7月26日，花旗發佈物管行業快評，其中提到如下幾點有效信息：
1、國家近來的物管新政旨在讓物業管理規範化、透明化，但並未改變國家對物業管理的支持態度。住建部等八部門發佈的《持續整治規範房地產市場秩序的通知》指出，1）物管公司需要按照物業合同中明確的服務質量提供管理服務；2）需披露私人業態和公共業態管理的物業費和維護費；而八部委聯合發佈的《關於維護新就業形態勞動者勞動保障權益的指導意見》中指出，物管公司需要爲外包服務人員提供社會保障及福利。
2、從長期來看，提供社保並不會讓物企估值顯著下跌。在最壞情況下，爲外包服務人員提供社會保障及福利僅會削減6%的物企利潤（假設物管公司的外包員工佔員工總數的37%，同時物管公司需要負擔100%的外包人員社保支出），這也只會帶來EPS水平下降6%。
3、投資者過於看重開發商去槓桿對物企利潤的影響。由於開發商通過非業主增值服務等平均爲物企提供23%的利潤，20%的新增合約面積，假設這兩者2022年起的CAGR都爲0，那麼這隻會帶來2023年的利潤減少4%，2024年開始的在管面積減少2%。
4、花旗重申此前的判斷：1）國家將物管寫入五年計劃、制定發展提要，說明國家仍舊重視物管...