最近大家熱議的是房地產稅，我並非稅務專家，在這裏主要想說其推出對房地產這個規模龐大的投資市場，有怎樣的影響。
首先要說的一點是，房地產的「資產屬性」仍然是被許可的，否則也不會出現一個家庭可以買2套房，或者各類度假聖地可以買房的情況。
所以還是可以討論投資問題。
房地產是一種典型的「生息資產」，所以投資回報來自於兩個途徑。
租金收入，rent yield；
資本利得，capital gain。
首先，租金收入取決於一個城市的收入水平。
也就是說房租之所以不可能無限制地提高，是因爲租房者看看自己的錢包，1萬塊的收入，8000交房租，鬧呢吧。
於是就不租了，或者換到郊區，或者乾脆換個城市。也有一種可能是本城市的工資實在提高不了，滿足過快增長的房租，那公司就搬走了。
無論是怎樣具體落地的房地產稅，都會影響被徵收部分的持有成本，而這部分持有成本，不能完全靠租金實現轉嫁。
所以很多人說推出稅，可以漲房租，是不完全正確的。
第一個結論就來了，從租金收入（rent yield）角度說，房地產稅無論以怎樣的形式推出，都會降低投資回報。
但問題來了，在不同城市，房地產...