港股是一個非常擰巴的市場，一方面聯繫匯率制度使其深受美元流動性影響，另一方面隨着內地企業越來越多選擇赴港上市，上市公司的質量又與我國宏觀經濟密不可分。如果中美經濟週期一致，上述兩大要素在同一方向發力，效果就是確定的，但若兩國週期不一致，市場就會非常混亂且矛盾，就很難搞清楚市場的走向。
如今的港股已經走出了標準的熊市風格，相較之下美股卻在通脹消退之時走出了牛市，市場中蔓延着悲觀情緒。更爲重要的是，在傳言以及確定的內地「救市」措施下，港股在大漲三天之後又「趴窩」了（2024年1月26日恒指又大跌1.6%）。
港股真的還能打嗎？帶着問題我們撰寫本文，主要觀點：
其一，港股地位極爲特殊，使其存在許多幹擾因素，但我國經濟實力越來越成爲港股的絕對性要素；
其二，我國經濟預期通過債市，匯市等方面影響着港股，這也是近期港股疲弱的主要原因；
其三，近年港股市場價值股是跑贏成長股的，高股息股票成爲市場避險資產，近期騰訊阿里紛紛大額回購且發放股息，當行業高速增長不再，互聯網企業開始以價值股要求自己。
中美息差影響港股
 在聯繫匯率制度下，香港作爲離岸人民幣最大的市場，其流動性本質上...