剛剛過去的2021年，香港恒生指數全年下跌14%，恒生科技指數和代表中概股的納斯達克中國金龍指數全年分別下跌33%和43%，大幅跑輸美歐乃至新興市場股市。而如果再拉長一點來看，2018年以來恒生指數下跌20%，恒生科技指數和納斯達克金龍指數分別下跌6%和30%，也是遠遠落後於同期A股和其他主要發達及新興市場。我們有必要重新審視港股的投資機會，我針對這個議題做一點探討。
（一）港股重挫原因何在
在我們看來，港股重挫主要有四個方面原因：
1、2018年以來，受到各種因素影響，中美關係相對波折，香港市場因其作爲中國與西方紐帶的特殊地位，受到了更多的衝擊；
2、海外機構對國內相關行業監管政策的擔憂。過去一年以來我國在K12教培行業、互聯網、醫藥等行業推行了前所未有的強監管，這些措施長期來看有利於鼓勵和規範市場競爭、促進青少年健康成長，促進共同富裕，但短期難免對市場造成一定的衝擊；
3、美國SEC去年通過《外國公司問責法案》，涉及在美上市的我國公司審計底稿等核心信息的審核，同時對我國赴美上市公司的VIE架構以及我國政府是否批准相關公司赴美上市要求充分披露等行爲，使得無論是內資還是外資對...