1.央行高層1月18日表態要放水，要“前瞻操作”，要“走在市場曲線的前面”，讓不少觀察人士熱血沸騰——不搞個千股漲停就是機構腦子進水了。但最終的行情是男默女淚，讓管清友自認打臉。
2.流動性的緊張是整個2021年貫穿始終的大問題，這個問題不僅讓房地產行業（捎帶着整條產業鏈）都陷入了空前的困難中，同時也讓A股的生態變得脆弱不堪。但需要明確的是，市值的來源構成裏，最核心的是投資者對於企業內在價值（未來淨利潤的總數）的預期，流動性並不是最核心的決定性因素。如本傑明·格雷厄姆所說：內在價值是價值投資的前提。
3.流動性趨於緊張的狀態下，股東會被迫賣出股票，將股票“砸出坑”。但填坑與否涉及到資金的價值偏好。有很多機構判斷，價值股、成長股在2020年、2021年分別經歷了大幅度的拉升，一定程度上透支了後續行情。現在是否處於理想的投資狀態，是要打問號的。
4.從現階段來看，市場上資金的偏好相對混亂，對於“有價值”的定義並不清晰。其中比較典型的代表事件，就是所謂的“上海金融圈陸家嘴飯局”事件，以及恒帥股份的公募接盤私募的傳聞。這件事表面上看是圈裏人勾兌的不合規行爲，背後的實質是部分機構...