關於煤炭行業的深度分析，由於假期的關係停更了。今天更新第三篇，說說焦煤和焦炭。
煤-焦-鋼產業鏈中，上游原料由於集中度較高，議價能力往往更強。在鍊鋼過程中，鐵礦石、焦煤、焦炭均是生產鋼材的原材料。從行業集中度來看，上游的鐵礦石主要依賴進口，全球產量的40%由四家鐵礦石巨頭佔據，原煤的集中度也較高，2021年爲48%。下游鋼鐵行業集中度也不錯，2021年鋼鐵企業粗鋼產量集中度爲38%。
只有焦炭企業集中度較弱，僅有9%，所以焦炭企業在整個產業鏈中的議價能力最弱。但是中間品焦煤的集中度強於焦炭，集中度也大於40%，在前期5-8月降價過程中，價格下降的幅度焦煤<鋼鐵<焦炭，利潤的分配程度也反映了焦煤在產業鏈中的話語權較強，而且目前焦煤供給偏弱，庫存處於低位。
我們國家的焦煤對比動力煤而言，更加依賴進口，自2016年依賴進口依存度保持在10%以上，這是由於自身資源的稟賦以及開採安全等因素決定的。在這10%以上的進口量中，澳大利亞的焦煤在其中一直處於舉足輕重的地位，自2013年起基本維持在40-50%的佔比，所以澳大利亞煤炭被限制進口之後，對焦煤供...