通貨膨脹恐慌和聯儲局的180度大轉彎導致了更猛烈的估值重置
近期美國勞工部公佈了一項新數據，即美國CPI通脹率已經達到了7%(創下了近40年來最大升幅)。隨着通脹率達到數十年來的高點，市場關於聯儲局將不得不實施量化緊縮，進而刺破資產泡沫(包括但不限於股票、債券和房屋)的傳言也越來越多。
在經歷了十多年的低利率環境後，我們發現金融市場已經深深陷入了「一切都是泡沫」的狀態——這個觀點我們已經在我們之前的文章中詳細討論過了。現在，貨幣法則規定，利率大決戰將導致多種資產類別(股票、債券、住房等)的估值重置。因此，在利率將大幅走高的情況下，關於估值重置的說法是可信的，但是美國10年期國債收益率攀升至2.5% -3%以上(儘管通脹水平較高[7-10%])的可能性仍然很小。
儘管更廣泛的指數(特別是納斯達克100指數)仍在接近歷史高點，但從下圖可以看出，情況完全不是這樣的，因爲在以科技股爲主的納斯達克指數中，已經有近三分之二的股票處於熊市(較52周高點下跌了逾20%)，有約40%的納斯達克100指數成份股較52周高點下跌了50%以上。因此，可以毫不客氣的說，現在的市場已經...