重回800億的市值，難圓百度的造車夢

妙妙注：2021年1月11日，$百度 (BIDU.US)$與浙江吉利控股集團共同發佈公告，稱雙方已達成戰略合作，將正式組建一家智能汽車公司，以整車製造商的身份進軍汽車行業。

公告還表示，百度汽車公司由百度發起主導並控股，獨立於母公司體系，保持自主運營，同時百度將人工智能、Apollo自動駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術全面賦能汽車公司，支持其快速成長。

$吉利汽車 (00175.HK)$吉利控股集團是目前除百度外的唯一資方，雙方將基於吉利最新研發的全球領先純電動架構——浩瀚Sea智能進化體驗架構，在智能汽車製造相關領域展開緊密合作，共同打造下一代智能汽車。但是雙方尚未進一步公佈該汽車公司在資金、技術協同、管理層以及股權方面的具體消息。

實際上百度親自下場造車的消息從2020年12月下旬就開始瘋傳，只是彼時尚沒有具體的合作對象。公司股價也在這一期間不斷上漲，於當地時間11月11日盤中一度達到了248.98美元，創2018年8月以來新高。

百度不造車

百度選擇與吉利進行合作，毫無疑問就是爲了加速商業化，實現技術落地，但這不等同於百度真要造車，實際上，百度恰恰是不想造車才找了一個合作伙伴。

百度實際上就與阿里、華爲等企業一樣，似乎也對涉足硬件層面興趣不大。從雙方合作內容來看，本次仍然是由身爲車企的吉利用其積累的技術進行整車的交付，百度顯然無意干涉這一過程，也不打算「外行指導內行」。而百度則會將吉利汽車作爲自身自動駕駛技術，以及其他公司開發的汽車生態產品的應用場景，一個載體，從而大跨越式的實現商業化與技術落地。

換言之，百度要做的還是在軟件與生態層面進行賦能，不太可能觸及硬件部分，至於「產業鏈全程造車」這件事，還是要交給吉利去做。

百度Apollo，其實也不好賣

根據公開資料顯示，百度Apollo的自動駕駛是公司佈局最早，也是優勢最爲明顯，進度較爲領先的一項核心技術。

從去年下半年開始，百度的無人車就已經在全國多個城市開放試乘；而在12月，Apollo智駕又發佈了高級別智能駕駛解決方案ANP（Apollo Navigation Pilot），即業界常說的領航輔助駕駛。ANP基於目前國內唯一的L4級純視覺自動駕駛技術Apollo Lite，是L4（在限定道路和環境中，由無人駕駛系統完成所有駕駛操作,被稱爲高度自動化，也稱高度自動化）自動駕駛技術釋放到輔助駕駛領域的產品。

聽起來很強，但關鍵的問題在於百度Apollo，真的那麼好賣嗎？

恐怕不是。

作爲一個開放，軟件平台，理論上百度的無人系統能夠搭載在任何品牌的汽車之上，若每個新能源車企都有很強的安裝意願，又何必找一家企業搞什麼深度綁定？百度也不是沒有與比亞迪等行業龍頭進行過合作，但最終都沒有得到很好的結果。

目前看來，百度所給出的產品對於市場的吸引力還是有缺陷的，也許是產品本身的問題，也可能是市場仍然沒有足夠的需求，但顯然在商業化的過程中公司遇到了不小的麻煩。這才迫使百度選擇了一家特定的車企進行深度合作，從而保障至少能實現技術的落地。

股價，一場暫時的狂歡

百度近年確實過得也不怎麼樣，股價一路向下，公司很需要想個辦法修復估值，而宣佈深度涉足造車業務顯然是個很響亮的口號。

從股價走勢我們能夠看到，自從去年十二月有造車傳聞流出後，百度股價一路上漲，市值也重回2018年8月水平，但恐怕也就到此爲止了。

「百度造車」說到底也就是個故事，也許遊資很喜歡，但華爾街並沒有。要知道百度已經不是一個10億美元的創業公司了，早就過了依靠畫餅就能在資本市場呼風喚雨的階段——如今投資人想要看的是實績，是收入，是落在紙面上的增長。

而造車的故事帶不來這些，也許多少能在一定程度上修復百度一路下滑的估值，但很難構成長期利好。

羅馬一天建不好，無人駕駛一天也上不了路

雖然市場對百度下場造車十分樂觀，但不應忽略這樣一個事實：自動駕駛是趨勢沒錯，百度的研發進度比較靠前也沒錯，但這些能真正商業化進而反哺仍然不是一朝一夕的事情。

其實百度涉足自動駕駛這一領域的時間已經不短了，甚至可以回溯到2013年，在人工智能、Apollo自動駕駛、小度車載、百度地圖等技術領域都有不錯的成果，但關鍵問題還是在於最終都沒能順利落地。

手握這些技術，百度這幾年其實也「撩撥」了不少車企，但都成了給二級市場畫的餅，未能成功實現商業化，卡在了「原型（Prototype）」的階段，無法「實際應用（practise）」，更無法轉化爲「產品（product）」產生相應的經濟效益。

至少在現階段，無人駕駛對於我們而言仍然是一個只能在地平線上瞥見的技術，其落地仍然要面臨複雜的多重因素：如何規模化，如何實地運營，如何讓用戶接受這一技術，如何協調相應的規章制度，政府如何制訂相關法律法規，乃至關於新技術如何改變我們的社會，這些都是極其複雜的議題。

而單憑百度自己，是無論如何也擺不平這些的。將自動駕駛技術嵌入我們當下的社會將會是一項複雜的系統性工程，需要多個產業鏈以及從官方到民間的全方位配合，這些都決定了將這項前沿技術投入實際應用與實現真正的商業化需要相當長的一段時間

此外，自從與美國的貿易戰開始以來，我們也能夠看到國家層面對「核心技術」愈發重視，而人工智能作爲一個未來極其重要的前沿領域，顯然國家更希望這樣的核心技術能被掌握在自己手中。

百度方面希望藉由吉利推動技術落地，而政府方面是否願意接受一家非國有企業深度介入無人駕駛這一重要技術領域也需要打個問號。

因此，作爲投資者仍需保持理性，不可被市場情緒左右而忽略了對風險的考量。

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