近期華爾街鼓吹價值股，銀行股被推到風口浪尖，摩根大通率先發布了最新一季度業績，總體不及預期，開盤後走勢也比較差，從摩根大通的業績可以看到一些隱憂，具體分析如下：
按業務劃分，四季度摩根大通 $摩根大通 (JPM.US)$ 消費者和社區銀行業務(CCB)淨營收爲122.75億美元，上年同期爲127.28億美元；公司和投資銀行業務(CIB)淨營收爲115.34億美元，上年同期爲113.52億美元；商業銀行業務(CB)淨營收爲26.12億美元，上年同期爲24.63億美元；資產和财富管理(AWM)淨營收爲44.73億美元，上年同期爲38.67億美元。
1. 全球IB費用上漲了37%，這得益於企業與投資銀行和商業銀行業務，這是由於前所未有的併購活動，活躍的收購融資市場以及IPO的強勁表現。但衆所周知，去年是美股IPO的超級大年，大量科技股高估值上市，摩根大通可謂是賺的盆滿鉢滿，但是在加息的大背景下，科技股近期估值嚴重壓縮，可以想見的是，摩根大通2022年IPO的收入與21年相比將極有可能出現下滑，這是潛在的隱憂之一。
2. 與去年創紀錄的第四季度相比，市場業務收入下降了11%，但在股票強勁表現的推動下，與2019年第四季度相比增長了7%。資產與财富管理公司（Asset & Wealth Management）取...