$拼多多 (PDD.US)$ $阿里巴巴 (BABA.US)$ $京東 (JD.US)$ $嗶哩嗶哩 (BILI.US)$
2021年12月24日，國君配置團隊在全市場率先指出，「中概互聯網板塊否極泰來，配置價值逐漸凸顯」，力求爲大家尋找相關板塊的左側機會。4個交易日後，中概互聯網板塊出現久違大陽線，拼多多、阿里、京東、騰訊等龍頭大幅上漲，完美印證此前研究觀點。
復盤2021年2月中旬以來中概互聯板塊的行情演繹，本輪板塊股票的大幅回調主要是在國內反壟斷政策趨嚴背景下，疊加中美監管政策逐步加碼等多重因素共振的結果。中概互聯指數從2021年2月中旬調整至今，下跌幅度超過54%。
我們認爲，相關板塊反彈已經開始，後市仍有機會。從以下幾個方面進行介紹：
一、 中概互聯板塊的配置價值：
1. 歷史估值方面，中概互聯板塊總體估值處於歷史較低水平：
2019年以來，中概互聯板塊：
• PE_TTM估值處於歷史最低23%以內；PB估值處於歷史最低1%以內。
• 總體估值處於歷史最低3%以內。
 
2. 絕對與相對估值分析，中概互聯...