$小米集團-W (01810.HK)$近期發佈截止23Q4及全年的業績。2023年第四季度整體業績超出市場預期，Q4營業收入達到732億元（人民幣，下同），實現了10.9%的同比增長；期內淨利潤爲47億元，同比增長50.3%。營收和淨利潤分別高於彭博一致預期的725億元與37.7億元。
一、業務概覽
小米的業務架構包括智能手機、IOT與生活消費產品、互聯網服務。以手機業務爲核心，收入佔比約60%。在此基礎上，拓展物聯網（IoT）業務，構建起涵蓋電視、穿戴設備、智能家居等多元化產品線，形成與手機業務相輔相成的聯動效應。
互聯網服務分部的收入來自廣告服務及網絡遊戲與金融科技業務等互聯網增值服務，營收佔比僅11%，但憑藉其高毛利特性（23年毛利率75%），爲小米貢獻了與手機業務相當的利潤規模。
圖：小米業務營收佔比
二、手機業務：新機帶來ASP環比提升，預計24年成本將上行
Q4智能手機業務實現收入442億元，同比增長20.6%，主要由於出貨量的增加。小米智能手機業務受益於全球市場的復甦，據Canalys數據，第四季度全球...