撰文：邝孟德  ANTON KWANG  路博迈董事总经理 环球房地产证券投资组合经理
今年的全球股市表现普遍较佳，部分市场创下历史新高。但是最为动荡的个股则是去年引领市场上涨的大型成长股——尤其是科技类个股。这类股票的动荡之所以如此剧烈，是因为这些企业股价更容易受到折现率变动影响，一旦对未来的趋势有所不确定，更容易产生动荡。而另一方向，大型的科技成长股已经是许多重要指数的成分股，一举一动都影响指数涨跌。
再来看今年到目前为止的债市，很遗憾许多固定收益的投资者都在默默“受伤”。美国国债利率已经从在2020年8月不到50个基点的基础上一路快速攀升，最近一度突破175个基点并且创下近期新高，但是从历史看依然是处于偏低的水平，债券投资者还在担心未来的下行风险。
随着各国陆续走出新冠肺炎疫情引发的经济危机，通胀渐热使国债收益率向上，当投资者意识到利率和通胀同步攀升可能会同时对股市和债市带来威胁，越来越多投资人对美国市场未来展望是：今年通胀只会稍微攀升，接着再进入一段通胀略高于央行2%长期目标的时间。事实上，从近期国债价格走势可知，投...