今天又要來分享一下煤炭，因爲這次大宗的超強週期也許要持續好幾年。煤價由於供應緊缺從去年開始攀升，主要是受澳洲還有印尼多雨的天氣影響，疊加俄羅斯和南非出口中斷，直接導致熱力煤價格上漲。天然氣和石油的供應緊缺也推動了能源大宗的價格上漲，特別是第三季度。
前兩天在雪球上看到一個觀點，判斷週期行業處在什麼位置就看它前五年的資本開支是不是處在低位。持續的低資本投入，會造成之後的供應緊缺，煤炭就是這個狀況，而且還疊加了戰爭、疫情的因素，因此造成了這次的大週期。而且煤炭後續的資本投入也會有限，因爲碳中和背景下新能源替代傳統能源是主旋律。因此即使要將資本投入能源，大部分也會投入新能源光伏、風電上，少部分會在傳統能源。這也是我爲什麼一直在分享新能源版塊、跟蹤光伏產業的原因。5月7號分享的光伏產業鏈研究框架筆記，可以幫助了解整個光伏產業。有人評論說什麼「過氣龍頭不如狗」，唉，人與人最遠的距離，不是什麼我站在你面前，你不知道我愛你，而是思維的鴻溝啊。去年A股要評選最靚的仔一定少不了光伏、新能源板塊，風格的集中也讓他們估值水漲船高，但今年聯儲局加息，一衆成長股應聲下跌，跌到腰斬腳斬的也不...