全球第二大市值的上市公司，擬用53%賬面現金，買下全球市值最高之一的純遊戲公司，這件事的信息密度是巨大的。 $微軟 (MSFT.US)$ $騰訊控股 (00700.HK)$
閱讀這起對價687億美金的交易案，動視暴雪的視角無足輕重。不客氣的說，它只是權力遊戲中的一粒棋子。微軟痛快地一擲千金，決定開局一盤新棋局，我們最好能夠預見，一輪新的列王紛爭開場了。
從微軟個體，到產業廣域，我們嘗試紙面推演下箇中若干邏輯。
01 這筆買賣划算嗎？
微軟是全球現金儲備第二多上市公司，以百億美金左右差距落後於巴菲特伯克希爾·哈撒韋的1490億，谷歌與蘋果尚在其後。這些列王級財富巨頭天量賬面現金的去向，被視爲風向標，始終爲市場高度敏感。
單單從財務角度看，微軟如果能最終吃下動視暴雪，將是一筆不錯的交易。
2020年動視暴雪營收接近81億美金，淨利潤在22億美金左右；2021前3季度營收合計67億美金左右，經利潤加總爲22億美金基本與2020全年持平。2021保持25%以上EPS增速是較爲樂觀的。
從財務指標上看，遊戲仍是當前不可多得的一個高增速賽道，行...