自二月以來，華爾街風向驟變。此前市場對科技股、黃金及加密貨幣等熱門資產的非理性狂熱正迅速退潮，取而代之的是全面的避險撤退。
從表面上看，本輪跨資產拋售並非由單一「黑天鵝」事件觸發——這與去年四月特朗普發起「解放日」貿易戰所引發的恐慌性暴跌截然不同。相反，當前的市場更像是被一連串利空消息「鈍刀子割肉」。這些新聞不斷加劇了市場對估值虛高的集體焦慮——畢竟許多人早已懷疑行情過熱——最終誘發了投資者的同步撤資。
美股為何急跌？回調是危還是機？本文將帶領牛友們拆解下跌背後的邏輯，並探討後市的交易策略與應對之道。
美股下跌的原因？
結合各方面因素來看，國聯民生海外研究認為市場下跌或并非因為宏觀敘事或AI產業趨勢變化，主要是來自資金行為。
宏觀層面，2月4日ADP數據公布后，面對軟數據，市場更可能進行降息預期交易或衰退預期交易。對于前者，降息預期上升推動的流動性釋放對于科技是潛在利好；對于后者，對比看2月4日美債、美元指數均無明顯異動，且部分順周期板塊亦有韌性。基于此，該行認為下跌和宏觀的相關性并不明顯。
如果不是宏觀，那是AI產...