$中國中免 (01880.HK)$疫情對全球旅遊行業是個打擊，旅遊和出行的減少，不可避免地影響了免稅店的生意。2020年全球免稅與旅遊零售銷售額350.08億美元，同比降低下滑了59.4%。但免稅零售商的悲喜並不相通。同一年，曾經的全球免稅三大巨頭業績大幅萎縮，中國中免卻以繼續增長的姿態榮登全球第一，在全球旅遊零售行業的市場份額達到22.6%。2021年，中國中免全年銷售額創下94億歐元的新紀錄，超出排名第二的樂天免稅店兩倍有餘，進一步拉開了與其他免稅零售商的身位差距
中國中免逆勢增長的底氣來自兩塊，一是奢侈品消費回流帶來的千億市場。中國有全球最大的奢侈品消費群體，貝恩諮詢的數據顯示，2010-2019年間，全球奢侈品市場規模由1670億歐元提升至2810億歐元，年均複合增長率達到6%，中國人的奢侈品消費額位列全球第一且該比例逐年提升，但由於國內外奢侈品價差等多重原因，疫情前的2019年中國人的奢侈品消費外流比例就接近七成。
在不考慮消費升級帶來自然增量的情況下，僅消費回流就會爲國內免稅行業帶來千億新增市場，疫...