藥明康德創歷史新高，港股CXO迎重估？

港股醫藥本輪迴暖，正從創新藥個股擴散至上游CXO。$藥明康德 (02359.HK)$ H股上週創歷史新高，美國法院頒佈初步禁令後，相關政策擾動短期緩和，市場重新聚焦訂單、產能與全球交付能力。GLP-1、多肽、ADC等新分子需求，疊加中國創新藥BD與出海提速，正帶動從CRO到CDM 展开

港股醫藥本輪迴暖，正從創新藥個股擴散至上游CXO。$藥明康德 (02359.HK)$ H股上週創歷史新高，美國法院頒佈初步禁令後，相關政策擾動短期緩和，市場重新聚焦訂單、產能與全球交付能力。GLP-1、多肽、ADC等新分子需求，疊加中國創新藥BD與出海提速，正帶動從CRO到CDMO/CRDMO的研發及商業化訂單修復。板塊定價也有望從「估值修復」走向「業績驗證」：創新藥的管線價值，還是CXO的規模與訂單彈性更值得關注？藥明系、 $康龍化成 (03759.HK)$ 、 $泰格醫藥 (03347.HK)$ 你更看好誰？