$奈飛 (NFLX.US)$於美東時間7月18日美股盤後發佈了2024年第二季度業績。儘管公司業績表現出色，但股價在業績發佈後表現震盪，主要由於下季度業績指引不及預期以及現金流逐步萎縮引發市場擔憂。
作爲全球領先的流媒體公司，Netflix 的絕大部分收入來源於用戶訂閱。因此，訂閱用戶數與每位付費用戶每月平均總收入（ARM, Average Revenue per Membership）成爲衡量Netflix業績增長的核心指標，也是分析Netflix 2024年第二季度業績的關鍵維度。
1.新增訂閱用戶數超預期，廣告套餐用戶數增長顯著
本季度公司業績增長依然主要受益於訂閱用戶數的增長。24Q2公司營收同比增長16.8%至95.6億美元，其中新增訂閱用戶數805萬，大超彭博一致預期的470.2萬，總訂閱用戶數約爲2.78億，YoY+16.5%。除了訂閱用戶數外，每位付費用戶每月平均總收入ARM並沒有太大的變化，因此，本季度公司業績依然靠用戶數增長驅動。
圖：19Q3-24Q2訂閱用戶淨增額（單位：千人）
資料來源：公司官網
訂閱用戶數增長主...