美聯儲又減息啦，昨晚聯儲會議宣佈減息25BP，基準利率降到4.5-4.75%，基本符合預期。
目前所以大家更關心的是大選對美聯儲的影響，未來降息的路徑，以及美債利率持續走高的問題。
–大選對美聯儲政策的影響：昨晚最有意思的是記者問特朗普當選能否炒掉聯儲局主席，鮑威爾連答4個no，其實在法律上美聯儲是有獨立性，所以短期大選對聯儲政策可能不會有影響，但特朗普的政策之一是低利率，所以未來特朗普是有可能會對聯儲施加壓力的。
–未來會減息多少：從聲明上的措辭上看，市場減息路徑是有所收窄的，而鮑威爾的發言還是保持中立風格，根據CME期貨的隱含定價，目前总计还有3次減息，今年12月、明年3月和6月各減一次，在2025年6月达到3.75-4%。而9月聯儲點陣圖顯示2025年降到3.4%，所以目前市場對未來減息幅度是比較悲觀的。
–美債利率持續走高：鮑威爾的發言說美債利率走高可能不是因為擔心通脹，而是受經濟增長驅動。美債利率持續走高，令美債價格一路跌，$20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$已經從9月101美元的高點跌到現在只...