英偉達Q2營收翻倍: AI 算力狂潮未歇，有助延續半導體超級週期

$英偉達 (NVDA.US)$ 最新公佈的第二季度財報及前瞻指引再次驗證了數據中心業務的強勁動能。從機構投資者的視角分析，此財報釋放的核心信號並非單一企業的業績超預期，而是全球超大規模雲端服務商（Hyperscalers / CSPs）在 AI 基礎設施上的資本開支（Capex）具備高度的延續性與確定性。

截至7月26日，英偉達季度營收達962.2億美元，年增106%，遠超市場預期的921.8億美元。經調整每股盈利2.22美元，同樣超越市場預期的2.1美元。數據中心業務營收達到創紀錄的890億美元，年增117%，佔總營收約92.5%。[1]

Vera Rubin全面投產，AI基建「新時代」來臨

英偉達CEO黃仁勳在業績會上表示：「AI已到達拐點，正在做有用的工作，其Token具有生產力和盈利能力。現在，算力就是收入。」他強調，AI基礎設施建設正全速推進，下一代AI超級運算平台Vera Rubin現已全面投產。[2]

Vera Rubin機架已在CoreWeave、Google Cloud、微軟Azure、甲骨文OCI及Nebius等主要雲端服務商運行。[1] 數據中心的細分業務中，市場最關注的超大規模（Hyperscale）收入爲487.1億美元，高於預期的435.5億美元，顯示大型雲廠商和超大規模客戶仍是當前AI基礎設施投資的主力。

不過，涵蓋AI雲、工業應用及企業級應用的ACIE業務收入爲403.1億美元，低於市場預期419.6億美元。這意味着，雖然總數據中心需求仍然強勁，但本季度的超預期主要由超大規模雲廠商（Hyperscaler）拉動，企業端、工業端和部分AI雲相關需求擴張節奏略低於市場此前期待。[3]

下一季指引再超預期，明年營收增長看70%

英偉達預計第三季度營收為1,080億美元（±2%），高於市場一致預期。值得注意的是，這一指引並未計入任何來自中國的數據中心計算收入。[3]

令市場振奮的是，CFO在財報電話會上透露，預計2028財年營收將大幅增長約70%，而此前分析師預期僅為44%。這一消息推動英偉達盤後股價由跌轉升。[3]

3132 HK：一鍵配置全球半導體龍頭，分散AI投資風險

英偉達連續15個季度業績超預期，驗證了AI算力需求的增長。然而，個股層面的短期波動不容忽視——英偉達財報發佈後盤後一度跌約3%，隨後因CFO公佈利好消息才反彈。這種「業績超預期、股價先跌後漲」的波動，恰恰說明了集中持倉單一個股的風險。

$三星環球半導體 (03132.HK)$ 追蹤全球20大半導體龍頭，全面覆蓋AI算力價值鏈的多個關鍵環節——從芯片設計（ $英偉達 (NVDA.US)$ 、 $博通 (AVGO.US)$ 、 $美國超微公司 (AMD.US)$ ）、存儲芯片（ $三星電子 (005930.KR)$ 、 $SK海力士 (000660.KR)$ 、 $美光科技 (MU.US)$ ），到先進製程代工（ $台積電 (TSM.US)$ ）及半導體設備（ $阿斯麥 (ASML.US)$ 、 $應用材料 (AMAT.US)$ 、 $泛林集團 (LRCX.US)$ ）。 $三星環球半導體 (03132.HK)$ 讓投資者以一筆交易，全面捕捉全球半導體板塊的結構性機遇，同時有效分散單一個股的波動風險。

數據及資料來源：[1] 香港經濟日報, 2026年8月27日

[2] 彭博, 截止2026年8月27日

[3] 華爾街見聞, 2026年8月27日

三星資產運用(香港) , 截止2026年8月27日

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