前，Blade將繼續用直升機，或噴氣式飛機提供服務。

@林奇漫游纪中國平安2020業績點評：仍在黑夜，等待戴維斯雙擊，2021可期？

--發展的眼光看平安2020年業績表現

2020年對平安是十分不友好的，股價方面，一整年震盪，不漲反跌；管理層方面，多位核心高管離職；業務方面，新業務價值大幅滑坡，投資各種不順。但是，我一直相信否極泰來，平安還是保險行業的龍頭公司，公司的基本面並沒有發生質的改變，因此2021年，壽險轉型成功，加上投資端確定性改善和開門紅催化。

@扯个犊子未來3年目標價400 - 淺析富途牛牛的增長邏輯與前景

--從用戶數據預期富途未來目標價

最後來看一下目前的估值水平是否合理。由於富途仍處於高速發展階段，所以我們採用市銷率（P/S）來進行估值。2020年富途全年收入爲4.27億美元，同比增長212%，按當前股價135美元計算，對應PS爲42.7倍。按照未來三年每年增速分別爲150%，100%，70%來計算，對應2021的PS爲17.8，2022年爲8.54，2023年爲5.02。對比國內券商東方財富89倍的PS，富途目前仍處於低估的價格。

@异乡浪人個股分析－崛起的AMD

--深度分析AMDQ4業績與估值

收入方面我2021年預期我用公司發佈會給的40%增長指導。同時考慮市場飽和因素預計未來5年收入增長趨勢逐年遞減，至2025年預計年收入增長25%。同時個人電腦業務與企業級產品業務比率也會慢慢變化，又今年65%，35%比例改變爲50%，50%的2025年分佈平均。我認爲AMD未來的發展重心會注重企業產品在數據中心，嵌入式產品及半定製業務所能帶來的營收。更進一步的提升此類產品的市佔率。

@TheBigPicture Bilibili 理解00後的精神家園（附4Q2020季報解讀）

--透過財報數據淺談B站估值

Bilibili在上市時期的幾個特點（現在仍是）有：以ACG爲核心內容（動畫，漫畫，遊戲的首字母縮寫），年輕的用戶羣（82%用戶爲1990-2010年出生的Z世代），用戶歸屬感和粘性，高質量的用戶產生內容（UGC：User Generated Content）或者加個P變成PUGC（Professional專業用戶生產內容）。嗶哩嗶哩的收入來源主要由四個：遊戲，增值服務（大會員訂閱費，直播），廣告，電商及其他。上市後第一個季度的時候遊戲業務佔80%，現在只佔40%，增值服務佔比上升到30%，廣告17%，電商及其他13%。

@粮厂研究员Will 小米集團2021年一季報解讀

--小米Q1財報亮點及股價分析

糧廠研究員想指出的是，大部分上市公司在Q1都錄得大幅增長，但主要原因在於去年同期疫情影響，營收負增長或零增長；但小米集團即便受疫情影響，去年一季度的營收亦錄得13.6%的同比增幅，經調整淨利潤同比增幅爲10.6%。相比於其他上市公司的低基數，小米在高基數上還能取得如此高的營收和利潤增幅，實屬不易。

@走马财经快手一季報業績堪憂後市何去何從

--快手財報亮點及風險全面分析

需要指出的是，一季度對應春節期間，快手花了大筆費用做投放，所以日活和月活數據會相對更好看，即便如此，這份日活和月活數據表現也不盡人意。考慮到鉅額的營銷支出，這份用戶數據表現就更令人失望了。值得欣慰的是，單用戶日均使用時長繼續增長，達到99.3分鐘，同比增長16.5%，環比增長10.5%，說明用戶的粘性在繼續增強。

@麦记懂王反壟斷落地，只是阿里艱難轉型的一個插曲——21財年業績點評

--多角度解讀阿里2021一季報

作爲中國的頭部互聯網企業，在反壟斷處罰了182億的基礎上，阿里全年仍然給股東貢獻了1400多億的淨利潤，創造了1700多億的自由現金流，這是絕大部分公司永遠都達不到的水平。但如何在反壟斷大刀時刻舉在脖子上的情況下，解決主營業務觸碰天花板，新業務未能成規模且面臨騰訊控股、拼多多、京東、美團、抖音等諸多競爭者圍追堵截的問題，我對此是偏悲觀的。

@陈达美股投资 What to See in C2M2C：拼多多Q1財報解讀

--規模與粘性齊飛、CapEx與市場經費共舞

對於我而言，投資拼多多，一直以來有供給端的兩大基本邏輯小紅花，我認爲都還沒有變，一是打通整一條深沉得跟個上下五千年似的農業供應鏈，二是消化轉型期工業製造業的過剩產能。客羣是所謂的下沉市場，但現在其實是主流市場，因爲越來越多上浮市場中產成爲拼粉。從拼多多財報的增長，以及用戶滲透率與在線時長的生長來看，供給端的兩朵小紅花仍然含苞欲滴。

@全真互联 Ark買移卡，是簡單粗暴對標5年20倍的Square？

--深度剖析移卡的支付業務與競爭優勢

移卡整體是家很優秀的公司，身處嚴重同質化競爭的第三方支付行業，用互聯網打法走出了自己差異化競爭路線。概況下來就是堅定投入研發率先提供增值服務，對渠道商高分成不斷獲客，大商戶基數大流量又能促進智慧營銷等增值業務做大，形成自我強化的生態。Ark買移卡，大邏輯更可能是管理層優秀，賽道有紅利，生態有想象力，但對標square他們自己也未必相信，應該是看做一個低概率的bonus。

以上就是財報君爲大家精選的牛牛圈2021上半年十大優質財報解讀文章啦，有你關注的上榜嗎？

Q2財報季即將開啓，希望各位牛友在牛牛圈多多交流，評論區可留言你感興趣的公司，下半年財報君將徵集更多相關財報解讀給你哦

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